股債“蹺蹺板效應(yīng)”明顯 7月權(quán)益類基金募集勢(shì)頭旺 債基卻頻頻贖回

　　7月31日，匯豐晉信、鵬揚(yáng)、華泰柏瑞基金均有公告旗下新發(fā)基金提前結(jié)束募集，單日有多只基金公告提前結(jié)束募集，這在此前公募基金的發(fā)行中并不常見。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除了指數(shù)基金外，主動(dòng)型基金近期頻頻提前結(jié)束募集，科技主題基金受關(guān)注。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月31日，7月已經(jīng)有52只基金公告提前結(jié)束募集或提前結(jié)束開放期。

　　從近期機(jī)構(gòu)的反饋來看，行情的轉(zhuǎn)暖并沒有改變大多數(shù)機(jī)構(gòu)持營(yíng)的策略，而產(chǎn)品的新發(fā)和布局節(jié)奏依然以指數(shù)化產(chǎn)品為主，但固收類及債券型基金也呈現(xiàn)出較明顯的贖回壓力。

　　7月有超50只基金提前結(jié)束募集

　　近期，公募基金的發(fā)行備受外界關(guān)注，不僅是新成立的基金數(shù)量環(huán)比提升明顯，而且在募集速度上較此前也有所提升。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月31日，7月當(dāng)月的新成立基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到147只，從年內(nèi)來看屬于最高的一個(gè)月。與此同時(shí)，發(fā)行份額在830.81億份，平均發(fā)行份額9.77億份，后者也創(chuàng)下了年內(nèi)的新高。

來源：Wind

　　值得注意的是，基金發(fā)行在近期頻頻出現(xiàn)提前結(jié)束募集的情況。7月31日，匯豐晉信、鵬揚(yáng)、華泰柏瑞基金均有公告旗下新發(fā)基金提前結(jié)束募集，單日有多只基金公告提前結(jié)束募集，這在此前公募基金的發(fā)行中并不常見。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月以來，已經(jīng)有52只基金公告提前結(jié)束募集或提前結(jié)束開放期。盡管沒有基金出現(xiàn)一日售罄的情況，但相比于原計(jì)劃日期大幅提前的不在少數(shù)。以匯豐晉信港股通核心資產(chǎn)股票為例，該基金原計(jì)劃7月21日到10月20日募集，已提前至8月8日結(jié)束募集。

　　從7月提前結(jié)束募集基金的類型來看，除了指數(shù)化產(chǎn)品外，還有許多主動(dòng)管理型產(chǎn)品也提前結(jié)束募集，這在此前更是少見，且從大體的投資方向來看，科技主題基金備受市場(chǎng)關(guān)注，興合景氣智選混合、華泰柏瑞上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體設(shè)備主題ETF聯(lián)接等均提前結(jié)束募集。

　　從近期新基金發(fā)行市場(chǎng)來看，除了新基金縮短募集期以外，基金管理人頻頻出手自購，助力新基金發(fā)行。此外，隨著新基金加快發(fā)行節(jié)奏，新增資金將批量入市，在這一過程中，許多基金集中發(fā)布了基金合同生效公告，僅7月30日當(dāng)天，就有14只基金宣布基金合同生效。

　　風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，債基贖回壓力不減

　　從近期機(jī)構(gòu)的反饋來看，行情的轉(zhuǎn)暖并沒有改變大多數(shù)機(jī)構(gòu)持營(yíng)的策略，而產(chǎn)品的新發(fā)和布局節(jié)奏依然以指數(shù)化產(chǎn)品為主，但固收類及債券型基金也呈現(xiàn)出較明顯的贖回壓力。

　　進(jìn)入7月，債基出現(xiàn)大額贖回并調(diào)整基金份額凈值精度的公告有所增多。7月31日，招商基金、恒生前海基金公告旗下有債券型基金在近期出現(xiàn)大額贖回。加上此前公告大額贖回的圓信永豐興利債券E、泰信匯盈債券A/C等，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，7月以來出現(xiàn)大額贖回并公告提高份額凈值精度的債基產(chǎn)品已超過30只。

　　對(duì)于近期債基的贖回情況，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，是利率波動(dòng)導(dǎo)致的債基贖回壓力提升。中信證券研報(bào)分析指出，近期債基贖回的原因更多來自止盈防御，而非類似2022年末的“踩踏式”贖回潮。

　　當(dāng)然，債基的贖回也有其內(nèi)在的邏輯，在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)熱度提升的當(dāng)下，固收類資產(chǎn)凈值下跌會(huì)加速投資人贖回的步伐，進(jìn)一步加速資產(chǎn)拋售，進(jìn)而導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，形成類似權(quán)益、固收“蹺蹺板效應(yīng)”的極致體現(xiàn)。

　　盡管如此，公募機(jī)構(gòu)的權(quán)益資產(chǎn)布局依然中規(guī)中矩，并沒有出現(xiàn)大量博主動(dòng)創(chuàng)收益的情形。有受訪者此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)就提到，行情很難預(yù)測(cè)，權(quán)益類產(chǎn)品的布局依然是以指數(shù)化工具型產(chǎn)品為主。

　　“在我們看來，很難有人能精準(zhǔn)預(yù)測(cè)到市場(chǎng)的走勢(shì)從而實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確的‘高拋低吸’，但我們可以從資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，適度保持一定的權(quán)益?zhèn)}位，逢低買入或者定投參與，避免出現(xiàn)踏空的風(fēng)險(xiǎn)?！比A南某公募人士說。

　　他指出，目前市場(chǎng)整體估值水平并不能算是低位，短期內(nèi)也會(huì)存在階段性調(diào)整的可能，因此在產(chǎn)品新發(fā)和持營(yíng)方面，并沒有大幅加大投入，特別是宣傳營(yíng)銷力度，也會(huì)擔(dān)心涌入大量資金后萬一市場(chǎng)出現(xiàn)較大回撤，可能會(huì)傷害到投資者的體驗(yàn)。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：股債“蹺蹺板效應(yīng)”明顯，7月權(quán)益類基金募集勢(shì)頭旺，債基卻頻頻贖回)

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