利好刷屏！重磅解讀

　　7月30日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。

　　此次中央政治局會(huì)議釋放出哪些積極信號(hào)？下半年宏觀政策如何調(diào)整？資本市場(chǎng)哪些機(jī)會(huì)值得關(guān)注？為此，中國(guó)基金報(bào)專(zhuān)訪了六位來(lái)自券商、公募的“首席”，他們是中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明、華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘、招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛、創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春、中航基金副總經(jīng)理兼首席投資官鄧海清和博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順。

會(huì)議釋放多重積極信號(hào)

　　中國(guó)基金報(bào)：此次中央政治局會(huì)議釋放出哪些積極信號(hào)？哪些內(nèi)容是你比較關(guān)注的？

　　明明：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好，新質(zhì)生產(chǎn)力加快形成，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。二是會(huì)議強(qiáng)調(diào)“持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力”，明確后續(xù)若遇外部沖擊或下行壓力，將有能力及時(shí)加大財(cái)政政策和貨幣政策支持。此次會(huì)議有關(guān)“十五五”計(jì)劃的定調(diào)、地產(chǎn)方面的城市更新工作、擴(kuò)內(nèi)需政策、穩(wěn)外貿(mào)工作以及地方化債工作等都非常值得關(guān)注。

　　易峘：此次會(huì)議延續(xù)“穩(wěn)中求進(jìn)”的總體基調(diào)，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷較4月政治局會(huì)議更為積極，強(qiáng)調(diào)努力完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)不動(dòng)搖。政策重心或更強(qiáng)調(diào)修煉“內(nèi)功”、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，以應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)貿(mào)及地緣政治的不確定性。本次會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的判斷為“主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好”，穩(wěn)外貿(mào)相關(guān)政策著墨相對(duì)減少。

　　魏鳳春：會(huì)議釋放諸多積極信號(hào)：其一，長(zhǎng)遠(yuǎn)與短期協(xié)調(diào)，政策保持連續(xù)性、穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性、預(yù)見(jiàn)性，既完成全年目標(biāo)，又著眼未來(lái)發(fā)展，如推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、培育新增長(zhǎng)點(diǎn)；其二，質(zhì)量重于數(shù)量，“反內(nèi)卷”態(tài)勢(shì)明顯，推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)能過(guò)剩，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量與資源配置效率；其三，運(yùn)籌帷幄，未雨綢繆，提前儲(chǔ)備政策，應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　李湛：會(huì)議明確黨的二十屆四中全會(huì)核心議程——審議“十五五”規(guī)劃建議（10月召開(kāi)），標(biāo)志著新五年周期啟動(dòng)。首次提出“十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期，強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略機(jī)遇期與風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期并存的新特征。要求“積極識(shí)變應(yīng)變求變”，暗示政策工具箱將突破傳統(tǒng)范式。會(huì)議還傳遞了下半年經(jīng)濟(jì)工作兩大轉(zhuǎn)向信號(hào)：一是穩(wěn)就業(yè)超越穩(wěn)增長(zhǎng)列首位（“著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期”），二是財(cái)政、貨幣政策協(xié)同升級(jí)。

　　鄧海清：此次中央政治局會(huì)議的看點(diǎn)主要包括四個(gè)方面：一是中央對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行判斷較樂(lè)觀，與4月相比，刪除“外部沖擊影響加大”，增加“主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好”；二是政策定調(diào)方面，未明確部署增量政策，要求“保證政策連續(xù)性穩(wěn)定性”“落實(shí)落細(xì)政策”，同時(shí)也為后續(xù)政策應(yīng)對(duì)變化環(huán)境留有余地，提出“持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力”；三是“反內(nèi)卷”政策部署方面，提出依法依規(guī)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理；四是房地產(chǎn)方面，提出落實(shí)好中央城市工作會(huì)議精神，高質(zhì)量開(kāi)展城市更新。

有望迎來(lái)財(cái)政、貨幣政策協(xié)同發(fā)力

　　中國(guó)基金報(bào)：會(huì)議指出，宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力。要落實(shí)落細(xì)更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。你對(duì)下半年宏觀政策有怎樣的期待？

　　明明：結(jié)合會(huì)議精神，下半年宏觀政策仍將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的基調(diào)。財(cái)政方面，預(yù)計(jì)將繼續(xù)加快專(zhuān)項(xiàng)債與超長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行使用節(jié)奏，推動(dòng)資金更集中投向“三?！薄⒚裆M(fèi)、科技創(chuàng)新和重點(diǎn)基建領(lǐng)域，以發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用；下半年仍有充足的財(cái)政工具可用，在外需承壓和投資增速放緩的情況下，財(cái)政發(fā)力將是穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

　　貨幣政策則延續(xù)“適度寬松”，通過(guò)結(jié)構(gòu)性工具重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新、消費(fèi)恢復(fù)、小微企業(yè)融資與外貿(mào)穩(wěn)定，流動(dòng)性總體保持充裕，同時(shí)，繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)步下降。

