個人養(yǎng)老金基金擴容 多只績優(yōu)指增產(chǎn)品聯(lián)袂加盟

　　7月24日至7月25日，個人養(yǎng)老金基金迎來重磅擴容，來自國泰海通資管、博道基金、天弘基金的中證500指數(shù)增強基金以及招商滬深300指數(shù)增強基金宣布增設僅供個人養(yǎng)老金資金購買的Y類基金份額，并修訂基金合同等法律文件。至此，個人養(yǎng)老金基金中，指數(shù)增強基金產(chǎn)品數(shù)量由19只擴容至23只，標的指數(shù)覆蓋上證50、滬深300、中證500、中證800、中證紅利等眾多選項。

　　業(yè)內機構認為，指數(shù)基金的特點在于產(chǎn)品有明確的對標基準指數(shù)，這使得產(chǎn)品投向清晰、風格穩(wěn)定、透明度高，有助于投資者結合自己的偏好和個人養(yǎng)老規(guī)劃等因素進行養(yǎng)老資產(chǎn)的配置。尤其是指數(shù)增強基金，具備收益增強的特點，與長線的養(yǎng)老投資的契合度更高，還力爭實現(xiàn)長期可持續(xù)的超額收益，但同時也要求基金管理人做好跟蹤誤差和超額收益的平衡。

　　重磅指增產(chǎn)品新設Y份額

　　時隔半年多時間，新一批個人養(yǎng)老金指數(shù)基金Y份額于近期集體亮相，多只表現(xiàn)優(yōu)異的大中盤寬基指數(shù)增強基金重磅加盟。

　　7月24日，國泰海通資管（原國泰君安資管）發(fā)布公告稱，為更好地滿足投資者的需求，公司決定自7月24日起對國泰君安中證500指數(shù)增強基金增加僅供個人養(yǎng)老金資金購買的Y類基金份額，并修訂基金合同等法律文件。

　　7月25日，招商基金、天弘基金、博道基金集體發(fā)布公告。其中，天弘基金決定自7月25日起增加天弘中證500指數(shù)增強基金Y類基金份額，并相應修改基金合同等法律文件的有關內容；招商基金、博道基金決定于7月28日起分別對招商滬深300指數(shù)增強基金、博道中證500增強基金增加Y類基金份額，并根據(jù)實際運作情況修改基金相關法律文件。

　　值得注意的是，此次新增Y份額的指數(shù)增強基金都是各家公募機構的“明星”量化產(chǎn)品，均由各家量化團隊負責人“掛帥”管理，基金經(jīng)理包括天弘基金指數(shù)與數(shù)量投資部總經(jīng)理楊超、博道基金量化投資總監(jiān)兼量化投資部總經(jīng)理楊夢、國泰海通資管量化投資部總經(jīng)理兼任量化投資部（公募）總經(jīng)理胡崇海、招商基金量化投資部總監(jiān)王平。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，天弘中證500指數(shù)增強基金規(guī)模超30億元，國泰君安中證500指數(shù)增強基金規(guī)模超20億元，博道中證500增強基金規(guī)模也在17億元以上；截至7月25日，博道中證500增強、國泰君安中證500指數(shù)增強近一年跑出顯著的超額收益，基金凈值超越基準收益率均在10個百分點以上，規(guī)模和業(yè)績均位居同類產(chǎn)品前列。

　　個人養(yǎng)老金產(chǎn)品有序擴容

　　2024年12月，人力資源社會保障部等五部門發(fā)布《關于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》，個人養(yǎng)老金制度自2024年12月15日起從36個先行試點城市（地區(qū)）推開至全國。根據(jù)通知要求，證監(jiān)會及時優(yōu)化產(chǎn)品供給，2024年底85只指數(shù)基金首次納入目錄，其中19只為指數(shù)增強型基金。

　　截至今年二季度末，19只指數(shù)增強基金Y份額的總規(guī)模為1.57億元。其中，富國中證紅利指數(shù)增強Y、富國滬深300增強Y規(guī)?？壳埃?500萬元以上；易方達滬深300精選增強Y、興全滬深300指數(shù)增強Y、華夏滬深300指數(shù)增強Y緊隨其后，規(guī)模都在1000萬元以上。截至7月25日，19只指數(shù)增強基金Y份額自成立以來平均跑贏業(yè)績比較基準5個百分點以上。

