育兒補(bǔ)貼落地，這些板塊“動(dòng)”了！

　　昨天國(guó)家層面的育兒補(bǔ)貼政策剛剛公布，今日（7月29日）開盤后，母嬰股就以集體大漲回應(yīng)。萬得乳業(yè)指數(shù)（884662.WI）開盤漲超6%，隨后指數(shù)回落，收漲0.33%。

　　此前持續(xù)低迷的乳業(yè)板塊，因這一政策迎來久違的活躍。那么，這波育兒補(bǔ)貼政策背后，暗藏哪些投資機(jī)會(huì)？

　　降低育兒成本，提振消費(fèi)預(yù)期

　　根據(jù)國(guó)家育兒補(bǔ)貼方案，2025年1月1日起，對(duì)符合法律法規(guī)規(guī)定生育的3周歲以下嬰幼兒發(fā)放補(bǔ)貼，至其年滿3周歲。補(bǔ)貼對(duì)象涵蓋一孩、二孩和三孩，每孩每年補(bǔ)貼金額為3600元。

　　此外，該補(bǔ)貼政策還惠及存量寶寶，即2022 年至2024年出生的嬰幼兒，可按月份折算補(bǔ)領(lǐng)相應(yīng)補(bǔ)貼。

　　光大證券根據(jù)國(guó)家基礎(chǔ)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，每年發(fā)放的育兒補(bǔ)貼介于1000-1200億元，其帶動(dòng)的消費(fèi)支出大約拉動(dòng)社零增長(zhǎng)0.14-0.2個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)構(gòu)上，對(duì)低收入地區(qū)的消費(fèi)拉動(dòng)效果將更為明顯，品類上以母嬰用品/服務(wù)為主。

　　資料來源：Wind，光大證券研究所測(cè)算

　　隨著育兒補(bǔ)貼政策的實(shí)施，母嬰產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將加速發(fā)展。每個(gè)寶寶的出生都意味著家庭對(duì)奶粉、紙尿褲等母嬰用品的需求激增，早教課程預(yù)約也將更加火爆，整條母嬰產(chǎn)業(yè)鏈就如同被按下快進(jìn)鍵的傳送帶，各相關(guān)板塊迎來發(fā)展機(jī)遇。

　　嬰幼兒奶粉：

　　生育補(bǔ)貼直接拉動(dòng)奶粉需求。頭部企業(yè)通過產(chǎn)品高端化與渠道下沉策略，能夠更好地滿足不同層次消費(fèi)者的需求，進(jìn)一步鞏固自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。不過，投資者也需要關(guān)注企業(yè)的庫(kù)存壓力。

　　母嬰用品：

　　盡管近年來人口出生率持續(xù)走低，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)推動(dòng)了母嬰用品高端化需求。母嬰市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年，母嬰市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4.68萬億元，同比增速超7%。（資料來源：天風(fēng)證券《育兒補(bǔ)貼政策下的投資機(jī)會(huì)》2025.7.6）

　　早教托育：

　　根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)， 2024 年中國(guó)嬰幼兒托育市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1518.1億元，預(yù)計(jì)到2030年這一規(guī)模將進(jìn)一步攀升至2323.1億元。嬰幼兒托育行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)容。（資料來源：天風(fēng)證券《育兒補(bǔ)貼政策下的投資機(jī)會(huì)》2025.7.6）

　　除了育兒消費(fèi)，中青年群體的消費(fèi)可能也會(huì)受益于育兒補(bǔ)貼。這是因?yàn)橛齼杭彝ヒ灾星嗄耆藶橹?，育兒補(bǔ)貼下，該人群可支配收入總量的增加，也會(huì)帶動(dòng)該群體其他消費(fèi)的改善。

　　據(jù)國(guó)泰海通證券報(bào)告，從消費(fèi)支出金額看，中國(guó)消費(fèi)年齡高峰出現(xiàn)在33-40歲。這剛好是育兒家庭中的中青年父母，他們?cè)诜b、交通通信、家用設(shè)備等消費(fèi)比其他年齡段消費(fèi)更多，這些品類消費(fèi)或?qū)⑹芤妗?/p>