　　政策重心預(yù)計(jì)會(huì)放在穩(wěn)定預(yù)期、提振信心和增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)能，形成財(cái)政、貨幣和產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同效應(yīng)，既對(duì)沖外部不確定性，也為“十五五”開(kāi)局創(chuàng)造空間。

　　易峘：整體財(cái)政政策定調(diào)“更為積極”，下半年仍有財(cái)政支出加碼的空間。今年上半年，財(cái)政政策寬松對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成較強(qiáng)支撐。考慮到今年財(cái)政支出前置，四季度或面臨資金缺口。我們認(rèn)為，三季度末至四季度初可能是財(cái)政支出加力的政策窗口期。貨幣政策方面，進(jìn)一步降息空間或有限，貨幣政策的重點(diǎn)或側(cè)重于結(jié)構(gòu)性政策工具。

　　李湛：政策方面依舊強(qiáng)調(diào)要落實(shí)已有存量政策，下半年政策相機(jī)抉擇可能性進(jìn)一步加強(qiáng)；貨幣政策刪除了“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，后續(xù)出臺(tái)結(jié)構(gòu)性政策概率偏大。本次會(huì)議是政策從“危機(jī)應(yīng)對(duì)”轉(zhuǎn)向“中長(zhǎng)期重建”的分水嶺。在就業(yè)情況、通縮壓力隱現(xiàn)背景下，政策組合呈現(xiàn)“民生托底+產(chǎn)業(yè)升級(jí)+風(fēng)險(xiǎn)出清”三重奏特征，預(yù)示下半年有望迎來(lái)財(cái)政、貨幣政策協(xié)同發(fā)力，但傳統(tǒng)刺激模式大概率不會(huì)重現(xiàn)。

　　陳顯順：財(cái)政政策方面，期望能進(jìn)一步落實(shí)相關(guān)政策，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生保障等重點(diǎn)領(lǐng)域的投入，同時(shí)，通過(guò)稅收優(yōu)惠等手段，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，激發(fā)微觀主體活力。貨幣政策上，預(yù)計(jì)持續(xù)降準(zhǔn)降息，引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。此外，預(yù)計(jì)加強(qiáng)對(duì)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的運(yùn)用，精準(zhǔn)“滴灌”科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。

向更高質(zhì)量發(fā)展

更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者

　　中國(guó)基金報(bào)：會(huì)議提出，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的吸引力和包容性，鞏固資本市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭。你如何理解這一表述？

　　明明：這一表述強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)改革要向更高質(zhì)量發(fā)展，目標(biāo)是把市場(chǎng)建設(shè)得更有吸引力，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者。吸引力體現(xiàn)在進(jìn)一步完善制度，提升市場(chǎng)透明度和定價(jià)效率，豐富投資品種，優(yōu)化投資者回報(bào)預(yù)期；包容性則意味著對(duì)不同發(fā)展階段的企業(yè)給予更寬容和多層次的融資方式。后續(xù)有望通過(guò)資本市場(chǎng)改革、科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等“組合拳”，鞏固市場(chǎng)向好的勢(shì)頭。

　　魏鳳春：這一表述直指資本市場(chǎng)在資源配置中的核心作用，既要通過(guò)活力提升吸引內(nèi)外資，也要以包容姿態(tài)接納多元主體。增強(qiáng)資本市場(chǎng)的吸引力要靠制度筑基，包括完善投資者保護(hù)機(jī)制、優(yōu)化交易便利性、強(qiáng)化信息披露透明度。提升資本市場(chǎng)的包容性需拓寬市場(chǎng)入口，支持科創(chuàng)、“專(zhuān)精特新”企業(yè)通過(guò)注冊(cè)制等渠道融資，接納差異化工具創(chuàng)新。

　　鞏固回穩(wěn)向好勢(shì)頭需雙向發(fā)力：一方面，通過(guò)政策工具箱穩(wěn)定預(yù)期，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市；另一方面，壓實(shí)上市公司主體責(zé)任，以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)夯實(shí)市場(chǎng)根基，形成“信心—資金—估值”的正向循環(huán)。

　　鄧海清：增強(qiáng)資本市場(chǎng)吸引力需從制度優(yōu)化、產(chǎn)品創(chuàng)新及投資者保護(hù)三方面發(fā)力。優(yōu)化制度方面，完善注冊(cè)制，吸引紅籌企業(yè)和“獨(dú)角獸”企業(yè)上市；擴(kuò)大互聯(lián)互通機(jī)制，便利外資配置A股。產(chǎn)品創(chuàng)新方面，發(fā)展科創(chuàng)板ETF、REITs和ESG投資，滿足投資者多元化需求。投資者保護(hù)方面，需強(qiáng)化信息披露監(jiān)管，嚴(yán)打財(cái)務(wù)造假，完善分紅機(jī)制以提升回報(bào)。

　　鞏固回穩(wěn)向好勢(shì)頭，需穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，降低市場(chǎng)波動(dòng)，加強(qiáng)跨部門(mén)協(xié)同，同時(shí)，積極推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，防范外部沖擊。

