專業(yè)為刃，策略為盾！鵬華金笑非斬獲醫(yī)藥同類業(yè)績多階段第一！

　　醫(yī)藥行情迎來了爆發(fā)，基民對于醫(yī)藥投資熱情也水漲船高。作為醫(yī)藥研究領域投資名將，鵬華基金權益投資二部副總經(jīng)理/基金經(jīng)理金笑非，早在2022年下半年就開始堅定布局創(chuàng)新藥投資方向，所管理的鵬華醫(yī)藥科技A（001230）斬獲全市場近5/3/1年同類基金的第一！截至2025年Q2，近三年、近五年相較業(yè)績比較基準分別有61.19%和88.55%的超額收益！憑借優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，鵬華醫(yī)藥科技獲銀河證券專業(yè)評級機構三年期和五年期的五星評級。

　　業(yè)績比較基準及產品業(yè)績數(shù)據(jù)來源：基金產品2025年二季報，截至2025-6-30，業(yè)績比較基準近三年漲跌幅-21.96%，近五年漲跌幅-31.42%?；鹋琶麛?shù)據(jù)來源銀河證券，排名基于基金凈值計算，排名標準為【股票基金-行業(yè)股票型基金-醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)股票型基金（A類）】，近5/3/1年排名分別為，1/25，1/40，1/46，排名截至2025-07-18?；疬^往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)?；鹩酗L險，投資須謹慎。

　　醫(yī)藥板塊作為公募領域的長期重倉，相較于其他行業(yè)，不論是在牛市還是熊市機構對于該板塊的配置占比較高。中長期在市場波動環(huán)境下，保持較好投資風格和策略尤為重要，能夠幫助基金經(jīng)理在投資過程中，跑贏基準，把控風險。

　　金笑非在投資過程中，隨著經(jīng)驗的增加，在高景氣度的基本面投資框架上，疊加了“明線”+“暗線”的投資邏輯。堅持優(yōu)選長期硬邏輯、中期高景氣、短期好標的，同時運用“暗線”(個人獨有的投資理）去爭取為投資人獲取更好的超額收益。近些年就算A股市場經(jīng)歷波動，不論是長周期的維度還是自然年，鵬華醫(yī)藥科技在這套框架之下?lián)碛兄浅Ａ裂鄣臉I(yè)績表現(xiàn)；

　　中長周期來看，自2019年起至2025年6月30日，多個維度鵬華醫(yī)藥科技相較于中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)（000808.CSI）和主動股基指數(shù)（930890.CSI）都能跑出明顯的超額收益。

　　從自然年的維度來看，金笑非的回撤控制能力也同樣不俗。在2021-2024，醫(yī)藥生物板塊下跌過程中，該產品回撤控制都要優(yōu)于整體板塊指數(shù)表現(xiàn)，并在2023年逆市跑出了正收益。

　　基金數(shù)據(jù)及業(yè)績比較基準數(shù)據(jù)來源：2025年二季報及各年度年報，截至20250630；：業(yè)績比較基準=中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率×80%＋中債總指數(shù)收益率×20%；基金年度業(yè)績來源：各年度年報；醫(yī)藥生物指數(shù)及主動股基指數(shù)數(shù)據(jù)來源：同花順，截至20250630。

　　對于后市，金笑非仍然看好整體醫(yī)藥行業(yè)投資機會。1）他認為創(chuàng)新藥目前處于行情中段，后續(xù)保持樂觀。盡管今年創(chuàng)新藥公司股價有所上漲，但整體來看醫(yī)藥板塊仍處于修復期。隨著醫(yī)藥權重業(yè)績穩(wěn)步修復，季報以及業(yè)績逐漸披露，對今年醫(yī)藥β整體啟動持樂觀態(tài)度。創(chuàng)新藥作為醫(yī)藥里景氣度最好的細分板塊，在醫(yī)藥貝塔啟動后會有共振行情。 該板塊需長期大量投資，前期研發(fā)費用高、收入少。但后續(xù)將有很多創(chuàng)新藥公司將進入盈利拐點。同時受益于創(chuàng)新藥的出海機會，將會呈現(xiàn)國內國外雙驅動的情形；2）目前醫(yī)藥整體倉位處于低點，自 2009 年以來，醫(yī)藥指數(shù)相比股票型基金中位數(shù)無超額收益，過去四年大幅下行消耗了原有超額收益。后市醫(yī)藥行業(yè)符合老齡化、消費升級、創(chuàng)新升級和出海趨勢，是布局醫(yī)藥整體板塊的好時機。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：專業(yè)為刃，策略為盾！鵬華金笑非斬獲醫(yī)藥同類業(yè)績多階段第一！)

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