堅持高水平對外開放 中國資本市場凸顯磁吸效應(yīng)

　　境外投資者持有境內(nèi)債券和股票的市值占比提升、多家國際投行將中國資產(chǎn)評級上調(diào)至超配、多家外資機構(gòu)加速進入中國……今年以來，在一系列穩(wěn)市場和對外開放政策的加持下，中國資本市場呈現(xiàn)出引人注目的“磁吸效應(yīng)”。

　　證監(jiān)會年中工作會議指出，穩(wěn)步推進高水平制度型開放，系統(tǒng)研究完善資本市場對外開放總體布局、實施路徑，拓展資本市場跨境合作新空間。渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰指出，中國科技行業(yè)的突圍、穩(wěn)定的政策環(huán)境和經(jīng)濟增長基本面的向好，是本輪外資機構(gòu)看好中國資產(chǎn)的主要原因，隨著中國穩(wěn)步擴大金融市場開放，拓寬跨境投融資渠道，中國資產(chǎn)對于外資的吸引力將不斷提升。

　　國際投資者青睞中國資產(chǎn)

　　今年上半年，外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，特別是6月，凈增持規(guī)模增加至188億美元。國家外匯管理局的數(shù)據(jù)表明，外資配置人民幣資產(chǎn)總體較為穩(wěn)定，外資投資人民幣債券規(guī)模上升，近期外資投資境內(nèi)股票總體向好，透露出全球資本配置人民幣資產(chǎn)的意愿在增強。

　　“未來，外資配置人民幣資產(chǎn)仍具有較穩(wěn)定和可持續(xù)增長空間?！眹彝鈪R局國際收支司司長賈寧說，境外投資者持有境內(nèi)債券、股票的市值占比約為3%至4%，受多重積極因素支撐，預(yù)計外資仍會逐步增配人民幣資產(chǎn)。

　　中國資產(chǎn)緣何受到國際投資者青睞？一方面，中國經(jīng)濟基本面穩(wěn)健，為外資投資中國創(chuàng)造了穩(wěn)定的宏觀環(huán)境；另一方面，金融市場高質(zhì)量發(fā)展為外資投資中國創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。

　　國際貨幣基金組織（IMF）近日大幅上調(diào)對中國經(jīng)濟增速的預(yù)測，與4月的預(yù)測相比，此次預(yù)測上調(diào)達0.8個百分點。此前，德意志銀行、摩根士丹利、高盛等國際投行紛紛上調(diào)今年中國經(jīng)濟增長預(yù)期。

　　同時，高盛維持對中國股票市場“增持”立場，預(yù)計人民幣計價資產(chǎn)的主題偏好將提升，企業(yè)盈利前景將持續(xù)改善，外資流入中國股市的力度將增強；摩根士丹利上調(diào)中國股票指數(shù)目標(biāo)，預(yù)計2026年6月的基準(zhǔn)指數(shù)目標(biāo)分別為MSCI中國指數(shù)上漲5%、恒生指數(shù)上漲5%、滬深300指數(shù)上漲3%等。

　　高盛亞洲（除日本外）股票資本市場主管王亞軍表示，在全球資本尋求多樣化配置的背景下，未來中國離岸市場及A股有望持續(xù)成為資本再平衡的受益者。

　　科技與消費成為海外投資者最為關(guān)注的投資主線，今年以來，高盛、富達投資、施羅德投資等外資機構(gòu)多次出現(xiàn)在A股上市公司調(diào)研名單中，調(diào)研范圍涵蓋了電子、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備行業(yè)等。

　　外資機構(gòu)加速涌入

　　外資參與中國金融市場便利性提升的另一個重要原因，就是資本市場堅持高水平對外開放，不斷完善資本市場互聯(lián)互通機制，拓展投資渠道、優(yōu)化投資環(huán)境，持續(xù)構(gòu)建讓外資愿意來、留得住的市場機制。

　　如監(jiān)管部門持續(xù)放寬合格境外投資者準(zhǔn)入條件，擴大投資范圍；又如證監(jiān)會優(yōu)化境外上市備案制度，完善境內(nèi)外上市聯(lián)動機制，有序拓展資本市場跨境互聯(lián)互通，推動A股納入明晟、富時羅素、標(biāo)普道瓊斯等著名國際主要指數(shù)；再如各部委支持更多外資金融機構(gòu)在中國開展業(yè)務(wù)?？傮w看來，外資參與A股市場投資的便利性、穩(wěn)定性持續(xù)提升，外資參與中國資本市場的良好生態(tài)正在形成。

　　以在華展業(yè)的外資券商為例，目前中國資本市場已有摩根大通證券（中國）、高盛（中國）證券、渣打證券、法巴證券、瑞銀證券5家外商獨資券商，以及星展證券、大和證券、野村東方國際證券等多家外資控股券商。證監(jiān)會披露的信息還顯示，目前申請設(shè)立審批已獲接收的外資券商包括城堡證券、花旗證券、瑞穗證券等。從數(shù)量上看，外資控股券商已成為市場上不容忽視的“新勢力”。

　　國內(nèi)券商也在紛紛“走出去”。近日，首創(chuàng)證券宣布擬赴港上市，有望成為第14家“A+H”上市券商。隨著港股市場融資熱度持續(xù)攀升、券商國際化戰(zhàn)略加速推進，越來越多的券商加碼布局在港業(yè)務(wù)，包括赴港上市、設(shè)立或增資香港子公司。

　　中信證券研究報告顯示，中資券商國際業(yè)務(wù)走向多元化加速發(fā)展的新階段，加速推進國際化發(fā)展是中資企業(yè)出海大背景下的必然選擇，因此金融企業(yè)圍繞重點出海行業(yè)在東盟地區(qū)發(fā)展，在投行、財管、資管等領(lǐng)域加速推進國際業(yè)務(wù)布局，完善客戶服務(wù)具有必要性。

　　對外開放大門越開越大

　　堅持對外開放是中國資本市場走向高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。證監(jiān)會表示，未來將系統(tǒng)研究完善資本市場對外開放總體布局、實施路徑，穩(wěn)妥有序抓好自主開放重點舉措落實落地，推動在岸與離岸市場協(xié)同發(fā)展，持續(xù)拓展資本市場跨境合作新空間。

　　南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝建議，應(yīng)聚焦“雙向聯(lián)通”與“風(fēng)險可控”，持續(xù)推動資本市場對外開放。一方面，擴大互聯(lián)互通范圍，引入更多衍生品，優(yōu)化跨境稅收政策，放寬外資業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，進一步支持企業(yè)“走出去”，把外資“引進來”；另一方面，深化跨境監(jiān)管合作，統(tǒng)一多市場審計標(biāo)準(zhǔn)，打擊跨境違規(guī)，進一步強化風(fēng)險防控。

　　“在對外開放大門越開越大的情況下，我國未來將持續(xù)吸引境外金融機構(gòu)加快進入，深度參與境內(nèi)市場發(fā)展。”田利輝表示。

（文章來源：證券時報）

(原標(biāo)題：堅持高水平對外開放 中國資本市場凸顯磁吸效應(yīng))

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