量化私募賣(mài)得最好！多家銷(xiāo)售渠道集中反饋，量化產(chǎn)品因何開(kāi)啟財(cái)富密碼？

　　財(cái)聯(lián)社8月3日訊（記者閆軍）7月A股上演大奇跡月，賺錢(qián)效應(yīng)帶動(dòng)了私募基金發(fā)行，尤其是今年業(yè)績(jī)亮眼的量化私募。

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，今年以來(lái)合計(jì)備案量化私募產(chǎn)品3059只，占到備案產(chǎn)品總量的45.7%。較今年前5月，量化私募產(chǎn)品備案總數(shù)達(dá)1930只，占全市場(chǎng)私募證券產(chǎn)品備案總量的44.26%。短短兩個(gè)月，量化私募產(chǎn)品新發(fā)增加1129只，產(chǎn)品數(shù)量與在全行業(yè)私募新發(fā)中占比均有大幅提升。

　　“今年量化私募在券商渠道特別好賣(mài)，券商高凈值客戶(hù)有交易經(jīng)驗(yàn)，對(duì)量化策略理解到位，銷(xiāo)售相對(duì)容易。”某券商人士表示，近期就有頭部量化私募剛剛完成發(fā)行，客戶(hù)認(rèn)購(gòu)踴躍。

　　百億量化私募是今年新發(fā)的主力，黑翼資產(chǎn)年內(nèi)新基金發(fā)行數(shù)量達(dá)到97只，即將破百；寬德投資、正定私募、量派投資等多家公司發(fā)行靠前。

　　在銷(xiāo)售渠道上，多只產(chǎn)品活力全開(kāi)，在多家券商同時(shí)銷(xiāo)售，以世紀(jì)前沿A500指增來(lái)看，中金財(cái)富、中信建投、銀河證券、廣發(fā)證券以及好買(mǎi)同步發(fā)行；衍復(fù)全A指增同樣銷(xiāo)售遍布中金財(cái)富、招商證券、中信建投、銀河證券以及好買(mǎi)等。

　　在增強(qiáng)銷(xiāo)售能力方面，今年也有產(chǎn)品新發(fā)的靈均投資董事長(zhǎng)蔡枚杰介紹，公司在產(chǎn)品銷(xiāo)售上有新打法，一是愿意做“苦力”，路演場(chǎng)次、響應(yīng)速度在行業(yè)里都居行業(yè)前列；二是會(huì)根據(jù)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期，精準(zhǔn)匹配產(chǎn)品；三是人才結(jié)構(gòu)向“高精尖+AI工具”轉(zhuǎn)型，利用AI讓服務(wù)更高效、更專(zhuān)業(yè)。

　　近兩個(gè)月量化私募新發(fā)基金超過(guò)1129只，持營(yíng)也發(fā)力

　　近年來(lái)，私募新規(guī)、程序化交易新規(guī)陸續(xù)落地，私募行業(yè)在嚴(yán)監(jiān)管中開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展，今年以來(lái)，以上半年數(shù)據(jù)為例，私募基金公司數(shù)量減少了533家，基金產(chǎn)品數(shù)量減少了約3600只，但是基金規(guī)模不降反升，半年增加約3500億元。

　　私募規(guī)模增加一方面是市場(chǎng)反彈，凈值回升；另一重要原因在于私募基金公司在首發(fā)、持營(yíng)上的頻頻發(fā)力。

　　如前所述，截至7月30日，今年以來(lái)合計(jì)備案量化私募產(chǎn)品3059只，占到備案產(chǎn)品總量的45.7%。短短兩個(gè)月，量化私募產(chǎn)品新發(fā)增加1129只，在備案產(chǎn)品中占比增加1.44個(gè)BP。

　　值得一提的是，在今年7月，百億級(jí)私募中，量化私募數(shù)量增至41家，首次超過(guò)主觀(guān)私募（40家）。盡管在整體規(guī)模上量化較主觀(guān)策略仍有一定的差距，但在產(chǎn)品新發(fā)上，量化私募幾乎占據(jù)半壁江山。

　　從新發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量來(lái)看，今年以來(lái)，備案產(chǎn)品數(shù)量居前的多數(shù)為大規(guī)模量化私募，截至今年5月，66家備案產(chǎn)品數(shù)量不少于10只的私募機(jī)構(gòu)中，大規(guī)模私募占到40家，其中量化私募占到31家。

　　到了7月，不完全統(tǒng)計(jì)顯示，頭部量化機(jī)構(gòu)備案仍未降速。寬德投資在7月新備案產(chǎn)品達(dá)36只，明汯投資和世紀(jì)前沿分別為26只和21只緊隨其后。

　　整體來(lái)看，今年以來(lái)，量化私募備案產(chǎn)品最多的是黑翼資產(chǎn)，達(dá)95只產(chǎn)品，距離突破百只僅一步之遙；寬德投資在1月、7月發(fā)力，年內(nèi)備案新發(fā)84只產(chǎn)品；正定投資、量派投資以及明汯投資同處一個(gè)梯隊(duì)，均超過(guò)60只產(chǎn)品。此外，年內(nèi)備案新發(fā)產(chǎn)品超過(guò)30只的還有千衍投資、衍復(fù)投資、鳴石基金、誠(chéng)奇投資、因諾資產(chǎn)以及頑巖資產(chǎn)等。

　　值得注意的是，頭部量化私募也有包括磐松資產(chǎn)、佳期投資以及幻方量化等公司今年一基未發(fā)。各家產(chǎn)品布局策略不同，比如幻方此前已有主動(dòng)減少資管業(yè)務(wù)的舉動(dòng)。在2024年9月、10月先后兩次向投資人致信，表示減少對(duì)沖產(chǎn)品的倉(cāng)位。

