浙商資管周文超、陳顧君：科創(chuàng)綜指將迎來投資窗口期

　　今年以來，投資機構對科創(chuàng)領域的布局熱度持續(xù)升溫。Wind數據顯示，截至今年6月末，全市場科創(chuàng)主題基金產品數量已攀升至200只左右。今年上半年，新成立的科創(chuàng)主題基金近百只，合計首發(fā)規(guī)模近700億元。

　　近日，浙商資管推出公司首只覆蓋科創(chuàng)板全貌的指數產品——浙商匯金上證科創(chuàng)板綜合指數基金，擬由基金經理周文超、陳顧君執(zhí)掌。兩位基金經理在接受中國證券報記者專訪時表示，科創(chuàng)板正迎來歷史性發(fā)展機遇，其高研發(fā)投入構筑的成長“護城河”以及當前相對較低的估值，為投資者布局中國科技未來提供了優(yōu)質土壤。

　　全貌覆蓋下的硬科技“溫度計”

　　面對市場上已有的科創(chuàng)50、科創(chuàng)100等指數產品，浙商資管為何選擇布局科創(chuàng)綜指？周文超的答案直指核心：傳統(tǒng)科創(chuàng)指數存在表征局限，而綜指可以更好地反映板塊全貌。

　　“上證科創(chuàng)綜指由上海證券交易所與中證指數公司聯合打造，覆蓋科創(chuàng)板近97%市值，樣本數量遠超其他指數?！敝芪某硎?，與科創(chuàng)50（市值覆蓋率45%）等傳統(tǒng)科創(chuàng)指數相比，科創(chuàng)綜指具備三大獨特優(yōu)勢。

　　第一，全鏈條覆蓋，同時納入大、中、小市值企業(yè)，避免因市值門檻遺漏潛力標的。第二，行業(yè)配置更加均衡，半導體、電力設備、機械制造、醫(yī)藥生物多元布局，打破單一行業(yè)的高波動風險。第三，利潤前景可期，未來一年歸母凈利潤預期同比增速為60%，即將迎來利潤的拐點。

　　周文超表示，對于投資者而言，該指數成為一鍵布局科創(chuàng)板的理想工具?！斑^去投資者需同時買入多只ETF，仍難覆蓋小盤股，而科創(chuàng)綜指可以真正實現全市場打包，在分散個股風險的同時，精準捕捉板塊整體成長紅利?！敝芪某硎荆摶痫L險等級為R4，適合風險承受能力較強（C4-C5級）、追求科技產業(yè)長期增長紅利的積極型投資者。

　　有望迎來估值和業(yè)績雙擊

　　談及宏觀層面的研判，兩位基金經理持謹慎樂觀的態(tài)度?！皼Q策層提出穩(wěn)定樓市股市，股市的戰(zhàn)略定位上升到前所未有的高度。”陳顧君表示，“我們看到，中國經濟的抗風險能力已發(fā)生質變。此外，市場情緒亦在快速修復?！钡c此同時，他也直言，新舊動能切換尚未完成，疊加百年大變局下的外部不確定性，A股下半年或延續(xù)震蕩格局。

　　市場風格層面，陳顧君認為，市場風格或再度向科技傾斜。他分析，今年上半年市場先后追逐DeepSeek、機器人、可控核聚變等科技熱點，但二季度受海外擾動因素壓制，價值風格占優(yōu)。展望下半年，陳顧君預計，市場或再次重現科技成長風格占優(yōu)的階段行情，重點關注三季度下旬（半年報發(fā)布后）和四季度初的時間窗口。

　　“對于科技板塊投資，我們綜合分析了TMT領域幾個細分行業(yè)自2024年四季度以來的業(yè)績表現，發(fā)現在A股30多個細分行業(yè)里面，通信、電子、計算機、傳媒為代表的科技板塊業(yè)績在近幾個季度名列前茅，而且逐步進入上行通道，每個季度都有代表性的公司業(yè)績超預期，明顯超越了宏觀經濟周期，走出了獨立趨勢?！标愵櫨硎?，“例如部分半導體公司，單季度業(yè)績超越2021～2022年的行業(yè)景氣高峰，而本輪景氣周期才剛剛開啟。在穩(wěn)健的基本面支撐下，科技行業(yè)相對估值均處于近年歷史較低位置。從去年底以來，我們已經看到部分細分行業(yè)獲得明顯的重估。預期2025年下半年到2026年，我們將看到科創(chuàng)板塊估值和業(yè)績的雙擊局面。我們認為，在這樣的行業(yè)背景下，被動指數投資是非常適合普通投資者的選擇。”

　　硬核科創(chuàng)投研團隊護航

　　近年來，浙商資管科技團隊逐步壯大發(fā)展，在基本面追蹤等多個方面形成了系統(tǒng)化的策略。未來，浙商資管計劃進一步擴大科技團隊規(guī)模，加強分工覆蓋，進一步深耕細分領域。

　　據悉，浙商資管科技團隊由5名資深投研專家構成，全部具備8年以上科技賽道研究經驗，且兼具產業(yè)與金融復合基因?！拔覀兺暾┰搅酥悄苁謾C、信創(chuàng)、半導體國產化等多輪周期，對識別技術真?zhèn)?、評估商業(yè)化潛力有獨特方法論。”周文超以“0-1”階段投資為例解釋：技術路線競爭、研發(fā)風險、政策支持力度等需動態(tài)驗證，團隊憑借深厚的產業(yè)資源網絡，能高效獲取一線情報并交叉求證。

　　對于新發(fā)基金如何實現高效指數跟蹤，陳顧君介紹了“基準不偏離，細節(jié)可優(yōu)化”的雙軌策略?！笆紫?，我們會利用好6個月建倉期的有利條件，擇機逢低配置；其次，在配置上，我們仍然有微調空間。目前科創(chuàng)板有接近600只股票，對大量尾部小權重標的，我們會做到有取有舍，對于大量同質化競爭、產品重復度高、規(guī)模和權重小的公司我們會適當舍棄，同時相對側重配置更加有代表性的行業(yè)細分龍頭。我們科技團隊更加重視對優(yōu)質龍頭公司的跟蹤，保證本產品能夠更好分享優(yōu)質公司成長的紅利。”

（文章來源：中國證券報）

(原標題：浙商資管周文超、陳顧君：科創(chuàng)綜指將迎來投資窗口期)

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