2025中國科創(chuàng)投資夏季峰會圓滿落幕

　　世界正經(jīng)歷一場由產(chǎn)業(yè)革命與資本力量共同驅(qū)動的深刻變革，中國產(chǎn)業(yè)的全球化正在進入無界之界的全新敘事，以創(chuàng)新為錨的資本舵入遠洋。

　　2025年7月23-25日，由融中財經(jīng)、上海天使會主辦的2025中國科創(chuàng)投資夏季峰會（有限合伙人峰會、產(chǎn)業(yè)投資峰會、AI創(chuàng)新企業(yè)峰會）在上海盛大舉行，三大盛會聯(lián)袂舉行，共同打造中國頂級產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

　　在“融界共筑”的大背景下，出資人將探討如何“匯聚長期資本，筑牢產(chǎn)業(yè)根基”；在當下產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的大勢下，投資人的“無界生長”，“重構(gòu)資本，智鏈未來”；在以未來產(chǎn)業(yè)、人工智能為先導的新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新的政策指引下，企業(yè)如何完成“智界躍遷”“與最具創(chuàng)新力的人共同前行”。

　　三天的峰會全面探討投資趨勢、產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造出資人、投資人和企業(yè)端產(chǎn)融生態(tài)圈，促進投資產(chǎn)業(yè)鏈的融合與貫通。

　　7月23日，以“融界共筑”為主題的有限合伙人峰會正式開啟。上海市國資委黨委委員、副主任、一級巡視員陳東蒞臨出席并發(fā)表致辭。

　　會議上，上海國有資本投資有限公司黨委副書記、總裁戴敏敏發(fā)表了致辭。

　　戴敏敏表示，表示如今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，科技創(chuàng)新是關鍵變量，更是最大增量，而長期資本、耐心資本正日益成為促進技術(shù)顛覆性創(chuàng)新，引領產(chǎn)業(yè)深刻變革，培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量。在這一背景下，國有資本主動肩負引領產(chǎn)業(yè)升級、服務國家戰(zhàn)略的時代重任，從構(gòu)建以創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈相匹配的特色基金矩陣、深化強鏈補鏈延鏈的投資布局以及完善多主體全鏈條策源體系三方面入手，耐心陪伴好硬科技企業(yè)成長壯大，并且大膽瞄準前沿科技領域，搶占制高點，勇做科技創(chuàng)新的先行者。

　　接下來，由融中董事長朱閃接下來發(fā)表致辭，他總結(jié)了今年上半年中國股權(quán)投資市場的基本情況，并且探討了在新的環(huán)境下，作為一個市場化的力量如何參與中國的科創(chuàng)投資。

　　朱閃表示，2025年上半年，中國股權(quán)投資市場呈現(xiàn)出顯著特征。募資領域，國資仍牢牢占據(jù)了出資的主導地位，同時科創(chuàng)債的落地為股權(quán)投資提供了新的資金來源。投資賽道則分化明顯，人工智能及機器人領域投資熱度持續(xù)攀升，消費與醫(yī)療板塊則在政策利好驅(qū)動下實現(xiàn)企穩(wěn)回暖。退出路徑也有結(jié)構(gòu)性調(diào)整，A股IPO低位徘徊，港股募資額同比暴增718%重回全球第一，國資加速布局S基金。

　　之后，上?？苿?chuàng)金融研究院副院長、上海天使會高級合伙人賀裴菲接受上海天使會創(chuàng)始人廖理的委派與會進行了致辭。并表示，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，天使投資是“耐心資本”，它不受傳統(tǒng)基金“募投管退”期限約束，能為企業(yè)提供更長期、更穩(wěn)定的支持，天使投資的決策流程也相對便捷高效，契合早期企業(yè)的迫切需求。

　　在主旨演講環(huán)節(jié)，深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長、全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民先生圍繞“與AI時代Founder ModeL適配的基金模態(tài)”進行了主旨演講。王忠民表示，在“有限合伙”中需關注無限責任與有限責任投資模型。他強調(diào)“有為的無限合伙”和“有效的有限合伙”的重要性，并以黃仁勛和馬斯克為例，說明創(chuàng)始人模式是企業(yè)成功的關鍵。

