公募REITs二季度業(yè)績分化：消費(fèi)、保障房抗跌，產(chǎn)業(yè)園業(yè)績下滑顯著

　　近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，隨著公募基金二季報(bào)披露完畢，公募REITs也交出了今年二季度“成績單”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，全市場已上市的公募REITs中，公開披露經(jīng)營數(shù)據(jù)的有66只，有可比數(shù)據(jù)的為62只。其中，二季度營收超過1億元的產(chǎn)品共有13只，環(huán)比增長的有28只，34只產(chǎn)品營收環(huán)比下滑。大多數(shù)產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了盈利，其中1只產(chǎn)品單季度凈利潤破億元，還有23只產(chǎn)品凈利潤超過1000萬元。此外，從可分配金額來看，環(huán)比上漲的共有36只，其中單季度可供分配金額過億元的產(chǎn)品有5只。

　　申銀萬國證券的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，公募REITs整體營收同環(huán)比下滑2.6%和5.8%，可供分配金額同比提升4.1%、環(huán)比下降8.7%。從業(yè)績表現(xiàn)來看，保障房和消費(fèi)最為穩(wěn)??；倉儲物流可供分配金額同比分化、環(huán)比均上行，能源類受季節(jié)擾動較大，產(chǎn)業(yè)園業(yè)績則下滑較為明顯。

　　13只產(chǎn)品單季營收破億元

　　Wind數(shù)據(jù)和基金二季報(bào)顯示，目前，全市場已上市的公募REITs中，公開披露經(jīng)營數(shù)據(jù)的有66只，有可比數(shù)據(jù)的為62只。其中，二季度營收過億元的產(chǎn)品共有13只，其中交通基礎(chǔ)設(shè)施占絕大多數(shù)。

　　例如，去年12月成立并上市的平安寧波交投REIT，以5.35億元的營收排在首位，這也是一季度之后，該REIT再次營收“奪魁”；緊隨其后的是營收3.86億元的鵬華深圳能源REIT，排在第三位的則是收入2.43億元的中信建投國家電投新能源REIT。

　　從環(huán)比增減幅方面來看，在有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，二季度營收環(huán)比增加最多的是鵬華深圳能源REIT，相比一季度末增長了66.16%。另外還有5只產(chǎn)品營收環(huán)比增幅都超過10%，分別是工銀河北高速REIT、華夏金隅智造工場REIT、華夏北京保障房REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT和招商基金蛇口租賃住房REIT。

　　相比之下，二季度營收環(huán)比下滑的產(chǎn)品數(shù)量增加至34只，其中有10只產(chǎn)品下滑幅度超過10%。相比一季度末，國泰君安濟(jì)南能源供熱REIT營收下滑99.98%，這與供熱類產(chǎn)品的季節(jié)性特點(diǎn)緊密相關(guān)。國泰君安資管在該產(chǎn)品二季報(bào)中表示，本報(bào)告期為非供暖季，采暖費(fèi)收入在供暖季確認(rèn)。

　　凈利潤方面，有可比數(shù)據(jù)的62只產(chǎn)品中，絕大多數(shù)都實(shí)現(xiàn)了盈利，其中有23只產(chǎn)品凈利潤超過1000萬元。單季度凈利潤最高的產(chǎn)品仍然是平安寧波交投REIT，達(dá)到1.13億元；排在第二和第三位的依次是中信建投國家電投新能源REIT和鵬華深圳能源REIT，二季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤8662.44萬元和5343.13萬元。

　　保障房和消費(fèi)業(yè)績最穩(wěn)健

　　除了營收和凈利潤，公募REITs的可供分配金額也是投資者關(guān)注焦點(diǎn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度共有5只產(chǎn)品可供分配金額突破億元大關(guān)，分別是平安寧波交投REIT、中金安徽交控REIT、國金中國鐵建REIT、工銀河北高速REIT和平安廣州廣河REIT。

