影視股大幅走強(qiáng) 基金低配但偏好環(huán)比上升

　　繼《哪吒》之后，又一部電影引爆資本市場(chǎng)。

　　7月30日，據(jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版統(tǒng)計(jì)，截至當(dāng)天下午16時(shí)，電影《南京照相館》的票房逼近7億元，超過(guò)進(jìn)口片《侏羅紀(jì)世界：重生》，強(qiáng)勢(shì)登頂今年暑期檔票房排行榜首位。

　　另?yè)?jù)貓眼專(zhuān)業(yè)版預(yù)測(cè)，《南京照相館》的票房預(yù)計(jì)將達(dá)到37.52億元。若能達(dá)到這一票房預(yù)期，該片票房將直逼《孤注一擲》的38.49億元，成為導(dǎo)演申奧繼前作之后又一部票房突破30億元的力作。

　　受到該片票房飄紅的影響，作為影片出品方之一的幸福藍(lán)海連續(xù)三個(gè)交易日漲停，近五個(gè)交易日股價(jià)翻倍。7月30日，幸福藍(lán)海再度封漲20%，最新股價(jià)報(bào)25.32元/股，總市值94.34億元。

　　同時(shí)，影視股也全線走強(qiáng)。7月30日，金逸影視、慈文傳媒均漲停，北京文化、上海電影漲超5%，影視ETF上漲超1%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全市場(chǎng)僅有同泰慧利一只基金重倉(cāng)幸福藍(lán)海，位居第九大重倉(cāng)股。二季報(bào)顯示，該基金在TMT（科技、媒體、通信）內(nèi)部進(jìn)行了全面換倉(cāng)，從以芯片為代表的硬科技，轉(zhuǎn)向以游戲、影視為代表的傳媒股，除了幸福藍(lán)海外，該基金還重倉(cāng)了中文在線、歡瑞世紀(jì)以及冰川網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)等游戲股。

　　放眼全市場(chǎng)，重倉(cāng)影視股的主動(dòng)權(quán)益基金也并不多，相關(guān)產(chǎn)品屈指可數(shù)。比如泰信行業(yè)精選重倉(cāng)了萬(wàn)達(dá)電影、上海電影、奧飛娛樂(lè)，嘉實(shí)文體娛樂(lè)重倉(cāng)了光線傳媒、上海電影，此外還有交銀啟道、交銀啟欣、農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0等基金單獨(dú)重倉(cāng)了光線傳媒，銀華體育文化、銀河文體娛樂(lè)、銀河消費(fèi)驅(qū)動(dòng)等基金單獨(dú)重倉(cāng)了上海電影。

　　值得一提的是，雖然公募基金對(duì)影視傳媒板塊長(zhǎng)期處于低配狀態(tài)，但在今年二季度出現(xiàn)了環(huán)比提升。中金公司的研報(bào)顯示，2025年二季度，基金對(duì)傳媒板塊維持低配，但偏好環(huán)比有所提升，在主動(dòng)偏股型基金的重倉(cāng)持股中，傳媒板塊比重為1.38%，較2025年一季度環(huán)比提升0.49個(gè)百分點(diǎn)，但基金持倉(cāng)占比與整體市值占比仍有0.26個(gè)百分點(diǎn)的差距。

　　比如，二季度全市場(chǎng)有41只基金重倉(cāng)光線傳媒，相比一季度增加6只；11只基金重倉(cāng)萬(wàn)達(dá)電影，相比一季度增加5只；3只基金重倉(cāng)金逸影視，而該個(gè)股此前一季度沒(méi)有基金重倉(cāng)。

　　同泰慧利的基金經(jīng)理陳宗超、麥健沛表示，需求層面，國(guó)內(nèi)精神消費(fèi)的興起提供了廣闊的市場(chǎng)，《黑神話：悟空》《哪吒2》《流浪地球》等銷(xiāo)售或票房紀(jì)錄的刷新，均證明了這一點(diǎn)；技術(shù)層面，AI技術(shù)在快速演進(jìn)迭代，但仍未完善，比如大模型的幻覺(jué)問(wèn)題等，這就需要容錯(cuò)率相對(duì)高的場(chǎng)景才能更快地讓技術(shù)落地，以短劇和游戲為代表的泛娛樂(lè)場(chǎng)景用戶的相對(duì)寬容，更有利于新技術(shù)快速落地。

　　“在2025年，我們見(jiàn)證了影視傳媒行業(yè)的質(zhì)變，這不僅體現(xiàn)在票房數(shù)字上，更在于文化軟實(shí)力的全球輸出。以《哪吒2》《南京照相館》為代表的電影作品，憑借其獨(dú)特的敘事手法、精湛的技術(shù)制作以及深厚的文化底蘊(yùn)，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均取得了前所未有的成功，不僅證明了中國(guó)電影工業(yè)體系的成熟與進(jìn)步，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、科技創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)以及文化產(chǎn)業(yè)快速迭代的結(jié)果?！鄙虾Ｄ彻蓟鸾?jīng)理表示。

　　展望后市，該基金經(jīng)理建議投資者關(guān)注技術(shù)突破，特別是5G、云渲染技術(shù)和AI應(yīng)用對(duì)文娛產(chǎn)品生產(chǎn)效率、質(zhì)量和傳播范圍的改變，特別是借鑒現(xiàn)代工業(yè)化生產(chǎn)體系中產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同理念，對(duì)IP進(jìn)行系統(tǒng)化開(kāi)發(fā)的公司，密切關(guān)注那些具備創(chuàng)新能力、擁有豐富IP儲(chǔ)備及強(qiáng)大運(yùn)營(yíng)能力的企業(yè)，期待在中國(guó)文化軟實(shí)力不斷強(qiáng)化的過(guò)程中，捕捉到更多的投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：影視股大幅走強(qiáng) 基金低配但偏好環(huán)比上升)

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