世運會消息催化機構(gòu)接棒熱炒，天府文旅股價翻倍

　　受2025年成都世界運動會即將舉辦的消息影響，天府文旅（000558.SZ）已經(jīng)錄得5天3板，股價飆升至7.37元，創(chuàng)近8年新高，較年內(nèi)低點已經(jīng)累計上漲超110%。

　　天府文旅主營業(yè)務(wù)已連續(xù)5年虧損，轉(zhuǎn)型“影視+旅游”新賽道，拉動營收快速增長，2025年一季度營收大增90.5%，但由于影視業(yè)務(wù)高成本支出，天府文旅陷入“增收不增利”，現(xiàn)金流吃緊，今年以來貸款超5億用于影視業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，盡管天府文旅一季度營收大幅增長，但影視業(yè)務(wù)毛利率較低，且戰(zhàn)略合作框架協(xié)議尚未轉(zhuǎn)化為具體收入，若世運會實際帶動效應(yīng)不及預(yù)期，需警惕后續(xù)股價回調(diào)風(fēng)險。

　　5天3板

　　天府文旅8月1日尾盤再度封板，股價從7月25日的5.19元飆升至8月1日的7.37元，累計漲幅達42%，創(chuàng)近一年新高。

　　消息面上，第十二屆世界運動會將于8月7日至17日在四川成都舉行。天府文旅作為成都國資委控股企業(yè)，其體育業(yè)務(wù)包括綜合體育場館運營、體育賽事，市場預(yù)期其將受益于賽事期間的客流增長和品牌曝光，成為股價近期異動的催化因素之一。

　　7月24日，天府文旅在交易所互動易上回復(fù)稱，公司一直關(guān)注2025年成都世界運動會的舉辦，相關(guān)經(jīng)營情況請以公司公告為準。

　　7月25日，天府文旅股價開始異動，當日收漲6.35%，并于7月28日、30日、8月1日3個交易日錄得漲停。

　　從資金流向數(shù)據(jù)上看，天府文旅近5日資金博弈痕跡明顯。主力資金在7月28日、7月30日、8月1日分別凈流入8109萬、1.25億、1.24億，推動股價漲停。另外，主力資金在7月29日、7月31日分別大幅凈賣出1.77億、2.88億，部分大資金選擇獲利了結(jié)。

　　從龍虎榜數(shù)據(jù)看，7月28日買入前4席位均為機構(gòu)資金，合計凈買入2105萬元；7月30日，機構(gòu)資金出現(xiàn)分歧，買入金額最大前5名席位中，機構(gòu)專用席位占了2家，合計買入金額約8289.48萬元，賣出金額最大的前5席位中，機構(gòu)專用席位占了3家，合計賣出金額約7608萬元，顯示機構(gòu)資金出現(xiàn)分歧，部分機構(gòu)資金獲利了結(jié)。與此同時，游資資金開始下場，中泰證券湖北分公司、“天童南路”等游資席位現(xiàn)身買二、買四，7月30日分別凈買入3580萬元、2487萬元；8月1日，機構(gòu)資金再度大幅流入，買入前3席位的機構(gòu)資金，合計凈買入超1.5億元，推動天府文旅尾盤封板漲停。

　　轉(zhuǎn)型“影視+旅游”，卻陷增收不增利

　　天府文旅前身為萊茵達體育，主營房地產(chǎn)銷售與租賃、體育。2019年，成都體投集團通過受讓股份的方式成為新控股股東，成都體投集團母公司為成都文旅集團，萊茵達體育實控人變更為成都國資委。2023年，萊茵達體育通過與控股股東母公司成都文旅集團完成資產(chǎn)置換，將原有部分房地產(chǎn)銷售與租賃業(yè)務(wù)資產(chǎn)置出，同時置入旅游業(yè)務(wù)資產(chǎn)，推動“泛文旅體”發(fā)展戰(zhàn)略，并于今年2月正式更名為“天府文旅”。

　　天府文旅在成都國資入主后主營業(yè)務(wù)已連續(xù)5年虧損，2020年至2024年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤虧損6401萬元、9853萬元、4728萬元、4454萬元、2534萬元。

　　2024年以前，天府文旅的主營業(yè)務(wù)為文化旅游、房地產(chǎn)。2023年文化旅游業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收為1.19億元、1.24億元，占總營收的46.65%、48.72%，而體育業(yè)務(wù)收入僅1181萬元，僅占比4.63%。

　　為扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢，2024年，天府文旅以全資子公司天府寬窄文化為主體進入“影視+旅游”新賽道，推動影旅IP孵化、影視基地運營等新業(yè)務(wù)，2024年實現(xiàn)相關(guān)營業(yè)收入2.17億元，占總營收的52.51%，拉動2024年天府文旅總營收同比大增61.82%，扣非歸母凈利潤減虧1920萬元。

　　2025年一季度，天府文旅實現(xiàn)營收1.79億元，同比大增90.5%，主要系新增影視業(yè)務(wù)的放量。但值得注意的是，2025年一季度天府文旅實現(xiàn)歸母凈利潤2779萬元，同比僅增長5%，扣非歸母凈利潤2784萬元，同比增長27.57%。

　　盡管影視業(yè)務(wù)帶來營收的高速增長，但由于毛利率較低，對天府文旅的盈利能力拉動有限。根據(jù)2024年報，影視業(yè)務(wù)的毛利率僅8.61%，遠低于文化旅游業(yè)務(wù)34.24%的毛利率。

　　新增的影視業(yè)務(wù)也帶來經(jīng)營現(xiàn)金流的壓力，2024年天府文旅經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出1.6億，主要系新增影視業(yè)務(wù)，購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金新增約2.46億所致。2025年一季度，天府文旅經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金繼續(xù)凈流出5209萬元。

　　為滿足影視業(yè)務(wù)發(fā)展需要，2025年以來，在間接控股股東成都文旅集團全額擔(dān)保下，截至8月3日，天府文旅共獲得5.3億流動資金貸款，還有4.3億貸款仍在申請中。上述貸款也導(dǎo)致天府文旅一季度財務(wù)費用同比激增390%至507.6萬元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，盡管天府文旅一季度營收大幅增長，但影視業(yè)務(wù)毛利率較低，且戰(zhàn)略合作框架協(xié)議尚未轉(zhuǎn)化為具體收入，若世運會實際帶動效應(yīng)不及預(yù)期，需警惕后續(xù)股價回調(diào)風(fēng)險。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：世運會消息催化機構(gòu)接棒熱炒，天府文旅股價翻倍)

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