基金“專業(yè)買手”持倉策略分化

　　今年上半年，摸索多年的公募FOF終于找準(zhǔn)了自己的節(jié)奏。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，全市場FOF今年以來平均回報為3.39%，僅不到2%的基金呈現(xiàn)負(fù)收益；二季度平均回報為1.54%，在結(jié)構(gòu)性市場行情中為投資者貢獻(xiàn)了相對穩(wěn)健的回報。

　　進(jìn)入下半年，F(xiàn)OF基金經(jīng)理的調(diào)倉方向成為重要看點(diǎn)。從近期公布的基金二季報來看，F(xiàn)OF基金經(jīng)理對下半年權(quán)益市場信心十足，正進(jìn)一步挖掘潛在機(jī)會，但在策略上有所分化。

　　業(yè)績規(guī)模雙增

　　二季度，公募FOF繼續(xù)受益于權(quán)益資產(chǎn)價格上漲。天相投顧數(shù)據(jù)顯示：二季度平均收益最高的產(chǎn)品類型為股票FOF，平均收益為2.02%，較一季度的2.7%下降0.68個百分點(diǎn)，其中表現(xiàn)最好的細(xì)分類型為偏股養(yǎng)老目標(biāo)FOF，平均收益為2.86%；混合FOF平均收益為1.81%，較一季度的1.43%上漲0.38個百分點(diǎn)；債券FOF的季度整體收益最低，為0.93%，較一季度的0.19%下降0.74個百分點(diǎn)。

　　單只產(chǎn)品方面，截至二季度末，近一年來表現(xiàn)最好的普通FOF產(chǎn)品為工銀睿智進(jìn)取股票（FOF-LOF）A，該產(chǎn)品二季度收益為4.82%，今年上半年收益為14.88%，近一年收益為31.62%；表現(xiàn)最好的養(yǎng)老目標(biāo)FOF為工銀養(yǎng)老2050Y，二季度收益為4.58%，今年上半年收益為14.59%，近一年收益為20.63%。

　　穩(wěn)中向好的業(yè)績表現(xiàn)也帶動了規(guī)模增長。同源數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全市場FOF共計518只（不同份額合并計算，下同），其中普通FOF 247只，養(yǎng)老目標(biāo)FOF 271只，整體數(shù)量較一季度末增加6只，增幅為1.17%。從整體來看，截至二季度末，全市場FOF管理規(guī)模為1564.42億元，其中普通FOF規(guī)模為963.66億元，養(yǎng)老目標(biāo)FOF規(guī)模為600.76億元；FOF整體規(guī)模較一季度末增加135.08億元，增幅為9.45%。

　　持倉策略分化

　　上半年小有收獲之后，F(xiàn)OF下半年如何乘勝追擊？

　　從二季報看，部分FOF基金經(jīng)理傾向于適當(dāng)退守。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，與一季度相比，二季度FOF持有的基金類型中，有4種基金類型規(guī)模占比上升，15種基金類型規(guī)模占比下降。其中，F(xiàn)OF持有純債基金的規(guī)模占比提升最為顯著，從一季度末的30.75%提升至二季度末的36.8%，而持有純指數(shù)股票基金的規(guī)模占比明顯下降，從一季度末的7.53%下降至二季度末的6.16%。

　　與此同時，從細(xì)分領(lǐng)域挖掘機(jī)會成為了基金經(jīng)理的另一種選擇。工銀睿智進(jìn)取股票（FOF-LOF）基金經(jīng)理周崟表示，從股債相對性價比的角度來看，權(quán)益資產(chǎn)仍然占優(yōu)。他管理的基金二季度擇機(jī)降低了美股倉位，增加了港股和A股持倉。從具體持倉來看，前十大重倉基金均為ETF，且創(chuàng)新藥ETF占比超過24%，此外，他還重倉了港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、科創(chuàng)芯片ETF、大數(shù)據(jù)ETF等，還有部分黃金ETF和紅利低波ETF作為補(bǔ)充。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：基金“專業(yè)買手”持倉策略分化)

(責(zé)任編輯：73)