伯克希爾現(xiàn)金儲備微降，Q2凈利腰斬，卡夫亨氏成“雷區(qū)”

　　智通財經(jīng)APP獲悉，伯克希爾·哈撒韋(BRK.A.US，BRK.B.US)公布的第二季度業(yè)績顯示，營收925.15億美元，市場預期919.63億美元，去年同期為936.5億美元，同比下降1.2%，第一季度為897.25億美元。歸屬股東凈利潤123.7億美元，同比降59%，反映出其普通股持有的整體投資收益下降，以及對卡夫亨氏(KHC.US)的減記；去年同期凈利潤為303.5億美元，第一季度為46億美元。A類股每股收益為8601美元，上年同期為21122美元；B類股每股收益為5.73美元，上年同期為14.08美元。營業(yè)利潤111.6億美元，同比下滑3.8%，上年同期為116億美元；第一季度為96.4億美元，同比下滑14.1%，這是自2020年第三季度營業(yè)利潤下降32.1%以來的最大降幅。

　　該公司業(yè)績受到保險承保業(yè)務下滑的影響，而鐵路、能源、制造、服務和零售業(yè)的利潤均較去年同期有所增長。

　　其汽車保險公司Geico第二季度稅前承保利潤增長2%，至18億美元。由于公司增加支出以增加保單數(shù)量，該部門的承保費用同期飆升40%。

　　伯克希爾旗下鐵路公司BNSF的營業(yè)利潤增長19%，達到約15億美元，伯克希爾將此增長歸因于生產(chǎn)率提高和稅率降低。該子公司于2010年被伯克希爾收購，近幾周陷入了交易傳聞。最近，在聯(lián)合太平洋鐵路公司和諾?？四戏?/a>鐵路公司達成720億美元現(xiàn)金加股票交易，創(chuàng)建美國唯一一家橫貫大陸的鐵路運營商之后，行業(yè)分析師猜測BNSF可能會探索自己的合并方案。巴菲特通常不喜歡參與競價戰(zhàn)，但在集中的行業(yè)中擴大規(guī)模的壓力可能會導致BNSF考慮收購。

　　伯克希爾旗下公用事業(yè)業(yè)務（包括Pacificorp、MidAmerican和NVEnergy）的營業(yè)利潤增長了7%。該公司表示，目前正在評估美國總統(tǒng)唐納德·特朗普稅收法案的影響，因為該法案加速了清潔能源生產(chǎn)的逐步淘汰。

　　此外，伯克希爾再次對特朗普的關(guān)稅政策及其對其各項業(yè)務的潛在影響發(fā)出嚴厲警告。伯克希爾表示：“這些事件的變化速度，包括國際貿(mào)易政策和關(guān)稅發(fā)展帶來的緊張局勢，在2025年上半年加速?！薄斑@些事件的最終結(jié)果仍然存在相當大的不確定性。這很有可能對我們的大部分（如果不是全部）運營業(yè)務以及我們對股權(quán)證券的投資產(chǎn)生不利影響，從而可能嚴重影響我們未來的業(yè)績。”

　　截至2025年6月30日，該公司的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期美國證券總額未能繼續(xù)再創(chuàng)紀錄，下滑至3441億美元，這是三年來其現(xiàn)金儲備首次縮水，而截至3月31日曾達3476.8億美元。

　　第二季度，該公司依然未回購自家股票。截至7月中旬，該公司自2024年5月以來就沒有再進行過任何股票回購。這表明巴菲特認為該公司的市值一直徘徊在1萬億美元以上，被高估了。但自巴菲特宣布將于年底卸任首席執(zhí)行官以來，伯克希爾A類股已下跌12%，該公司未來可能會看到增持更多自身股票的機會。

　　第二季度投資收益49.7億美元，第一季度投資凈虧損50.38億美元。伯克希爾連續(xù)第11個季度凈拋售股票，在2025年上半年拋售了45億美元的股票。

　　截至6月30日，保險浮動資金（即在保險合同下承擔的凈負債）約為1740億美元，截至第一季度底為1730億美元。

　　截至6月30日，伯克希爾·哈撒韋股權(quán)持倉的67%集中在五家公司，即美國運通(AXP.US)、蘋果(AAPL.US)、美國銀行(BAC.US)、可口可樂(KO.US)和雪佛龍(CVX.US)。

　　伯克希爾對持有的卡夫亨氏27.4%的股份進行了37.6億美元的稅后減記，相當于稅前減記50億美元，截至6月底，將賬面價值減記至84億美元。此前卡夫亨氏于5月份宣布將考慮戰(zhàn)略替代方案，其中可能包括分拆。伯克希爾一直以高于市場價格的賬面價值持有卡夫亨氏的股份，但表示由于經(jīng)濟及其他不確定因素，以及其長期持股計劃，這種估值差異被認定為“非暫時性”的，因此需要進行減記。

　　這次減記是伯克希爾對卡夫亨氏的第二次減記，此前在2019年曾減記30億美元。巴菲特當時承認，伯克希爾在2015年促成卡夫與亨氏合并時支付了過高的代價。

　　由于近年來卡夫亨氏持續(xù)面臨銷售下滑、商譽減值及消費者口味變遷等挑戰(zhàn)，其股價累計跌幅超60%，大幅跑輸大盤，導致伯克希爾持倉賬面虧損嚴重。伯克希爾已減少在董事會的參與度，釋放出淡出日常經(jīng)營的信號。今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希爾將不再持有該公司董事會席位。

（文章來源：智通財經(jīng)）

(原標題：伯克希爾(BRK.A.US)現(xiàn)金儲備微降，Q2凈利腰斬，卡夫亨氏成“雷區(qū)”)

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