香港經(jīng)濟“無就業(yè)復(fù)蘇”待解

　　7月31日下午，中國香港特區(qū)政府統(tǒng)計處公布預(yù)估數(shù)字顯示，當(dāng)?shù)囟径菺DP（本地生產(chǎn)總值）同比增長3.1%，高于市場預(yù)期的2.8%，亦比一季度經(jīng)修訂后的3%升幅有所加快。

　　從整體來看，自2023年至今，中國香港特區(qū)GDP已連續(xù)10個季度錄得增長。今年二季度這一穩(wěn)健擴張的增長數(shù)字，被認為受益于多方面，包括但不限于港股市場持續(xù)暢旺給當(dāng)?shù)叵M帶來的活力，以及“關(guān)稅戰(zhàn)”下當(dāng)?shù)亍皳尦隹凇苯o貿(mào)易帶來的拉動作用等，均給今年上半年香港經(jīng)濟發(fā)展增添了韌性。

　　分大類來看，二季度當(dāng)?shù)谿DP各主要部分表現(xiàn)均好于一季度，其中以私人消費開支表現(xiàn)最佳，在一季度下跌1.2%后，二季度成功扭轉(zhuǎn)連續(xù)四個季度跌勢，同比實質(zhì)上升1.9%。在此基礎(chǔ)上，香港特區(qū)政府消費開支也同比上升2.5%（一季度為0.9%）。

　　就在前述預(yù)估數(shù)字公布前日，香港特區(qū)政府時隔數(shù)年后發(fā)布的《香港營商環(huán)境報告》則介紹了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟持續(xù)向好的多個方面。尤其以金融市場為例，今年恒生指數(shù)已累計上漲超25%，上半年每日成交額約2400億港元，上升120%。

　　“金融對香港GDP貢獻超過兩成。今年金融市場向好，股市及IPO（首次公開募股）暢旺，北水亦流入配置香港市場，成為GDP的推動力。金融持續(xù)蓬勃，特朗普2.0又令中資公司退而求其次申請來港上市?！毕愀鄞髮W(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長（對外事務(wù)）鄧希煒對《財經(jīng)》解析稱，“IPO對香港經(jīng)濟非常重要，過程中包括路演、集資、掛牌、慶祝等一連串活動，都會帶旺餐飲等服務(wù)業(yè)?！?/p>

　　“2024年上半年，北京往返香港的國泰航班時不時換成小飛機。從今年初開始，這一跡象徹底消失。中環(huán)的高檔酒店和餐廳的位置也越來越不好定了，資本市場可謂全面復(fù)蘇?！币晃慌c香港IPO業(yè)務(wù)相關(guān)的市場人士也如此對《財經(jīng)》形容。

　　在此基礎(chǔ)上，隨著外部需求表現(xiàn)強韌，加之美國關(guān)稅措施暫時有所緩和，貨物貿(mào)易繼續(xù)成為中國香港經(jīng)濟增長的主要動力，二季度貨物出口總額大增11.5%，貨物進口則急增12.7%，好于一季度的8.4%和7.2%。

　　當(dāng)?shù)厥袌鋈耸科毡檎J為，在前述金融市場持續(xù)景氣支撐下，下半年香港經(jīng)濟走勢仍將保持穩(wěn)健，預(yù)計可達特區(qū)政府全年2%至3%的年度增長預(yù)測，但貿(mào)易方面則仍然存在隱憂。

　　“外圍環(huán)境不確定性依然高企?！毕愀厶貐^(qū)政府發(fā)言人對此亦坦陳指出，“美國近日重啟加征關(guān)稅，對全球貿(mào)易流向、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟活動及通脹增加壓力。美國減息步伐并不明朗亦會影響投資氣氛；‘搶出口’效應(yīng)預(yù)期會在今年稍后時間消退。中國香港經(jīng)濟隨后的表現(xiàn)，將在一定程度上取決于這些因素如何演變?！?/p>