　　2025年，各地證監(jiān)局下發(fā)《關于指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄相關工作的通知》。根據(jù)通知，公募基金管理人可參照首批入選指數(shù)基金的篩選標準，在每個季度結束后的一個月內申報符合條件的指數(shù)產(chǎn)品，申請納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄。其中，指增產(chǎn)品的納入標準包括成立滿三年、最近四個季度末規(guī)模均不低于10億元、最近三年超額收益率為正等。

　　此次指數(shù)增強基金Y份額擴容后，國泰海通資管表示，作為公司傳統(tǒng)強項的寬基指增代表作，國泰君安中證500指數(shù)增強基金入選個人養(yǎng)老金投資名錄，為廣大投資者增添了又一優(yōu)質的養(yǎng)老投資工具。公司將繼續(xù)發(fā)揚量化投研優(yōu)勢，持續(xù)布局養(yǎng)老金融領域，推出更多符合養(yǎng)老金需求的產(chǎn)品，為投資者提供長期可持續(xù)的超額回報，助力居民財富保值增值。

　　博道基金介紹，博道中證500增強A自2019年1月成立以來，連續(xù)6年跑贏對標指數(shù)中證500。公司量化團隊源自私募博道投資，擁有4年私募、8年公募實盤運作經(jīng)驗，歷經(jīng)多輪市場周期考驗，產(chǎn)品策略研發(fā)和數(shù)次模型重大迭代均領先行業(yè)，早在2020年就將AI應用于產(chǎn)品實盤，2023年拓展到AI全流程框架，算力資源充足，經(jīng)驗累積豐富。

　　兼顧超額收益與波動控制

　　在博道基金看來，指數(shù)基金的特點在于產(chǎn)品均有明確的對標基準指數(shù)，這使得產(chǎn)品投向清晰、風格穩(wěn)定、透明度高，有助于投資者結合自己的偏好和個人養(yǎng)老規(guī)劃等因素進行養(yǎng)老資產(chǎn)的配置。此外，個人投資者能夠通過投資指數(shù)產(chǎn)品，分享我國經(jīng)濟增長、社會發(fā)展、科技進步帶來的紅利，提升個人養(yǎng)老金賬戶長期收益潛力。尤其是指數(shù)增強基金，具備收益增強的特點，與長線養(yǎng)老投資的契合度更高，還力爭實現(xiàn)長期可持續(xù)的超額收益。

　　值得注意的是，本次增設Y份額的指數(shù)增強產(chǎn)品近三年相較于指數(shù)本身都實現(xiàn)了一定的超額收益。業(yè)內人士認為，在時間復利下，逐年積累的超額收益會像滾雪球一樣越滾越大，與個人養(yǎng)老金這類長期資金非常適配。

　　雖然目前公募領域大多數(shù)指數(shù)增強都在用量化多因子模型這個方法論，但博道基金強調，這背后需要非常龐大而復雜的系統(tǒng)性工程，與長期的耕耘和積累密切相關，同時需要保持敏銳的市場嗅覺，持續(xù)優(yōu)化和迭代模型。

　　整體來看，公募指數(shù)增強產(chǎn)品過去積累了比較可觀的超額收益，而超額收益的水平和穩(wěn)定性仍有一定分化，體現(xiàn)出各家量化策略的差異性。

　　在指數(shù)增強產(chǎn)品的管理過程中，博道基金認為，需要做好跟蹤誤差和超額收益的平衡。業(yè)內常說指增產(chǎn)品是“戴著鐐銬跳舞”，就是首先必須要緊跟基準指數(shù)，本身風格清晰不漂移，同時還要適度偏離，追求超額收益。公司希望在超額收益向上彈性和波動性之間找到平衡，創(chuàng)造長期投資收益。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：個人養(yǎng)老金基金擴容 多只績優(yōu)指增產(chǎn)品聯(lián)袂加盟)

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