賀宛男：A股能否挑戰(zhàn)去年10月創(chuàng)下的3674點(diǎn)？三個(gè)指標(biāo)可作參照

　　A股本輪上漲行情，主要依靠?jī)纱蟾呖萍及鍓K：一是人工智能，二是醫(yī)藥特別是創(chuàng)新藥。在新興產(chǎn)業(yè)中，人工智能和生物醫(yī)藥是我國(guó)乃至全球的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。只要這兩大板塊經(jīng)過(guò)調(diào)整后能繼續(xù)上行，A股就有希望。

　　正當(dāng)市場(chǎng)普遍認(rèn)為上證指數(shù)已站穩(wěn)3600點(diǎn)，準(zhǔn)備挑戰(zhàn)3674前期高點(diǎn)時(shí)，7月31日突遭自3040點(diǎn)上行以來(lái)最大的單日下跌，三大指數(shù)集體跳水，上證指數(shù)失守3600點(diǎn)，兩市超4200只個(gè)股下跌，成交放量至1.96萬(wàn)億元。周五，三大指數(shù)繼續(xù)下跌，但下跌個(gè)股僅為1800多只，成交量也縮減至1.6萬(wàn)億元。

　　那么，A股在可預(yù)見(jiàn)的時(shí)間內(nèi)，能否挑戰(zhàn)去年10月創(chuàng)下的3674點(diǎn)呢？筆者認(rèn)為，以下三個(gè)指標(biāo)可作參照。

　　第一，看港股何時(shí)止跌反彈。A股和港股于今年4月9日同日止跌上行，而港股已于7月24日見(jiàn)頂，比A股見(jiàn)頂早4個(gè)交易日。在這一波上漲行情中，恒指從19260點(diǎn)漲至25735點(diǎn)，漲幅為33.6%；上證指數(shù)從3040點(diǎn)漲至3636點(diǎn)，漲幅為20%。顯然，港股比A股要強(qiáng)勢(shì)得多。

　　同樣，今年1月13日，A股與港股同日止跌回升，于3月19日同日見(jiàn)頂，但其間恒指漲幅為30.9%，上證指數(shù)漲幅僅為8.5%。港股比A股也要強(qiáng)勢(shì)很多。

　　有心人觀察到，港股就像A股的“天氣預(yù)報(bào)”，近年來(lái)多次領(lǐng)先A股啟動(dòng)牛市行情或觸底反彈。

　　為什么港股可作為A股的領(lǐng)先指標(biāo)？一是港股市場(chǎng)是國(guó)際性市場(chǎng)，大部分資金來(lái)自海外，對(duì)全球流動(dòng)性變化比A股更為敏感；二是近年來(lái)南向資金大量涌入港股市場(chǎng)，上半年南向資金凈買入港股已超過(guò)7300億港元，同比增長(zhǎng)90%，占到港股日均成交的近20%；三是港股漲跌主要來(lái)自成分股（大市值股票），以價(jià)值投資為主，而A股市場(chǎng)中，中小投資者多喜好小盤股，板塊個(gè)股往往齊漲齊跌，所以指數(shù)漲跌小于港股。

　　從目前來(lái)看，港股先行見(jiàn)頂，既是因?yàn)闈q幅已經(jīng)夠大，也在某種程度上預(yù)感存在較多的不確定性。原定8月12日到期的中美貿(mào)易談判，預(yù)計(jì)將再延長(zhǎng)三個(gè)月；國(guó)內(nèi)8月中下旬一些績(jī)差股中報(bào)將集中披露。

　　第二，引發(fā)A股上漲的兩條高科技主線能否繼續(xù)走強(qiáng)。

　　A股本輪上漲行情，特別是7月銀行等權(quán)重股基本走平后，上證指數(shù)從3440點(diǎn)最高漲至3636點(diǎn)，漲了近200個(gè)點(diǎn)，主要依靠?jī)纱蟾呖萍及鍓K：一是人工智能，二是醫(yī)藥特別是創(chuàng)新藥。

　　與人工智能相關(guān)的主要是三大板塊指數(shù)。通信設(shè)備指數(shù)（888490），月漲幅21.54%。三大龍頭股中，主營(yíng)AI服務(wù)器的工業(yè)富聯(lián)月漲幅61.88%；光模塊（CPO）全球市場(chǎng)份額第一的中際旭創(chuàng)月漲幅49.19%；同為CPO行業(yè)、中報(bào)盈利增長(zhǎng)逾350%的新易盛月漲幅48.98%。

　　元器件指數(shù)（880492），月漲幅9.91%。其中，被譽(yù)為“電子產(chǎn)品之母”的印制電路板（PCB），是支撐智能手機(jī)、AI服務(wù)器等電子設(shè)備發(fā)展的基礎(chǔ)。今年上半年，受益于下游需求旺盛，PCB板塊中，26家披露中報(bào)預(yù)告的公司有21家預(yù)增。股價(jià)走勢(shì)方面，勝宏科技月漲幅42.94%，鵬鼎控股月漲幅65.47%，滬電股份月漲幅32.15%，生益科技月漲幅42.35%。這些公司業(yè)績(jī)大多創(chuàng)出歷年新高。

　　機(jī)器人概念指數(shù)（880904），連漲兩月并創(chuàng)出歷史新高。其中，東山精密月漲幅54.88%，巨星科技月漲幅21.95%。

　　第二大板塊是醫(yī)藥特別是創(chuàng)新藥。其中醫(yī)藥指數(shù)（880400）月漲幅15.76%，創(chuàng)新藥指數(shù)（880652）月漲幅20.64%。幾大龍頭股中，恒瑞醫(yī)藥月漲幅21.19%，藥明康德月漲幅38.42%。所有這些公司都有業(yè)績(jī)作為支撐。

　　眾所周知，在新興產(chǎn)業(yè)中，人工智能和生物醫(yī)藥是我國(guó)乃至全球的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。雖然與先進(jìn)國(guó)家相比還有一定差距，但只要這兩大板塊經(jīng)過(guò)調(diào)整后能繼續(xù)上行，A股就有希望。

　　第三，中報(bào)季績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)型大公司業(yè)績(jī)披露后，股價(jià)是利好出盡掉頭向下，還是繼續(xù)保持上升態(tài)勢(shì)。

　　寧德時(shí)代7月30日晚間披露中報(bào)，營(yíng)收增長(zhǎng)7.3%，盈利增長(zhǎng)33.3%，創(chuàng)出歷史新高，應(yīng)該說(shuō)業(yè)績(jī)相當(dāng)不錯(cuò)，估值也不過(guò)20倍?？纱稳臻_(kāi)盤，除最初幾分鐘略有上揚(yáng)外，股價(jià)一路下行，其H股走勢(shì)同樣如此。

　　如果之后披露的大公司中報(bào)均呈現(xiàn)“業(yè)績(jī)好、股價(jià)跌”，那上證指數(shù)挑戰(zhàn)3674點(diǎn)恐怕希望渺茫。

（文章來(lái)源：金融投資報(bào)）

(原標(biāo)題：挑戰(zhàn) 3674 點(diǎn)：關(guān)注三個(gè)指標(biāo))

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