　　除貿(mào)易不確定性可能給外需造成影響，另一組近日在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟界日漸升溫的話題，則是隨著經(jīng)濟持續(xù)回暖，香港是否正在經(jīng)歷一種“無就業(yè)式的經(jīng)濟復(fù)蘇”，其可能對當(dāng)?shù)貎?nèi)需所造成的持續(xù)影響，以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟轉(zhuǎn)型可能會經(jīng)歷的陣痛。

　　這一概念最初流行于20世紀(jì)90年代，被認為由經(jīng)濟學(xué)者Nick Perna于20世紀(jì)90年代提出，英文名稱為Jobless Recovery，含義指宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇及增長趨勢時，就業(yè)率沒有上升甚至倒跌。7月底，曾任特區(qū)政府顧問的一位研究人士在當(dāng)?shù)貓笳伦臅r引用了這一概念并引發(fā)熱議，其指出香港經(jīng)濟自2023年至今保持恢復(fù)性擴張，今年一季度GDP已超過2018年同期，但不少當(dāng)?shù)鼐用袼坪醺惺懿坏浇?jīng)濟增長帶來的好處。

　　這種宏觀和微觀的體感差異，在當(dāng)?shù)氐南M、就業(yè)乃至房地產(chǎn)等多個方面均有所體現(xiàn)。以近日的當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)市場整體狀況為例，當(dāng)?shù)厥I(yè)率雖表面數(shù)字仍較低，但總就業(yè)人數(shù)仍在不斷減少。今年二季度，當(dāng)?shù)乜偩蜆I(yè)人數(shù)為330.8萬人，同比減少5.2萬人。

　　按照前述研究人士的觀點，中國香港近年經(jīng)濟增長的動力，主要來自對外貨物貿(mào)易和金融活動，覆蓋面不廣泛，這兩個經(jīng)濟環(huán)節(jié)的擴張并未直接帶來新增的就業(yè)機會。

　　這一分析與中國香港特區(qū)立法會議員洪雯近年來的分析框架類似。在后者專著《兩個香港的彌合之路》中對此亦提出，香港經(jīng)濟近年來的一組結(jié)構(gòu)性失衡，即是高附加值產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的低就業(yè)吸納率，以及低附加值產(chǎn)業(yè)的高就業(yè)吸納率。

　　“香港既是國際金融中心、超級聯(lián)絡(luò)人，也同時面對產(chǎn)業(yè)單一化、空心化、就業(yè)劣質(zhì)化、青年向上流動空間狹窄、貧富差距擴大等問題。社會逐漸撕裂為一個前景廣闊的精英香港及一個固化甚至‘向下流’的‘中產(chǎn)和基層香港’?！焙轹┰诖饲敖邮堋敦斀?jīng)》專訪時指出，“在財富推動型發(fā)展模式下，貧者愈貧、富者愈富。要扭轉(zhuǎn)K形發(fā)展趨勢，香港需要推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多元化和實體化?！?/p>

　　“金融占香港GDP超過兩成，但行業(yè)占就業(yè)人口不足一成，將連帶行業(yè)也計算在內(nèi)，則僅有一成多的比例。這意味著超過八成的香港居民沒有直接受惠于金融行業(yè)賺錢所帶來的好處，而整體市況亦沒有恢復(fù)到2019年前的狀況。旅客量雖有所回升，但消費力降低，未能推動零售行業(yè)。”鄧希煒也對《財經(jīng)》表示，“因此，即使今年二季度的經(jīng)濟增長可達3%，但市民整體并沒有（較為明顯的）實際感受。此外，面對外部環(huán)境及地緣政治等不確定性，企業(yè)對擴充人手仍有顧慮。”