　　除了這幾只產(chǎn)品，二季度還有52只公募REITs的可供分配金額超過1000萬元，其中有10只超過5000萬元。

　　另外，在有可比數(shù)據(jù)的62只產(chǎn)品中，有26只的可供分配金額環(huán)比均出現(xiàn)不同程度下滑，其中6只產(chǎn)品環(huán)比下滑幅度超過50%。不少產(chǎn)品，尤其是可供分配金額同比下滑超過10%的產(chǎn)品，都在二季報(bào)中對原因做了說明。

　　例如，今年二季度，鵬華深圳能源REIT可供分配金額環(huán)比下滑7.23%、同比下滑54.68%。鵬華基金在該產(chǎn)品二季報(bào)中表示，下降主要受兩個因素影響：一是應(yīng)交稅費(fèi)變動（應(yīng)付項(xiàng)目變動相關(guān)科目）的同比增加，二是應(yīng)收項(xiàng)目變動（一季度末與二季度末應(yīng)收賬款差額，主要為6月與3月應(yīng)收電費(fèi)差額）規(guī)模的同比上升。其中，應(yīng)交稅費(fèi)變動源于根據(jù)主管部門指導(dǎo)，項(xiàng)目公司上年所得稅款主要于今年二季度支付，本報(bào)告期集中支付了2024年剩余所得稅費(fèi)用。應(yīng)收項(xiàng)目變動同比增加，主要原因則是本年度6月末應(yīng)收賬款余額相較3月末的變動量，大于上年度同期的對應(yīng)變動量。

　　鵬華基金還表示，目前，澳氣長協(xié)期內(nèi)氣量供應(yīng)相對穩(wěn)定，“敬請投資人理性看待本報(bào)告期可供分配金額的變動”。

　　另一只下滑明顯的產(chǎn)品是建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT。Wind數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品二季度可供分配金額環(huán)比增加17.98%，但同比下滑超過30%。

　　建信基金在該產(chǎn)品二季報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目面臨較為嚴(yán)峻的競爭局面，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目階段性采取“以價換量”策略；受租金水平和期末出租率同比下降的影響，二季度基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目營業(yè)收入同比下降17.81%，可供分配金額同比下降33.01%；此外，截至二季度末，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目期末加權(quán)平均剩余租期為2.67年，經(jīng)營情況整體趨于穩(wěn)定，后續(xù)隨著新租戶簽約和存量客戶續(xù)約，期末加權(quán)平均剩余租期將隨之變動。為此，基金管理人擬采取的措施包括持續(xù)推進(jìn)剩余面積去化、盡快增加客戶儲備、優(yōu)化運(yùn)營策略等。

　　對于公募REITs二季度的表現(xiàn)，中金公司表示，可比口徑下，從板塊可供分配金額同比表現(xiàn)排序來看，消費(fèi)>保租房>高速>倉儲物流>產(chǎn)業(yè)園>能源>市政環(huán)保，項(xiàng)目基本面波動分化，經(jīng)營壓力部分釋放。

　　申銀萬國也在研報(bào)中指出，從業(yè)績表現(xiàn)來看，保障房和消費(fèi)最為穩(wěn)??；能源類受季節(jié)擾動較大，中航京能光伏可供分配金額改善較為明顯；倉儲物流可供分配金額同比分化、環(huán)比均上行；交通類（高速公路）受周邊路網(wǎng)變動帶來的分流效應(yīng)和多地降雨明顯增多的影響，僅華泰江蘇交控REIT可供分配金額實(shí)現(xiàn)同比上行；產(chǎn)業(yè)園業(yè)績下滑較為明顯，單季營收同比下降7%~25%（2024年前上市的REITs），環(huán)比則有所分化。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：公募REITs二季度業(yè)績分化：消費(fèi)、保障房抗跌，產(chǎn)業(yè)園業(yè)績下滑顯著)

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