“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推動(dòng)化工估值修復(fù)，關(guān)注化工龍頭ETF（516220）

　　化工龍頭ETF（516220）7月30日上漲1.31%，位于市場前列，近十日漲幅為9.28%，或因“反內(nèi)卷”資金持續(xù)流入所致。

　　來源：WIND

　　今年以來，化工板塊持續(xù)處于景氣度低位，主要原因?yàn)橄掠涡枨笃＼?，以及產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)下滑。從價(jià)格層面來看，主要化工產(chǎn)品價(jià)格下跌，PPI內(nèi)部的化學(xué)原料、化學(xué)制品、化纖同比持續(xù)為負(fù)，且跌幅存在擴(kuò)大趨勢。從需求角度來看，化工板塊下游需求非常廣泛，包含衣食住行各個(gè)層面，與社會(huì)總需求相關(guān)。目前，地產(chǎn)拖累仍是總需求的主要壓制項(xiàng)，在分項(xiàng)上如紡織服裝行業(yè)，需求呈現(xiàn)溫和上升的態(tài)勢。

　　此外，近期海外TDI（甲苯二異氰酸酯）產(chǎn)能存在擾動(dòng)。國信證券表示，7 月12 日，科思創(chuàng)（Covestro）位于德國多爾馬根（Dormagen）的工廠發(fā)生電氣火災(zāi)，導(dǎo)致其燒堿、氯氣和鹽酸生產(chǎn)遭遇不可抗力。該工廠燒堿年產(chǎn)能44.8 萬噸，氯氣年產(chǎn)能48 萬噸，這些原料短缺直接影響下游TDI 生產(chǎn)。7 月16 日，科思創(chuàng)正式宣布其TDA/TDI、基于OTDA的產(chǎn)品、聚醚多元醇遭遇不可抗力。原因是火災(zāi)導(dǎo)致的氯氣供應(yīng)中斷（氯氣是TDI 生產(chǎn)的關(guān)鍵原料），短期內(nèi)無法通過其他工廠或外購?fù)耆珡浹a(bǔ)。受影響裝置包括該工廠的30 萬噸/年TDI 裝置，以及聚醚多元醇裝置等，不可抗力持續(xù)時(shí)間暫不確定。

　　綜上所述，基本面現(xiàn)實(shí)較弱、但預(yù)期較強(qiáng)的條件下，建議投資者進(jìn)一步關(guān)注基本面韌性更強(qiáng)的化工板塊龍頭企業(yè)，聚焦宏觀預(yù)期+估值盈利修復(fù)的雙邏輯。投資者可以借道化工龍頭ETF（516220）進(jìn)行一鍵布局。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推動(dòng)化工估值修復(fù)，關(guān)注化工龍頭ETF（516220）)

(責(zé)任編輯：43)