　　他也指出了香港可能存在無就業(yè)式經(jīng)濟復(fù)蘇的近期主要原因，其一是香港獨有的現(xiàn)象，即市場看不清前景，中小企業(yè)無法判斷明年經(jīng)濟狀況，信心受損之下不敢請人及擴招。其次，則是初級或入門職位受人工智能等新科技的影響，畢業(yè)生難以進入專業(yè)服務(wù)公司（例如準(zhǔn)備簡報等初級工作已被技術(shù)取代），求職機會變少的情況正在國際層面發(fā)生。

　　2025年3月，畢馬威方面發(fā)布的《香港就業(yè)市場展望》報告顯示，超過一半香港受訪者表示，其任職機構(gòu)在過去12個月有運用生成式人工智能。而在這一系列變化背后，商業(yè)需求、勞動力結(jié)構(gòu)不斷變化，以及科技不斷進步，則被認為是推動中國香港就業(yè)市場發(fā)展的中長期主要因素。

　　“金融機構(gòu)積極引入人工智能，降本增效是一個方面，更重要的也包括提升部分服務(wù)品質(zhì)。比如，因掌握信息程度更高，人工智能在不少領(lǐng)域可超越人的思維。因此，一系列與重大業(yè)務(wù)價值有關(guān)的改革會加速進行?！痹诋?dāng)?shù)赜蟹种C構(gòu)的某中資行人士對《財經(jīng)》指出，“當(dāng)然現(xiàn)在也仍有一定程度的困難，比如存在著成本、準(zhǔn)確性、性能的‘不可能三角’。目前還只能兼顧兩個，無法面面俱到。”

　　“蓬勃發(fā)展的金融業(yè)聘用人數(shù)只占總就業(yè)人數(shù)的7%左右，另外的大部分就業(yè)崗位則由飲食和零售業(yè)提供，這些行業(yè)不振之下，間接的‘滴漏效應(yīng)’亦成效受限?！毕愀劢?jīng)濟評論人博取則指出，“今年以來，人工智能也正在對香港金融等服務(wù)業(yè)產(chǎn)生持續(xù)性影響，例如近日某大型銀行的裁員行動，就被認為與AI的引入有關(guān)?！?/p>

　　按照5月中旬《財經(jīng)》的相關(guān)報道，該銀行在進行業(yè)務(wù)調(diào)整時影響的員工數(shù)目占其核心業(yè)務(wù)員工總數(shù)約1%。此次范圍較廣的行動，主要涉及后勤支持部門，包括策略及企業(yè)發(fā)展部、信息科技部、企業(yè)傳訊部等。

　　為應(yīng)對人工智能對于中國香港的就業(yè)市場影響，當(dāng)?shù)匾患已芯恐行臄?shù)年前已與部分國際性機構(gòu)聯(lián)合進行研究，并指出香港大約有28%的工作處于智能化高風(fēng)險區(qū)域，在未來十年至二十年間有七成機會可能被人工智能取代，受影響人數(shù)約一百萬人。

　　為盡快及盡量緩解前述轉(zhuǎn)型陣痛，當(dāng)?shù)夭簧贅I(yè)界人士近日踴躍提出建議稱，香港應(yīng)思考如何扶持甚至催生新的勞動力密集行業(yè)，包括建造業(yè)、城市運作、醫(yī)療保健業(yè)、住宿及餐飲業(yè)、零售業(yè)和旅游業(yè)。短期的治標(biāo)之策，則是想方設(shè)法讓地產(chǎn)物業(yè)市道止跌回穩(wěn)，此舉不但紓緩失業(yè)問題，還能釋放消費潛力。

　　在整體層面，洪雯近日也多次撰文呼吁，香港應(yīng)發(fā)展“貼地金融”，即不單是一個國際資本流通平臺，同時亦應(yīng)增加一個“本地視角”（local dimension），讓國際金融中心的功能與本地經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級相結(jié)合，服務(wù)國際需求的同時亦能扎根本地，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)多元化和實體化注入動力。

（文章來源：財經(jīng)雜志）

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