大漲近3%！恒生醫(yī)療ETF(513060)成交額突破30億！藥明康德業(yè)績(jī)引爆創(chuàng)新藥板塊

　　醫(yī)藥類股繼續(xù)走強(qiáng)，創(chuàng)新藥方向漲幅領(lǐng)先，其中，藥明康德大漲超10%，石藥集團(tuán)、三生制藥、信達(dá)生物、中國(guó)生物制藥皆強(qiáng)勢(shì)。

　　相關(guān)ETF方面，醫(yī)藥50ETF（159838）大漲近2%，成交額破千萬，換手率超5%。成分股中超半數(shù)上漲，藥明康德、康龍化成漲超6%；奇正藏藥、興齊眼藥漲超5%；信立泰、九典制藥、科倫藥業(yè)、華海藥業(yè)等個(gè)股跟漲，漲幅均超2%。

　　恒生醫(yī)療ETF（513060）大漲超2.5%，成交額破30億元，換手率近40%。成分股中超半數(shù)上漲，藥明康德漲超9%；先聲藥業(yè)漲超8%；綠葉制藥漲超7%；樂普生物-B、微創(chuàng)醫(yī)療漲超5%；和黃醫(yī)藥、信達(dá)生物、石藥集團(tuán)等個(gè)股跟漲，漲幅均超4%。

　　藥明康德上半年業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入208億元（同比+20.6%），扣非凈利潤(rùn)55.8億元（+26.5%），主業(yè)經(jīng)營(yíng)韌性凸顯。核心驅(qū)動(dòng)力包括：①新興技術(shù)突破：TIDES 業(yè)務(wù)（寡核苷酸和多肽）保持高速增長(zhǎng)。隨著去年新增產(chǎn)能逐季度爬坡，TIDES業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣 50.3 億元，同比增長(zhǎng)141.6%。截至2025年6月末，TIDES在手訂單同比增長(zhǎng)48.8%。TIDES D&M服務(wù)客戶數(shù)同比提升12%，服務(wù)分子數(shù)量同比提升16%；②全球化產(chǎn)能落地：小分子產(chǎn)能年底將超4000kL，美、新基地2026年投運(yùn)；③訂單充沛：在手訂單566.9億元（+37.2%）鎖定未來增長(zhǎng)。區(qū)域表現(xiàn)上，北美收入135億元（+20.3%）驗(yàn)證需求剛性，歐洲增速16.7%彰顯多元化成效。

　　藥明康德的超預(yù)期增長(zhǎng)并非個(gè)案，而是當(dāng)前全球CRO/CDMO（醫(yī)藥研發(fā)與生產(chǎn)外包）行業(yè)結(jié)構(gòu)性繁榮的直接映射，其背后蘊(yùn)含著多重驅(qū)動(dòng)因素：

　　1.全球創(chuàng)新藥研發(fā)需求剛性增長(zhǎng)且外包滲透率持續(xù)提升：盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在波動(dòng)，但關(guān)乎人類健康的創(chuàng)新藥研發(fā)投入展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，特別是在腫瘤、代謝性疾病、自身免疫疾病等重大領(lǐng)域?？鐕?guó)藥企和生物科技公司為加速管線推進(jìn)、控制研發(fā)成本、提升效率，將持續(xù)增加對(duì)專業(yè)外包服務(wù)商的依賴，全球CRO市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來幾年將維持雙位數(shù)增長(zhǎng)。而中國(guó)憑借完整的產(chǎn)業(yè)鏈、不斷提升的技術(shù)實(shí)力和成本效益優(yōu)勢(shì)，在全球外包市場(chǎng)中占據(jù)越來越重要的份額。國(guó)家層面近期提出的生物制造戰(zhàn)略也提供了強(qiáng)有力的政策托底。

　　2.革命性技術(shù)浪潮驅(qū)動(dòng)細(xì)分領(lǐng)域爆發(fā)：ADC（抗體偶聯(lián)藥物）、細(xì)胞與基因治療（CGT）、mRNA疫苗/療法、寡核苷酸/多肽藥物等顛覆性技術(shù)領(lǐng)域正處于快速成長(zhǎng)期，其復(fù)雜的研發(fā)流程和工藝開發(fā)高度依賴專業(yè)的外包服務(wù)。藥明康德在ADC和寡核苷酸領(lǐng)域的超高增速即是明證。這些領(lǐng)域的快速發(fā)展為CRO/CDMO行業(yè)開辟了遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速的藍(lán)海市場(chǎng)，具備領(lǐng)先技術(shù)平臺(tái)和承接能力的龍頭企業(yè)是核心受益者。例如，ADC藥物外包市場(chǎng)預(yù)估增速顯著快于整體CRO行業(yè)。

