公募REITs二季度業(yè)績分化：消費、保障房抗跌，產業(yè)園業(yè)績下滑顯著

　　《每日經濟新聞》獲悉，隨著公募基金二季報披露完畢，公募REITs也交出了今年二季度的“成績單”。

　　根據Wind數據，目前全市場已上市的公募REITs中，公開披露經營數據的有66只，有可比數據的則為62只。其中，二季度營收超過1億元的產品共有13只，環(huán)比增長的僅有28只，還有34只產品營收環(huán)比下滑。大多數產品都實現(xiàn)了盈利，其中1只產品單季度凈利潤破億元，還有23只產品凈利潤超過1000萬元。另外，從可分配金額來看，環(huán)比上漲的共有36只，其中單季度可供分配金額過億元的產品有5只。

　　根據申銀萬國證券的數據，二季度公募REITs整體營收同環(huán)比下滑2.6%、5.8%，可供分配金額同比提升4.1%、環(huán)比下降8.7%。從業(yè)績表現(xiàn)來看，保障房和消費最為穩(wěn)??；倉儲物流可供分配金額同比分化、環(huán)比均上行，能源類受季節(jié)擾動較大，產業(yè)園業(yè)績則下滑較為明顯。

　　公募REITs二季報經營情況出爐，13只產品單季度營收破億元

　　根據Wind數據和基金二季報，目前全市場已上市的公募REITs中，公開披露經營數據的有66只，有可比數據的為62只。

　　其中，二季度營收過億元的產品共有13只，其中交通基礎設施占絕大多數。去年12月成立并上市的平安寧波交投REIT，以5.35億元的營收排在首位，這也是一季度之后再次營收“奪魁”；其次是營收3.86億元的鵬華深圳能源REIT，排在第三位的則是收入2.43億元的中信建投國家電投新能源REIT。

　　從環(huán)比增減幅方面來看，有可比數據的產品中，二季度營收環(huán)比增加最多的是鵬華深圳能源REIT，相比一季度末增長了66.16%。另外還有5只產品營收環(huán)比增幅都超過10%，分別是工銀河北高速REIT、華夏金隅智造工場REIT、華夏北京保障房REIT、富國首創(chuàng)水務REIT和招商基金蛇口租賃住房REIT。

　　相比之下，二季度營收環(huán)比下滑的產品數量增加至34只，其中有10只產品下滑幅度超過10%。相比一季度末，國泰君安濟南能源供熱REIT營收下滑99.98%，這與供熱類產品的季節(jié)性特點緊密相關。國泰君安資管在該產品二季報中也表示，本報告期為非供暖季，采暖費收入確認在供暖季。

　　凈利潤方面，有可比數據的62只產品中，絕大多數都實現(xiàn)了盈利，其中有24只產品凈利潤超過1000萬元。單季度凈利潤最高的產品仍然是平安寧波交投REIT，達到1.13億元；排在第二和第三位的依次是中信建投國家電投新能源REIT和鵬華深圳能源REIT，二季度分別實現(xiàn)凈利潤8662.44萬元和5343.13萬元。

　　保障房和消費業(yè)績最穩(wěn)健，有產品可供分配金額下滑明顯

　　除了營收和凈利潤，公募REITs的可供分配金額也是投資者關注的焦點。

　　Wind數據顯示，二季度共有5只產品可供分配金額突破億元大關，分別是平安寧波交投REIT、中金安徽交控REIT、國金中國鐵建REIT、工銀河北高速REIT和平安廣州廣河REIT

　　除了這幾只產品，還有52只公募REITs的二季度可供分配金額超過1000萬元，其中有10只超過5000萬元。

　　另一方面，在有可比數據的62只產品中，有26只的可供分配金額環(huán)比都出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中6只產品環(huán)比下滑幅度超過50%。不少產品，尤其是可供分配金額同比下滑超過10%的產品，都在二季報中對原因做出了說明。

　　例如，鵬華深圳能源REIT今年二季度可供分配金額環(huán)比下滑7.23%、同比下滑54.68%。鵬華基金在該產品二季報中表示，此下降主要受兩個因素影響：一是應交稅費變動（應付項目變動相關科目）的同比增加，二是應收項目變動（一季度末與二季度末應收賬款差額，主要為6月與3月應收電費差額）規(guī)模的同比上升。

　　其中，應交稅費的變動源于根據主管部門指導，項目公司上年所得稅款主要于二季度支付，本報告期集中支付了2024年剩余所得稅費用。應收項目變動同比增加，主要原因則是本年度6月末應收賬款余額相較3月末的變動量，大于上年度同期的對應變動量。鵬華基金還表示，目前澳氣長協(xié)期內氣量供應相對穩(wěn)定，“敬請投資人理性看待本報告期可供分配金額的變動”。

　　另一只下滑明顯的產品是建信中關村產業(yè)園REIT，Wind數據顯示，其二季度可供分配金額環(huán)比增加17.98%，但同比下滑超過30%。建信基金在該產品二季報中表示，報告期內基礎設施項目面臨較為嚴峻的競爭局面，基礎設施項目階段性采取“以價換量”的策略；受租金水平和期末出租率同比下降的影響，二季度基礎設施項目營業(yè)收入同比下降17.81%、可供分配金額同比下降33.01%；另外，截至二季度末，基礎設施項目期末加權平均剩余租期為2.67年，經營情況整體趨于穩(wěn)定，后續(xù)隨著新租戶簽約和存量客戶續(xù)約，期末加權平均剩余租期將隨之變動。

　　為此，基金管理人擬采取的措施包括持續(xù)推進剩余面積去化、盡快增加客戶儲備、優(yōu)化運營策略等。

　　對于公募REITs二季度的表現(xiàn)，中金公司表示，可比口徑下，板塊可供分配同比表現(xiàn)排序來看，消費＞保租房＞高速＞倉儲物流＞產業(yè)園＞能源＞市政環(huán)保。項目基本面波動分化，經營壓力部分釋放。

　　申銀萬國也指出，從業(yè)績表現(xiàn)來看，保障房和消費最為穩(wěn)健；能源類受季節(jié)擾動較大，中航京能光伏可供分配金額改善較為明顯；倉儲物流可供分配金額同比分化、環(huán)比均上行；交通類（高速公路）受周邊路網變動帶來的分流效應和多地降雨明顯增多的影響，僅華泰江蘇交控REIT可供分配金額實現(xiàn)同比上行；產業(yè)園業(yè)績下滑較為明顯，單季營收同比下降7%~25%（2024年前上市的REITs），環(huán)比則有所分化。

（文章來源：每日經濟新聞）

(原標題：公募REITs二季度業(yè)績分化：消費、保障房抗跌，產業(yè)園業(yè)績下滑顯著)

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