　　盛世投資董事長姜明明發(fā)表了“以”退“為”進“，重塑價值”為主題的主旨演講。他指出當前行業(yè)最大痛點是退出而非投入:過去十年中國私募股權(quán)全行業(yè) DPI較低，給我們帶來很大的啟迪與反思。面對14萬億存量資產(chǎn)、IPO與并購通道有限的現(xiàn)實，S基金被賦予盤活存量、接續(xù)優(yōu)質(zhì)項目的使命。

　　耐心資本、大膽資本、長期資本到底藏在哪里？由融中董事長朱閃和松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉進行的雙人“融中對”中給出了答案。在此環(huán)節(jié)，朱閃與厲偉的對談圍繞“募資、賽道、城市競爭、資本向善”四條主線展開。朱閃提出“耐心資本、大膽資本、長期資本到底藏在哪里”，厲偉用登珠峰的向?qū)ё饔鳎嘿Y本藏在專業(yè)與信任的循環(huán)里——GP用專業(yè)贏得LP信任，用持續(xù)回報加固信任，再以此撬動更大規(guī)模的錢；環(huán)境突變時，也要及時止損。

　　在當天的圓桌會議上，國新基金、江西江投資本、福田資本運營集團、廣州產(chǎn)投資本、長寧國投、楊創(chuàng)投、洪山科投集團、廣州金控基金、浦東創(chuàng)投、西安財金公司、武投控集團、深天使、杭州資本、一村資本、上?？苿?chuàng)基金、華義創(chuàng)投、聯(lián)融志道、上海國投孚騰資本、廣州新興基金、國壽資產(chǎn)創(chuàng)新投資等機構(gòu)圍繞“如渠清水，耐心資本集結(jié)下的產(chǎn)業(yè)投資突破”“投早投小，由規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向精準滴灌的資源配置”以及“殊途同歸，S基金并購收益讓渡，LP退出新路徑”展開了一場場精彩的討論。

　　本次大會期間，融中財經(jīng)迭代發(fā)布“融中數(shù)據(jù)Bridge Data2.0”，為行業(yè)帶來了全新的數(shù)據(jù)解決方案和深刻的市場洞察。今年，AI大模型的發(fā)展呈現(xiàn)出技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)融合與全球競爭加速的三大趨勢。各行各業(yè)都在積極擁抱AI大模型，“融中數(shù)據(jù)”亦不例外。其自主研發(fā)的融中數(shù)據(jù)大模型，利用自有數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)、融中研究報告和行業(yè)資訊等進行訓練，打造出專業(yè)的中國私募股權(quán)AI大模型。

　　與此同時，在當天會議上，中國母基金第十屆輞川論道圓滿舉辦，本屆輞川論道邀請了來自各大金融機構(gòu)、國有資本平臺、政府引導基金、市場化母基金等機構(gòu)出席，旨在為投資機構(gòu)分析行業(yè)大勢、論道資本創(chuàng)新的專業(yè)交流平臺。

　　7月24日，產(chǎn)業(yè)投資峰會以“無界生長”為主題正式開啟。在會議伊始，融中董事長朱閃與啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平在“融中對”環(huán)節(jié)中，圍繞股權(quán)投資行業(yè)多個問題展開了精彩討論。當國資LP在新設基金中出資占比飆升至75%以上，部分機構(gòu)為滿足招商訴求弱化回報追求時，鄺子平旗幟鮮明地宣告“為LP賺錢是永恒的必要條件”。在鄺子平看來，政策性訴求與商業(yè)回報并非二元對立，而是可以通過區(qū)域選擇、基金規(guī)模調(diào)控，以及基金管理人的努力實現(xiàn)動態(tài)平衡。

　　隨后，同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)始合伙人、董事長鄭偉鶴帶來了《冷門處尋找熱價值--從東北投資往事說起》主題演講。鄭偉鶴表示，投資要敢于在冷門處尋找熱價值，更要把握當下中國資產(chǎn)的系統(tǒng)性價值重估機遇。

