非農(nóng) “超級雷暴” 炸場！美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向？全球市場震蕩下的投資信號

　　智通財經(jīng)APP獲悉，最近全球金融市場的 “瓜”，比夏天的西瓜還炸裂！美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)剛甩出一個“超級雷暴”，直接把市場預(yù)期掀了個底朝天 —— 前兩個月就業(yè)數(shù)據(jù)大砍近 26 萬，美聯(lián)儲政策走向瞬間成謎，全球股市、債市、匯市集體震動！到底發(fā)生了啥？對投資有啥影響？

　　一、非農(nóng) “雷暴” 有多猛？數(shù)據(jù)直接 “雪崩”

　　7 月非農(nóng)新增就業(yè) 7.3 萬人，看似 “還行”？但前兩個月數(shù)據(jù)直接被砍到骨折：

　　6 月從 14.7 萬下修到 1.4 萬，5 月從 14.4 萬下修到 1.9 萬，合計砍掉25.8 萬人！這是 2020 年 6 月（疫情期）以來最狠的下修紀(jì)錄！

　　失業(yè)率升到 4.248%（四舍五入 4.2%，但離 4.3% 僅一步之遙），勞動參與率也下降……原本市場以為美國勞動力市場 “還算穩(wěn)”，結(jié)果這數(shù)據(jù)一修正，直接暴露就業(yè)疲軟的真相—— 用 “雷暴級反轉(zhuǎn)” 形容毫不為過！

　　二、數(shù)據(jù)大跳水，到底咋回事？

　　美國勞工統(tǒng)計局（BLS）解釋：“季節(jié)性因子重新計算 + 收到更多反饋”。但懂行的都知道，非農(nóng)統(tǒng)計本就 “難度拉滿”（當(dāng)月企業(yè) / 家庭響應(yīng)率低，數(shù)據(jù)易偏差）。歷史上調(diào)整常見，但兩個月砍 26 萬，連 “老司機” 都看呆了……

　　甚至有人調(diào)侃：“這是單純統(tǒng)計失誤，還是……？”（理性說，大概率是統(tǒng)計波動，但效果已讓市場 “炸開鍋”?。?/p>

　　三、美聯(lián)儲要 “變天”？政策分歧激化！

　　前腳鮑威爾還放話：“勞動力市場穩(wěn)固，7 月不降息！”后腳理事沃勒、鮑曼直接投反對票，喊話：“市場在放緩，該降息防風(fēng)險！”

　　更巧的是 —— 美聯(lián)儲理事庫格勒突然辭職（任期本到明年 1 月），特朗普正好能提前 6 個月任命新人！這意味著：美聯(lián)儲內(nèi)部 “降息派” 可能擴(kuò)容，政策分歧瞬間激化！

　　現(xiàn)在的美聯(lián)儲，一邊是 “通脹沒達(dá)標(biāo)，不敢亂降息”，一邊是 “就業(yè)疲軟，經(jīng)濟(jì)要涼”…… 兩難局面下，9 月政策怎么走？懸了！

　　四、關(guān)稅火上澆油，“類滯脹” 要來了？

　　這邊非農(nóng)爆雷，那邊特朗普又放大招：新關(guān)稅讓美國有效稅率從 17.3% 升到 20.5%，還可能長期化！

　　高關(guān)稅 + 就業(yè)疲軟 + 通脹若下不去，美國可能陷入“類滯脹”（經(jīng)濟(jì)疲軟 + 通脹偏高）。這對美聯(lián)儲簡直 “地獄難度”：降息？怕通脹更失控；不降息？怕經(jīng)濟(jì)直接垮……全球經(jīng)濟(jì) “火藥桶” 又被點了一把火！

　　五、全球市場大震動！資產(chǎn)價格 “冰火兩重天”

　　數(shù)據(jù)一炸，市場直接 “瘋”：

　　美債收益率暴跌（市場押注美聯(lián)儲急降息）；

　　美元大跌、原油大跌（經(jīng)濟(jì)預(yù)期變差，需求疲軟）；

　　黃金大漲（避險 + 降息預(yù)期雙重驅(qū)動）；

　　美股重挫（標(biāo)普、納指集體下跌，韓國股市直接崩 4%）……風(fēng)險偏好大降，前期漲得多的資產(chǎn)開始 “還債”，回調(diào)信號明顯！

　　六、未來咋走？這些數(shù)據(jù)定生死！

　　8 月關(guān)鍵數(shù)據(jù)扎堆，每一個都可能左右美聯(lián)儲 9 月決議：

　　5 日：服務(wù)業(yè) PMI（看經(jīng)濟(jì)活力）；

　　12 日：CPI（看通脹是否降溫）；

　　15 日：零售銷售（看消費韌性）……短期市場波動率會飆升（交易難度大），但中長期有 3 條確定性主線值得盯：

　　1. 美聯(lián)儲 “鴿派周期” 難逆轉(zhuǎn)

　　不管 9 月降不降，長期寬松是大方向（經(jīng)濟(jì)疲軟 + 通脹難達(dá)標(biāo)）。美債利率、美元指數(shù)大概率往下走，利好黃金、非美貨幣。

　　2. 美股 “回調(diào)≠崩盤”，逢低可布局

　　美國經(jīng)濟(jì)是 “軟著陸” 但不穩(wěn)，基本面沒問題就只是 “回調(diào)”。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)（科技龍頭、消費核心）逢低分批布局，勝率仍在。

　　3. 美元信用難修復(fù)，“去美元化” 持續(xù)

　　關(guān)稅 + 政策搖擺，各國央行 “去美元化” 趨勢難擋。黃金、人民幣資產(chǎn)長期受益，可作為對沖配置。

　　這次非農(nóng)雷暴 + 關(guān)稅沖擊，暴露了美國經(jīng)濟(jì)的脆弱性，也讓美聯(lián)儲政策 “迷霧重重”。短期市場波動會加劇，但中長期趨勢已清晰：

　　美聯(lián)儲寬松周期延續(xù)；

　　美股回調(diào)但不改長期邏輯；

　　美元信用弱化，非美資產(chǎn)崛起。對普通投資者來說，別被短期震蕩嚇倒，盯緊主線、逢低布局有邏輯的資產(chǎn)，才能穿越波動！

　　風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文僅作信息分享，不構(gòu)成投資建議。

（文章來源：智通財經(jīng)）

(原標(biāo)題：非農(nóng) “超級雷暴” 炸場！美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向？全球市場震蕩下的投資信號)

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