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措辭去掉低價(jià)化工ETF(159870)盤中蓄勢調(diào)整,但不必句句斟酌過分解讀,機(jī)構(gòu):仍看好化工中線投資價(jià)值

2025年07月31日 10:29
來源: 界面新聞
編輯:東方財(cái)富網(wǎng)

  消息面上,7月30日會議召開,再次提及“反內(nèi)卷”。機(jī)構(gòu)指出,和之前供給側(cè)改革“相比,當(dāng)前最大的不同在于治理的范圍不僅僅局限于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),而對于部分優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),需要既治理、又保護(hù),既要避免無序競爭、又不能不要競爭,因此”反內(nèi)卷“要更加注重政策的力度和持續(xù)性。因此,和7月1日中央財(cái)經(jīng)委員會相比,今天的政治局會議在相關(guān)措辭上去掉了”低價(jià)“,之前的”推動落后產(chǎn)能有序退出“的表述也變成了”推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理“。這至少說明三點(diǎn):一是,本次”反內(nèi)卷的重心是在部分非傳統(tǒng)行業(yè),而非全鋪開;二是,針對這些行業(yè),不是單純依靠漲價(jià)就能解決問題,也不存在傳統(tǒng)意義上的落后產(chǎn)能,所以不能照搬2016至2017年的經(jīng)驗(yàn);三是,手段上更加注重市場化、法制化,少用行政式的去產(chǎn)能、拉價(jià)格,上周發(fā)改委、市監(jiān)局適時(shí)推出《中華人民共和國價(jià)格法修正草案(征求意見稿)》就是比較明顯的信號。

  受此影響,截至2025年7月31日 10:03,中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000813)成分股方面漲跌互現(xiàn),三美股份(603379)領(lǐng)漲4.32%,巨化股份(600160)上漲0.82%,航錦科技(000818)上漲0.78%;齊翔騰達(dá)(002408)?;TF(159870)最新報(bào)價(jià)0.62元。

  中長期來看,近期市場交易化工標(biāo)的圍繞“反內(nèi)卷”、“供改”+海外宏觀及黑色超跌帶來的PPI轉(zhuǎn)正預(yù)期。不論“供改”還是宏觀邊際走強(qiáng)均為慢變量,誠然短期無法判斷供給側(cè)和需求端的變化力度,但考慮到近期各行業(yè)協(xié)會“反內(nèi)卷”文件態(tài)度及或?qū)⒆邚?qiáng)的海外宏觀,化工行業(yè)底部反轉(zhuǎn)漸行漸近?;凇肮└摹?宏觀預(yù)期化工5條配置思路:

  1、宏觀預(yù)期+盈利估值修復(fù):龍頭白馬,行業(yè)底部三年,此類公司業(yè)績韌性強(qiáng),估值合理,宏觀預(yù)期下帶來的估值和業(yè)績彈性修復(fù)。

  2、宏觀預(yù)期帶來的反轉(zhuǎn):本身供需或競爭格局良好(產(chǎn)能利用率85%以上),新增產(chǎn)能較少的滌綸長絲、燒堿行業(yè)。

  3、國內(nèi)反內(nèi)卷+海外產(chǎn)能退出:磨底已久,國內(nèi)新增產(chǎn)能邊際走弱+海外產(chǎn)能陸續(xù)退出的煉油、乙烯。

  4、國內(nèi)反內(nèi)卷:行業(yè)虧損嚴(yán)重,國有企業(yè)占比較高的純堿、PVC。

  5、國內(nèi)外供應(yīng)突發(fā)中斷:國內(nèi)外突發(fā)供應(yīng)中斷的TDI和有機(jī)硅,TDI行業(yè)集中度較高,價(jià)格協(xié)同性強(qiáng),有機(jī)硅突然供應(yīng)中斷產(chǎn)能占比較大,旺季價(jià)格有望繼續(xù)上行。

  化工ETF緊密跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù),中證細(xì)分產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)系列由細(xì)分有色、細(xì)分機(jī)械等7條指數(shù)組成,分別從相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)中選取規(guī)模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數(shù)樣本,以反映相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

  數(shù)據(jù)顯示,截至2025年6月30日,中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)(000813)前十大權(quán)重股分別為萬華化學(xué)(600309)、鹽湖股份(000792)、巨化股份(600160)、寶豐能源(600989)、藏格礦業(yè)(000408)、華魯恒升(600426)、恒力石化(600346)、衛(wèi)星化學(xué)(002648)、云天化(600096)、龍佰集團(tuán)(002601),前十大權(quán)重股合計(jì)占比43.37%。

  化工ETF(159870),場外聯(lián)接A:014942;聯(lián)接C:014943;聯(lián)接I:022792)。

(文章來源:界面新聞)

(原標(biāo)題:措辭去掉低價(jià)化工ETF(159870)盤中蓄勢調(diào)整,但不必句句斟酌過分解讀,機(jī)構(gòu):仍看好化工中線投資價(jià)值)

(責(zé)任編輯:6)

 
 
 
 

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