　　3.產(chǎn)業(yè)鏈深度整合與“工程師紅利”長(zhǎng)期賦能：中國(guó)醫(yī)藥外包行業(yè)已從早期單純的“成本優(yōu)勢(shì)”向“技術(shù)驅(qū)動(dòng)+規(guī)模化+全球化交付”全方位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)化。頭部企業(yè)通過積極投資新技術(shù)平臺(tái)（如自動(dòng)化、人工智能）和進(jìn)行全球產(chǎn)能整合（如藥明生物的全球布局），不斷提升服務(wù)壁壘和客戶粘性。同時(shí)，中國(guó)龐大的優(yōu)質(zhì)生命科學(xué)人才儲(chǔ)備（工程師紅利）仍是支撐行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的核心比較優(yōu)勢(shì)，尤其在復(fù)雜項(xiàng)目執(zhí)行和多學(xué)科協(xié)作中體現(xiàn)價(jià)值。這為龍頭公司市場(chǎng)份額的持續(xù)擴(kuò)大奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　4.行業(yè)集中度加速提升，馬太效應(yīng)顯著：在技術(shù)復(fù)雜度提升、監(jiān)管要求趨嚴(yán)以及客戶傾向于選擇“一站式”服務(wù)的背景下，行業(yè)整合進(jìn)程加快。具備端到端服務(wù)能力、全球化網(wǎng)絡(luò)布局、雄厚資本實(shí)力和頂尖人才團(tuán)隊(duì)的頭部企業(yè)展現(xiàn)出遠(yuǎn)超中小型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增長(zhǎng)韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。龍頭企業(yè)往往能以技術(shù)平臺(tái)為依托，橫縱向拓展服務(wù)邊界，進(jìn)一步鞏固競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　在此背景下，博時(shí)中證醫(yī)藥50ETF（515950）為投資者捕捉中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)核心龍頭，特別是分享CRO行業(yè)增長(zhǎng)紅利，提供了高效便捷的工具。

　　該ETF緊密跟蹤中證醫(yī)藥50指數(shù)，其核心編制策略即聚焦于醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)中規(guī)模大、流動(dòng)性好、基本面優(yōu)異的50家龍頭企業(yè)。作為CRO領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)軍者，藥明康德是該指數(shù)的核心權(quán)重成份股之一。同時(shí)，該指數(shù)廣泛覆蓋了創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械（如邁瑞醫(yī)療）、醫(yī)療服務(wù)（如愛爾眼科）、疫苗（如智飛生物）、中藥（如片仔癀、云南白藥）以及醫(yī)藥商業(yè)等醫(yī)藥核心細(xì)分賽道的龍頭公司。投資者通過博時(shí)中證醫(yī)藥50ETF，即可實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力頭部企業(yè)的“一鍵式”配置，充分分散單一細(xì)分領(lǐng)域或個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，全面把握中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新的長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇。

　　藥明康德的優(yōu)異中期業(yè)績(jī)是洞察CRO/CDMO行業(yè)強(qiáng)勁動(dòng)能的絕佳窗口。在全球創(chuàng)新需求剛性增長(zhǎng)、技術(shù)革命持續(xù)突破、以及行業(yè)集中度提升等多重因素共振下，行業(yè)龍頭有望延續(xù)高質(zhì)量成長(zhǎng)。醫(yī)藥50ETF（515950）憑借其成份股的核心性與全面性，或是投資者高效參與中國(guó)醫(yī)藥核心資產(chǎn)投資機(jī)遇的優(yōu)選載體。投資者可結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好審慎決策，布局醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值。

　　恒生醫(yī)療ETF（513060）憑借“估值修復(fù)+政策松綁+技術(shù)爆發(fā)”的疊加機(jī)遇，成為布局港股醫(yī)療板塊的高效工具。前十大權(quán)重股集中度達(dá)57.04%，精準(zhǔn)覆蓋創(chuàng)新藥、器械及AI醫(yī)療全產(chǎn)業(yè)鏈。政策端，醫(yī)保集采規(guī)則優(yōu)化（取消“唯最低價(jià)中標(biāo)”）穩(wěn)定仿制藥利潤(rùn)，疊加2025下半年創(chuàng)新藥臨床數(shù)據(jù)密集發(fā)布（如信達(dá)生物Claudin 18.2 ADC III期），驅(qū)動(dòng)成分股價(jià)值重估；技術(shù)端，AI醫(yī)療商業(yè)化提速（京東健康、阿里健康）與CXO高景氣訂單（GLP-1多肽、ADC）形成增長(zhǎng)雙引擎。投資者可通過場(chǎng)內(nèi)交易（513060）與場(chǎng)外定投（A類014424/C類014425）協(xié)同布局：前者利用T+0機(jī)制捕捉政策與技術(shù)突破的波段機(jī)會(huì)；后者降低擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，適配無港股賬戶投資者。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：大漲近3%！恒生醫(yī)療ETF(513060)成交額突破30億！藥明康德業(yè)績(jī)引爆創(chuàng)新藥板塊)

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