廣發(fā)基金吳迪：以量化策略加持 最大化收益風(fēng)險性價比

　　受益于向好的股票市場，2025年以來“固收+”基金規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)增長走勢，截至6月末規(guī)模達(dá)到1.5萬億元左右，引入量化策略的“固收+”產(chǎn)品也日漸增多。廣發(fā)基金特定策略投資部總經(jīng)理吳迪認(rèn)為，通過量化策略模型對股票個股和可轉(zhuǎn)債個券方面進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，可在控制好回撤的基礎(chǔ)上更好地獲取回報。

　　吳迪于2014年加入廣發(fā)基金，有著近11年證券從業(yè)經(jīng)歷、5年投資管理經(jīng)驗，在中長期純債基金、債券指數(shù)基金、二級債基等固收細(xì)分品類積累了豐富的管理經(jīng)驗。根據(jù)基金二季報，吳迪管理的廣發(fā)鑫和、廣發(fā)恒祥和廣發(fā)集瑞均在股票和可轉(zhuǎn)債投資中加入了量化阿爾法策略模型。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，吳迪在管“固收+”基金中任職時間最長的是廣發(fā)鑫和，截至7月25日的近1年收益達(dá)8.23%，區(qū)間最大回撤為1.94%，卡瑪比率（年化收益率與最大回撤的比值）達(dá)到4.28，體現(xiàn)出較好的風(fēng)險收益性價比。

　　除了廣發(fā)鑫和，吳迪于今年5月7日接手管理的兩只二級債基——廣發(fā)恒祥和廣發(fā)集瑞，也取得了良好的業(yè)績，截至7月25日，兩只產(chǎn)品最近六個月的凈值增長率分別為4.91%和3.54%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率分別為0.31%和-1.10%，超額收益明顯，區(qū)間最大回撤均控制在2%以內(nèi)，收益風(fēng)險性價比較為優(yōu)秀。

　　根據(jù)基金招募說明書，廣發(fā)恒祥投資于股票資產(chǎn)的比例不超過基金資產(chǎn)的20%(其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%)，同時，廣發(fā)集瑞的股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例也要求不超過20%。從近期披露的二季報來看，廣發(fā)恒祥的權(quán)益資產(chǎn)投資占比合計近18%，其中股票投資約占基金資產(chǎn)凈值的9.41%，可轉(zhuǎn)債占比為8.07%；而廣發(fā)集瑞的權(quán)益資產(chǎn)投資合計近10%，其中股票投資約占基金資產(chǎn)凈值的5.24%，可轉(zhuǎn)債占比為4.64%。

　　廣發(fā)恒祥和廣發(fā)集瑞的前十大重倉股呈現(xiàn)出“行業(yè)分散、個股分散”的特點(diǎn)。具體體現(xiàn)為兩點(diǎn)：一是前十大重倉股所屬行業(yè)各不相同；二是前十大持倉的投資總市值占基金凈值的比例較低，分別為3.79%和2.10%，占股票持倉市值的40%左右。

　　吳迪認(rèn)為，“固收+”對債券端和權(quán)益端的投資都提出了很高的要求。在債券端，團(tuán)隊采用積極的靈活久期策略，力爭在低靜態(tài)、高波動和資金成本飄忽的債券市場里，能夠通過精細(xì)化交易來提高勝率。在權(quán)益端，“固收+”的股票和可轉(zhuǎn)債部分均采用量化多頭策略，通過數(shù)據(jù)分析、因子建模和深度學(xué)習(xí)等一系列方法對全市場的各個主題板塊實現(xiàn)全面覆蓋，根據(jù)不同需求和約束條件構(gòu)建具有性價比的組合。

（文章來源：證券時報）

(原標(biāo)題：廣發(fā)基金吳迪： 以量化策略加持最大化收益風(fēng)險性價比)

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