　　鄭偉鶴介紹，同創(chuàng)偉業(yè)自 2007 年起在東北累計投資超 10 個項目，總投資額達數(shù)億元。其中，奧來德、奧克化學等成功案例為整體組合帶來近兩倍的回報。在鄭偉鶴看來，與熱門區(qū)域相比，冷門區(qū)域同樣有著價值和大量機會，“關鍵在于構(gòu)建反脆弱投資組合，構(gòu)建完善的容錯機制與風險準備體系”。

　　在會議下午，澳銀資本創(chuàng)始合伙人、董事長熊鋼以《眺望未來，做持續(xù)成長的風險投資人》為題進行了分享，熊鋼指出，中國創(chuàng)投市場正陷入“檸檬市場”困境：退出率低、DPI持續(xù)下滑，大多數(shù)基金和項目處于虧損區(qū)間。面對強概率分布下的結(jié)構(gòu)性失敗，熊鋼強調(diào)，唯有通過精準的節(jié)點選擇、嚴控系統(tǒng)性風險、重構(gòu)收益結(jié)構(gòu)，才能真正“戰(zhàn)勝概率”。

　　在當天的圓桌論壇上，來自浙科投資、普華資本、金浦投資、尚頎資本、中科創(chuàng)星、達泰資本、海通開元、華睿投資、前海方舟、唐興資本、海爾資本、國科嘉和、東方嘉富、中車轉(zhuǎn)型升級基金、源星資本、同創(chuàng)偉業(yè)、本草資本、鼎暉VGC、芯能創(chuàng)投、達晨財智、恒旭資本、杭實資管、優(yōu)山投資、浙創(chuàng)投、善達投資、正海資本、元禾璞華、浩藍行遠、西高投、中芯聚源、臨芯投資、深高新投、邦明資本、基石創(chuàng)投、龍鼎投資、初芯基金等機構(gòu)嘉賓圍繞“無界之界，未來產(chǎn)業(yè)的非共識投資與產(chǎn)業(yè)布局機遇”“產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，大模型投資邏輯與產(chǎn)業(yè)落地的二次革命”“回歸理性，重新審視”永恒剛需“賽道的底層邏輯”“從‘國產(chǎn)替代’到‘定義世界標準’的資本遠征”“技術(shù)創(chuàng)新，先進制程、封裝與AI技術(shù)并進新發(fā)展”等話題展開討論，進行了一場場精彩的碰撞。

　　值得一提的是，24日大會期間，融中財經(jīng)重磅發(fā)布了《中國股權(quán)投資行業(yè)藍皮書》。

　　會議伊始，萬豐集團董事局主席陳愛蓮以《實業(yè)為根，資本賦能，共繪低空經(jīng)濟新質(zhì)生產(chǎn)力藍圖》為題目發(fā)表主旨演講。陳愛蓮分享了企業(yè)在“新質(zhì)生產(chǎn)力”背景下對低空經(jīng)濟的深度探索與實踐。她指出，低空經(jīng)濟已被明確納入國家戰(zhàn)略，正快速成為萬億級產(chǎn)業(yè)藍海。萬豐通過三十年制造積累、百億級國際并購與產(chǎn)業(yè)基金布局，構(gòu)建了從飛機制造到運營培訓的全產(chǎn)業(yè)鏈，形成技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、場景三大優(yōu)勢。同時，她強調(diào)資本在推動低空經(jīng)濟發(fā)展中的關鍵作用，并呼吁實業(yè)、資本、政府協(xié)同發(fā)力，把握股權(quán)投資窗口期，共同推動新質(zhì)生產(chǎn)力高質(zhì)量發(fā)展。

　　滴灌通集團創(chuàng)始人及主席、前港交所集團行政總裁、資深金融專家李小加先生以《以滴灌式創(chuàng)新建立科創(chuàng)投資新藍海》發(fā)表主旨演講。