　　有量化私募人士表示，做大規(guī)模也并非只有首發(fā)，今年沒(méi)有推動(dòng)新發(fā)，在存量產(chǎn)品的持營(yíng)上做了工作，加大了機(jī)構(gòu)客戶(hù)、直銷(xiāo)渠道等方面的發(fā)力。

　　此外，在新發(fā)的同時(shí)，也有寬德投資、龍旗科技等公司根據(jù)市場(chǎng)變化，階段性調(diào)整了產(chǎn)品募集節(jié)奏，以寬德投資為例，該公司在6月底就傳出過(guò)“封盤(pán)”計(jì)劃，隨后公司表示，并無(wú)統(tǒng)一“封盤(pán)”計(jì)劃，僅是部分合作渠道針對(duì)產(chǎn)品募集節(jié)奏所做的階段性調(diào)整，旨在更好地匹配策略承載能力，力爭(zhēng)持續(xù)為投資者帶來(lái)良好體驗(yàn)。在合理控制同類(lèi)策略新增規(guī)模的同時(shí)，公司將結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境與運(yùn)作安排，穩(wěn)妥推進(jìn)產(chǎn)品的后續(xù)開(kāi)放。

　　規(guī)模增長(zhǎng)的背后，投教與陪伴必不可少

　　一直以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)量化策略多有誤會(huì)，在基金新發(fā)、持營(yíng)，業(yè)績(jī)首先是最有吸引力的，但是在業(yè)績(jī)之外，如何讓渠道、客戶(hù)了解產(chǎn)品也至關(guān)重要。

　　在蔡枚杰看來(lái)，除了勤奮跑渠道，用AI賦能銷(xiāo)售之外，銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)要有把復(fù)雜的專(zhuān)業(yè)問(wèn)題講透的能力。銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的價(jià)值就在于“翻譯”，把“基差收斂”“對(duì)沖機(jī)制”這些專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，轉(zhuǎn)化成投資者聽(tīng)得懂的語(yǔ)言。

　　很多投資者會(huì)說(shuō)“你只要賺錢(qián)就行了”，但現(xiàn)實(shí)是沒(méi)有任何基金能保證永遠(yuǎn)賺錢(qián)。蔡枚杰表示，如果投資者只看短期收益，不理解背后的邏輯，一旦遇到波動(dòng)就容易恐慌，這就是信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的問(wèn)題。

　　相對(duì)于主觀(guān)，量化產(chǎn)品回撤時(shí)如何做好投資的陪伴會(huì)更有難度。蔡枚杰介紹，投資者是否購(gòu)買(mǎi)靈均的產(chǎn)品是次要的，讓他們真正理解量化、理解產(chǎn)品本身才是第一位的。

　　在客戶(hù)溝通上，靈均投資堅(jiān)持“透明化、前置化”，常會(huì)通過(guò)定期報(bào)告（周報(bào)、月報(bào)）向客戶(hù)同步凈值表現(xiàn)，重點(diǎn)說(shuō)明回撤的原因，是市場(chǎng)整體因素還是策略階段性特征，讓客戶(hù)清楚回撤的“來(lái)龍去脈”。若出現(xiàn)超出預(yù)期的回撤，會(huì)在第一時(shí)間主動(dòng)溝通，不僅解釋原因，更會(huì)同步公司的應(yīng)對(duì)措施和優(yōu)化方向。

　　“溝通的核心是讓客戶(hù)理解，量化策略的回撤是正?，F(xiàn)象，關(guān)鍵在于能否通過(guò)科學(xué)的評(píng)估和及時(shí)的調(diào)整控制風(fēng)險(xiǎn)?！辈堂督鼙硎荆静粦?yīng)該回避回撤，而是通過(guò)專(zhuān)業(yè)的分析和坦誠(chéng)的溝通，與客戶(hù)建立長(zhǎng)期信任。

　　有業(yè)績(jī)展示的量化私募上半年平均收益率達(dá)13%

　　業(yè)績(jī)抗打也是今年量化私募好發(fā)的原因，受小市值行情活躍與流動(dòng)性改善的雙重利好影響，上半年百億量化私募獲利豐厚。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績(jī)展示的33家百億量化私募上半年平均收益率達(dá)13.54%，且全部實(shí)現(xiàn)正收益，表現(xiàn)好于主觀(guān)+量化混合、主觀(guān)。具體而言，9家收益在10%以?xún)?nèi)，19家收益處于 10%-19.99%區(qū)間，5家收益超20%。在上半年收益不低于10%的27家百億私募中，量化私募占24 家，占比近九成。其中，穩(wěn)博投資、進(jìn)化論資產(chǎn)、信弘天禾、天演資本、龍旗科技等百億私募收益位居前列。

　　值得注意的是，在今年的震蕩市場(chǎng)環(huán)境下，量化選股策略?xún)?yōu)勢(shì)顯著。截至7月11日，私募量化選股策略前10名的年內(nèi)收益全部超過(guò)36%。其中，孝庸、衍盛銘量、子午三家私募分別以46.26%、43.00%、42.07%的回報(bào)位列前三，包括云起、靈均的量化選股策略也實(shí)現(xiàn)40%以上的年內(nèi)回報(bào)。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：量化私募賣(mài)得最好！多家銷(xiāo)售渠道集中反饋，量化產(chǎn)品因何開(kāi)啟財(cái)富密碼？)

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