公募巨頭“掃貨”11只券商H股 原因曝光

　　【導(dǎo)讀】易方達(dá)基金7月集中買入11只券商H股

　　見習(xí)記者舍梨

　　7月中旬開始，易方達(dá)基金已接連買入中國(guó)銀河、華泰證券、東方證券等11只券商H股。累計(jì)獲買入數(shù)量最多的是中國(guó)銀河，達(dá)1365.55萬(wàn)股。業(yè)內(nèi)人士表示，這場(chǎng)大手筆的“掃貨”行動(dòng)，實(shí)則是易方達(dá)旗下香港證券ETF規(guī)模單月暴增帶來的被動(dòng)配置需求。

　　今年以來，港股券商股漲勢(shì)更猛。券商人士分析，券商H股較A股普遍存在折價(jià)現(xiàn)象，同樣的個(gè)股在港股估值更低，流動(dòng)性充裕的情況下會(huì)迅速縮小價(jià)差，從而吸引更多資金配置。

　　11只券商H股被集中買入

　　根據(jù)港交所披露的數(shù)據(jù)，從7月中旬開始，易方達(dá)基金接連買入中國(guó)銀河、華泰證券、東方證券、光大證券、申萬(wàn)宏源、中信建投、中原證券、招商證券、國(guó)聯(lián)民生、廣發(fā)證券、中金公司等11家券商的H股。

　　（數(shù)據(jù)來源：港交所制表人舍梨）

　　其中，東方證券、中原證券、國(guó)聯(lián)民生3家券商的H股在7月均被買入三次。具體來看，7月23日，易方達(dá)基金買入了東方證券H股、國(guó)聯(lián)民生H股、中原證券H股（中州證券）股份，持有比例均提高至7.03%。并且，此前的7月11日、7月16日，易方達(dá)基金也曾增持過這3家券商的H股股份。

　　（圖片來源：港交所）

　　究其原因來看，這場(chǎng)大手筆的“掃貨”行動(dòng)，實(shí)則是易方達(dá)旗下香港證券ETF規(guī)模單月暴增帶來的被動(dòng)配置需求。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，易方達(dá)香港證券ETF的規(guī)模達(dá)到228.76億元，較6月底的97.03億元增加了131.73億元。

　　香港證券ETF掛鉤的是中證香港證券投資主題指數(shù)。中證指數(shù)公司官網(wǎng)顯示，該指數(shù)是從港股通證券范圍中選取證券投資主題類上市公司作為指數(shù)樣本，以反映香港市場(chǎng)證券投資主題類上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　不僅內(nèi)地資金，外資也是看好港股券商的重要力量。港交所披露易信息顯示，全球資管巨頭貝萊德7月22日買入中金公司港股126.24萬(wàn)股，耗資2552.45萬(wàn)港元。此次增持后，貝萊德對(duì)中金公司的好倉(cāng)（多頭）持股達(dá)9539.97萬(wàn)股，持股比例為5.01%；淡倉(cāng)（空頭）持股為759.96萬(wàn)股，持股比例為0.40%。

　　機(jī)構(gòu)：重視下半年A股券商的補(bǔ)漲

　　資金持續(xù)涌入券商板塊ETF，也反映了市場(chǎng)對(duì)券商板塊未來表現(xiàn)的期待。

　　機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，當(dāng)前券商板塊在多方面具備投資吸引力。業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，已披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的上市券商中，多數(shù)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過50%?？焖侔l(fā)展的穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)也有望使券商受益，中資券商在港升級(jí)虛擬資產(chǎn)交易牌照，有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　申萬(wàn)宏源非銀首席分析師羅鉆輝表示，上半年券商H股漲幅明顯好于A股，下半年隨著險(xiǎn)資及公募投資重心重回A股，應(yīng)重視下半年A股券商的補(bǔ)漲邏輯。

　　中泰證券以2025年4月7日為本輪行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)，計(jì)算了4月7日至7月22日“A+H”上市券商的漲幅，發(fā)現(xiàn)H股漲幅為73.9%，而A股券商的漲跌幅僅為22.0%，兩者差距近51.9個(gè)百分點(diǎn)；A股明顯欠漲，同時(shí)AH價(jià)差有明顯收縮跡象。

　　國(guó)泰海通策略團(tuán)隊(duì)指出，今年二季度主動(dòng)偏股基金加倉(cāng)了大金融板塊，其中非銀金融獲明顯增持。但整體來看，公募對(duì)于非銀的配置仍處于歷史較低位水平，仍有較大增配空間。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：公募巨頭“掃貨”11只券商H股，原因曝光)

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