　　資料來源：荀玉根思考《各年齡段里90后消費(fèi)潛力大》

　　順勢(shì)而為，低位布局

　　育兒補(bǔ)貼落地，背后折射的是國(guó)家戰(zhàn)略層面的生育支持決心，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資空間打開。而消費(fèi)板塊經(jīng)過多年調(diào)整，現(xiàn)在到了極具投資性價(jià)格的區(qū)間。易方達(dá)中證消費(fèi)50ETF(159798)、易方達(dá)中證現(xiàn)代農(nóng)業(yè)ETF（562900.SH）為投資者把握機(jī)會(huì)的工具。

　　易方達(dá)中證消費(fèi)50ETF緊密跟蹤中證消費(fèi)50指數(shù)（931139.CSI），該指數(shù)反映消費(fèi)行業(yè)內(nèi)龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。其成分股既包含美的集團(tuán)、格力電器等家電行業(yè)龍頭，也囊括貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒等白酒龍頭，以及伊利股份、海天味業(yè)、中國(guó)中免等知名消費(fèi)股。

　　中證消費(fèi)50指數(shù)前十大權(quán)重股

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.28

　　截至2025年7月28日，中證消費(fèi)50指數(shù)市盈率為16.84倍，位于2019年3月指數(shù)發(fā)布以來4%的分位值處，屬于低估狀態(tài)。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.28

　　受益于系列刺激消費(fèi)政策，中證消費(fèi)50指數(shù)第一季度合計(jì)歸母凈利潤(rùn)969.50億元，同比增速達(dá)9.95%。在現(xiàn)階段的消費(fèi)環(huán)境下，中證消費(fèi)50指數(shù)保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，這些白馬龍頭們用實(shí)際成績(jī)證明了自己非?！澳艽颉?。

　　易方達(dá)中證現(xiàn)代農(nóng)業(yè)ETF（562900.SH）緊密跟蹤中證現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主題指數(shù)。該指數(shù)強(qiáng)調(diào)“科技賦能農(nóng)業(yè)”，除了溫氏股份、牧原股份傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)公司，還納入隆平高科、圣農(nóng)發(fā)展等科技型標(biāo)的。目前指數(shù)有30只成分股，集中度高，前十大占比超70%。

　　中證現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主題指數(shù)前十大權(quán)重股

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.28

　　值得關(guān)注的是，農(nóng)業(yè)板塊中的牧業(yè)或直接受益于育兒補(bǔ)貼：2022 年以來，乳品消費(fèi)疲軟導(dǎo)致奶價(jià)持續(xù)下行，當(dāng)前已處于歷史低位，全國(guó)牧場(chǎng)普遍虧損；而育兒補(bǔ)貼拉動(dòng)奶粉需求后，乳品供求關(guān)系有望改善，疊加近年來牧場(chǎng)存欄出清，奶價(jià)或進(jìn)入企穩(wěn)回升周期。

　　截至2025年7月28日，中證現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主題指數(shù)市凈率為2.68倍，位于2015年7月以來25%的分位值處，具備估值安全邊際。業(yè)績(jī)上，中證現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主題指數(shù)第一季度營(yíng)業(yè)收入合計(jì)1846.95億元，同比增速12.59%，歸母凈利潤(rùn)125.75億元，盈利表現(xiàn)穩(wěn)健。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.28

　　綜上，育兒補(bǔ)貼政策的落地不僅直接激活母嬰產(chǎn)業(yè)鏈，還將通過提振消費(fèi)、改善農(nóng)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域供需等路徑，為消費(fèi)及農(nóng)業(yè)板塊帶來結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。對(duì)于看好長(zhǎng)期消費(fèi)復(fù)蘇及農(nóng)業(yè)升級(jí)的投資者，上述ETF可作為高效的布局工具。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：育兒補(bǔ)貼落地，這些板塊“動(dòng)”了！)

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