近期科技在漲什么？

　　近期科技板塊迎來(lái)顯著反彈，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。這輪反彈并非偶然，而是宏觀環(huán)境改善與產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展雙重作用的結(jié)果，其中人形機(jī)器人、人工智能等細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)尤為亮眼。

　　從宏觀層面看，中美關(guān)稅出現(xiàn)積極變化是重要推手。六月中下旬，中美簽訂關(guān)稅諒解，涉及稀土、乙烷、芯片設(shè)計(jì)軟件等多個(gè)領(lǐng)域，隨后特朗普將關(guān)稅談判最后節(jié)點(diǎn)延長(zhǎng)至8月1日，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂逐漸緩解。全球資產(chǎn)在這一過(guò)程中也逐步對(duì)關(guān)稅脫敏，風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之回升，為科技板塊的反彈奠定了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。同時(shí)，中國(guó)二季度GDP表現(xiàn)、美國(guó)6月零售數(shù)據(jù)等宏觀指標(biāo)亦進(jìn)一步助推了成長(zhǎng)板塊，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的相關(guān)信號(hào)進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。

　　除了宏觀層面的變化外，產(chǎn)業(yè)層面的多重催化更是為科技板塊注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。6月底以來(lái)，穩(wěn)定幣進(jìn)展、大基金三期重點(diǎn)扶持EDA、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)催化走強(qiáng)等事件接連發(fā)生，為多個(gè)成長(zhǎng)行業(yè)帶來(lái)利好。進(jìn)入7月，AI需求預(yù)期明顯加強(qiáng)，xAI發(fā)布Grok4模型、H20有望復(fù)供、人形機(jī)器人龍頭中標(biāo)等事件主要圍繞人工智能和人形機(jī)器人，加速了市場(chǎng)對(duì)這兩個(gè)板塊的關(guān)注。

　　在眾多科技細(xì)分領(lǐng)域中，人形機(jī)器人板塊的反彈頗具看點(diǎn)。該板塊此前回調(diào)較深，近期剛消化完部分利空消息，隨著近期地緣沖突緩解帶來(lái)的成長(zhǎng)情緒回升才開(kāi)始修復(fù)。要是情緒得以持續(xù)，配合產(chǎn)業(yè)端的進(jìn)展，后續(xù)仍存在不少機(jī)遇。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，機(jī)器人行業(yè)的供應(yīng)體系仍在逐步建立，過(guò)去幾年，減速器、絲杠、靈巧手等關(guān)鍵零部件陸續(xù)經(jīng)歷了 “需求方給標(biāo)準(zhǔn)→零部件廠商做產(chǎn)品→送樣→量產(chǎn)” 的過(guò)程，行業(yè)格局和供應(yīng)體系仍在不斷完善。往未來(lái)看，特斯拉人形機(jī)器人Gen3的設(shè)計(jì)進(jìn)度、特斯拉Q2業(yè)績(jī)會(huì)、世界機(jī)器人大會(huì)等節(jié)點(diǎn)皆有可能成為行業(yè)的重要催化，有望推動(dòng)板塊進(jìn)一步發(fā)展。

　　圖：上一輪動(dòng)行情中機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)回調(diào)較深（2025/05/13-2025/06/16）

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　此外，人工智能領(lǐng)域同樣表現(xiàn)不俗。當(dāng)前海外及中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)都處于用戶擴(kuò)張期，6月份中國(guó)AI APP整體維持用戶環(huán)比擴(kuò)張，部分國(guó)產(chǎn)AI大模型的日均Tokens使用量在4-5月也出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，這既得益于基礎(chǔ)用戶的提升也得益于模型任務(wù)種類(lèi)的增加，從聊天機(jī)器人向多模態(tài)模型轉(zhuǎn)變，進(jìn)而帶來(lái)了更高的單任務(wù)算力消耗。

　　從投資角度來(lái)看，科技板塊的反彈為投資者帶來(lái)了諸多機(jī)遇。人形機(jī)器人領(lǐng)域，機(jī)器人ETF（159530，場(chǎng)外聯(lián)接A類(lèi)：020972；C類(lèi)：020973）跟蹤國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)修訂后人形機(jī)器人占比提升至54%（截至4月15日），能較好地把握人形機(jī)器人的投資機(jī)會(huì)。人工智能領(lǐng)域，人工智能ETF（159819，場(chǎng)外聯(lián)接A類(lèi)：012733；C類(lèi)：012734）布局全面，覆蓋人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈，而恒生新經(jīng)濟(jì)ETF（513320）和港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（513040，場(chǎng)外聯(lián)接A類(lèi)：019313；C類(lèi)：019314）通過(guò)對(duì)港股互聯(lián)網(wǎng)公司的重點(diǎn)布局，也讓投資者有了投資AI核心資產(chǎn)的抓手。

　　總體而言，當(dāng)前科技板塊的反彈是多重積極因素共同作用的結(jié)果，因此可展望一定的持續(xù)性。隨著宏觀環(huán)境的持續(xù)改善和產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，科技領(lǐng)域的投資價(jià)值有望進(jìn)一步凸顯。不過(guò)，投資者也需注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出理性投資決策。

　　圖：國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)修訂后人形機(jī)器人占比顯著提升

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，修訂前及中證機(jī)器人指數(shù)成分股分布數(shù)據(jù)截至2025年3月31日，修訂后指數(shù)成分股分布數(shù)據(jù)截至2025年4月15日。成份股所屬細(xì)分機(jī)器人領(lǐng)域根據(jù)公司業(yè)務(wù)是否包含相關(guān)領(lǐng)域或最近一期年報(bào)/中報(bào)是否明確提及相關(guān)產(chǎn)品具體應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行劃分，其中，“人形機(jī)器人”包含人形機(jī)器人本體或靈巧手、諧波減速器等核心零部件；“服務(wù)機(jī)器人”包含清潔機(jī)器人、問(wèn)答機(jī)器人等；“工業(yè)機(jī)器人”包含工業(yè)機(jī)器人、自動(dòng)化裝備等。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：近期科技在漲什么？)

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