全國(guó)首單獲批的數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS正式發(fā)行

　　近日，全國(guó)首單獲批的數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS“華鑫-鑫欣-數(shù)據(jù)資產(chǎn)1-5期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃”首期在深圳證券交易所正式發(fā)行。該項(xiàng)目由南京鑫欣商業(yè)保理有限公司（下稱“鑫欣保理”）作為發(fā)行人，華鑫證券有限責(zé)任公司作為管理人和銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，首期發(fā)行規(guī)模1.337億元，優(yōu)先級(jí)票面利率2.0%。

　　該項(xiàng)目9家入池企業(yè)分布于江蘇、浙江、陜西、江西四省七城，既有數(shù)據(jù)智能服務(wù)商每日互動(dòng)這樣的上市公司，也有工業(yè)智能數(shù)據(jù)服務(wù)商江西冠英智能科技這樣的民營(yíng)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，還有陜西省屬國(guó)企陜建集團(tuán)子公司陜建物流集團(tuán)、南京市建鄴國(guó)資集團(tuán)旗下創(chuàng)特物業(yè)、南京大數(shù)據(jù)集團(tuán)所屬的江蘇未來(lái)都市出行科技集團(tuán)等國(guó)資背景企業(yè)。

　　支撐這種多元主體融資需求的，是一整套創(chuàng)新機(jī)制。發(fā)行人鑫欣保理首先從確權(quán)能力、數(shù)據(jù)合規(guī)性、應(yīng)用場(chǎng)景穩(wěn)定性等維度精選標(biāo)的，挑選優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)作為質(zhì)押物增信；再通過(guò)分散設(shè)計(jì)分散借款人風(fēng)險(xiǎn)，9戶企業(yè)入池，降低單個(gè)借款人對(duì)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃現(xiàn)金流的影響。隨后引入浙商銀行各地分行出具融資性保函，將項(xiàng)目增信至AAA，發(fā)行利率降低至2%；最終通過(guò)外貿(mào)信托完成數(shù)據(jù)質(zhì)押貸款投放，在資本市場(chǎng)上成功發(fā)行。

　　這種創(chuàng)新模式盤(pán)活了企業(yè)在2024年至2025年已入表或待入表的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，最低可獲得1000萬(wàn)元，最高可獲得2500萬(wàn)元融資。同時(shí)，參與企業(yè)涵蓋不同地域、不同發(fā)展階段、不同股權(quán)屬性，充分展現(xiàn)了該模式的可復(fù)制性與普適性。

　　本次入池?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)的應(yīng)用場(chǎng)景相當(dāng)豐富，包括“車(chē)路協(xié)同”無(wú)人駕駛數(shù)據(jù)、“江南水田作物生產(chǎn)”智慧農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)、“AAAA景區(qū)”酒店文旅數(shù)據(jù)、園區(qū)“智慧停車(chē)數(shù)據(jù)”、“先進(jìn)制造業(yè)集群”產(chǎn)線設(shè)備工藝數(shù)據(jù)、建筑行業(yè)招標(biāo)商機(jī)智能數(shù)據(jù)等。

　　該項(xiàng)目發(fā)行恰逢數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置改革的政策密集期。2025年7月，國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布《2025年可信數(shù)據(jù)空間創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)名單》，北京市七部門(mén)明確提出“探索將數(shù)據(jù)權(quán)益納入知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押范疇”，江西發(fā)布《關(guān)于加快促進(jìn)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施》。近年來(lái)，我國(guó)數(shù)字中國(guó)發(fā)展指數(shù)保持10%以上的穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)2030年數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表規(guī)模將達(dá)8278億元——政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)，讓這單1.337億元的發(fā)行項(xiàng)目，超越了其資金規(guī)模本身的意義。

　　其核心價(jià)值在于，一是通過(guò)完整的操作閉環(huán)驗(yàn)證了“數(shù)據(jù)資產(chǎn)可作為質(zhì)押物融資”的可行性，從數(shù)據(jù)資源篩選、合規(guī)審查，到資產(chǎn)定價(jià)、證券化發(fā)行，再到現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，形成了一套可復(fù)用的全鏈條流程，為行業(yè)提供寶貴的操作范本。二是引入數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記機(jī)構(gòu)，從合規(guī)確權(quán)層面為產(chǎn)權(quán)歸屬提供權(quán)威支撐。其中，深圳數(shù)據(jù)交易所作為國(guó)家數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)試點(diǎn)單位，踐行“數(shù)據(jù)二十條”文件精神及落實(shí)國(guó)家、省、市數(shù)據(jù)主管單位工作部署，在項(xiàng)目中探索數(shù)據(jù)持有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)“三權(quán)分置”理念，也讓這套操作流程具備了更堅(jiān)實(shí)的合規(guī)基礎(chǔ)。

　　隨著首單產(chǎn)品破冰落地，圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)的金融創(chuàng)新呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。在本項(xiàng)目獲批后的三個(gè)月內(nèi)，貼標(biāo)型產(chǎn)品先后涌現(xiàn)，4月28日，深圳證券交易所成功設(shè)立“平安-如皋第1期資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃（數(shù)據(jù)資產(chǎn)）”；7月17日，上海證券交易所發(fā)行“天風(fēng)中投保應(yīng)收賬款2期中小微企業(yè)融資支持資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃（數(shù)據(jù)資產(chǎn)賦能）”。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化的深遠(yuǎn)影響將輻射多個(gè)領(lǐng)域。通過(guò)資本市場(chǎng)定價(jià)與流通機(jī)制，將推動(dòng)跨區(qū)域權(quán)屬互認(rèn)、行業(yè)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一等基礎(chǔ)制度的完善，為全國(guó)統(tǒng)一數(shù)據(jù)要素大市場(chǎng)建設(shè)提供關(guān)鍵支撐。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：全國(guó)首單獲批的數(shù)據(jù)資產(chǎn)ABS正式發(fā)行)

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