　　李小加指出，傳統(tǒng)股權(quán)投資方式過于聚焦于尋找少數(shù)有望騰飛的“龍”企業(yè)，忽視了大量處于早期“蟲”和中期“蛇”階段的中小企業(yè)，這些企業(yè)雖難以成為“龍”，但卻是經(jīng)濟的中堅力量，創(chuàng)造了大部分財富、稅收和就業(yè)機會。他提出，應采用CFO（現(xiàn)金流權(quán)）模式，以現(xiàn)金流而非股權(quán)為投資標的，通過類似債券的形式，讓投資者在企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流時獲得回報，同時承擔風險。這種模式能幫助中小企業(yè)在早期獲得資金支持，避免因資金短缺而夭折，同時為投資者提供更廣泛的回報機會。

　　接下來，長三角商業(yè)創(chuàng)新研究院特聘研究員、圓通速遞副總裁相峰，帶來《實物互聯(lián)網(wǎng)-中國快遞演化的方向》的主旨演講。

　　相峰分享了對低空物流、人工智能與快遞行業(yè)的見解，闡述了快遞行業(yè)的發(fā)展邏輯:中國快遞憑借高效運營、AI及自動化技術(shù)應用，疊加加盟制商業(yè)模式創(chuàng)新，實現(xiàn)了規(guī)模突破，頭部企業(yè)業(yè)務量早已超越國際巨頭，且行業(yè)增長率約為19%，2027年業(yè)務量有預計達2000億件。他提出“實物互聯(lián)網(wǎng)”作為行業(yè)轉(zhuǎn)型新理論框架,強調(diào)其需技術(shù)支撐與標準化體系，并透露中國將牽頭成立ISO國際快遞標準技術(shù)委員會，推動全球快遞、物流協(xié)同網(wǎng)絡構(gòu)建，同時呼吁產(chǎn)學研各界合作挖掘人工智能等技術(shù)與行業(yè)結(jié)合的創(chuàng)新機遇，參與共建未來快遞新生態(tài)。

　　三輪主旨演講結(jié)束后，秉承著在人工智能技術(shù)不斷演進、產(chǎn)業(yè)鏈不斷重構(gòu)的背景下，秉承著“研究創(chuàng)造價值”的理念，為企業(yè)決策者、為投資人提供一份有深度、有穿透力的參考圖譜這一初衷，融中研究團隊在大會上發(fā)布《人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》。

　　針對于AI現(xiàn)狀，融中研究團隊給出從通用智能走向產(chǎn)業(yè)閉環(huán)、數(shù)據(jù)價值重估，閉環(huán)比規(guī)模更關鍵、從模型能力競爭轉(zhuǎn)向生態(tài)主導競爭、市算力基礎設施正在走向普惠化四項判斷。

　　在當天的圓桌論壇上，來自九維圖靈、光鑒科技、中科聞歌、海致科技、墨芯人工智能、魔形智能、圖靈量子、云天勵飛、開為科技、中科紫東太初、清程極智、Z基金、金智維、云軸科技、中關村科金、唯邁醫(yī)療、佳量醫(yī)療、英矽智能、繪云生物、連心醫(yī)療、角井生物、瓦特曼、芯控智能、東聲智能、研視覺科技、帕西尼感知科技、設序科技、九識智能、容祺智能、英創(chuàng)匯智、安擎科技、北斗智聯(lián)、馭勢科技、魔視智能等企業(yè)嘉賓圍繞“智能數(shù)算，從芯片到云端構(gòu)建AI堅實底層架構(gòu)”“開源創(chuàng)新，智能體引爆產(chǎn)業(yè)新熱點”“跨界融合，重塑醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)格局”“不止具身，AI賦能制造，構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢”“低空物流，AI與出行深度融合打造出行新生態(tài)”等話題展開討論，進行了一場場精彩的碰撞。

　　三天的會議中，還正式發(fā)布了融中2024-2025有限合伙人榜單、融中2024-2025年度中國產(chǎn)業(yè)投資榜單、融中2024-2025年度中國Power50企業(yè)榜單三大重磅榜單。

　　伴隨現(xiàn)場的陣陣掌聲，本次中國科創(chuàng)投資夏季峰會圓滿落下帷幕。

（文章來源：科創(chuàng)板日報）

(原標題：2025中國科創(chuàng)投資夏季峰會圓滿落幕)

(責任編輯：6)