資本市場(chǎng)是新興產(chǎn)業(yè)融資和成長(zhǎng)的

重要支撐

　　中國(guó)基金報(bào)：會(huì)議指出，堅(jiān)持以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，加快培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新興支柱產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展。資本市場(chǎng)在培育壯大新興產(chǎn)業(yè)方面可以發(fā)揮哪些作用？

　　鄧海清：資本市場(chǎng)通過(guò)融資支持、資源整合、價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板為硬科技企業(yè)提供股權(quán)融資渠道，降低融資成本，推動(dòng)“專(zhuān)精特新”企業(yè)上市；并購(gòu)重組促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整合，提升產(chǎn)業(yè)集中度；市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制引導(dǎo)資本流向高成長(zhǎng)領(lǐng)域，加速技術(shù)商業(yè)化；VC、PE通過(guò)資本市場(chǎng)退出機(jī)制形成閉環(huán)，更好激勵(lì)早期創(chuàng)新。

　　明明：資本市場(chǎng)是新興產(chǎn)業(yè)融資和成長(zhǎng)的重要支撐，能夠通過(guò)資源配置的市場(chǎng)化機(jī)制加速創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化。多層次資本市場(chǎng)為新興產(chǎn)業(yè)提供直接融資渠道，降低對(duì)銀行信貸的依賴，使企業(yè)能夠在成長(zhǎng)初期獲得充足的資金支持；注冊(cè)制和科創(chuàng)板等平臺(tái)鼓勵(lì)硬科技、綠色低碳、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，提升研發(fā)投入，形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)；資本市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)可以引導(dǎo)社會(huì)資源向具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，推動(dòng)科技與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的深度融合。

　　魏鳳春：資本市場(chǎng)可從三方面助力新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展：一是通過(guò)科創(chuàng)板、北交所等差異化平臺(tái)，為科創(chuàng)企業(yè)提供全生命周期融資支持，破解研發(fā)投入難題；二是發(fā)揮并購(gòu)重組功能，推動(dòng)技術(shù)、資本、人才向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集聚，加速產(chǎn)業(yè)迭代；三是以股權(quán)激勵(lì)、REITs等工具，暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”循環(huán)，引導(dǎo)社會(huì)資本流向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，形成資本與產(chǎn)業(yè)共生共榮的生態(tài)。

　　陳顯順：資本市場(chǎng)可為新興產(chǎn)業(yè)提供多元化融資渠道。通過(guò)IPO，新興企業(yè)能夠募集大量資金用于技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)拓展，再融資可助力企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。并購(gòu)重組能推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的資源整合，加速產(chǎn)業(yè)集中度提升，形成規(guī)模效應(yīng)。風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資能為新興產(chǎn)業(yè)的早期發(fā)展提供關(guān)鍵資金支持，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化。

消費(fèi)正成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力

　　中國(guó)基金報(bào)：會(huì)議強(qiáng)調(diào)，深入實(shí)施提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，在擴(kuò)大商品消費(fèi)的同時(shí)，培育服務(wù)消費(fèi)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。在保障改善民生中擴(kuò)大消費(fèi)需求。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，提振消費(fèi)有何積極作用？該項(xiàng)舉措的關(guān)鍵點(diǎn)是什么？

　　明明：提振消費(fèi)的關(guān)鍵在于政策精準(zhǔn)落地，包括完善社會(huì)保障體系、增加中低收入群體可支配收入、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，以及穩(wěn)定住房、教育、醫(yī)療等支出預(yù)期，從而增強(qiáng)居民消費(fèi)信心。同時(shí)，延續(xù)“以舊換新”等政策，保證商品消費(fèi)需求穩(wěn)定持續(xù)上升。消費(fèi)潛力的釋放將進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長(zhǎng)與轉(zhuǎn)型升級(jí)之間形成良性互動(dòng)。

　　魏鳳春：提振消費(fèi)的關(guān)鍵是“三端協(xié)同”：一是收入端，完善工資增長(zhǎng)機(jī)制、拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道；二是供給端，以超長(zhǎng)期特別國(guó)債助力消費(fèi)品“以舊換新”，拓展新型服務(wù)；三是環(huán)境端，清理限購(gòu)等限制，優(yōu)化縣域電商物流，合理運(yùn)用消費(fèi)金融，打通消費(fèi)堵點(diǎn)。

　　陳顯順：在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，提振消費(fèi)能有效拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。消費(fèi)的增長(zhǎng)可以帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)，形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性循環(huán)。該項(xiàng)舉措的關(guān)鍵在于提高居民收入水平，通過(guò)完善收入分配制度、增加就業(yè)崗位等方式，讓居民有錢(qián)消費(fèi)。同時(shí)，完善社會(huì)保障體系，減少居民消費(fèi)的后顧之憂，增強(qiáng)消費(fèi)信心。此外，還需豐富消費(fèi)場(chǎng)景，培育新的消費(fèi)熱點(diǎn)，激發(fā)居民消費(fèi)意愿。

　　李湛：此次會(huì)議關(guān)于擴(kuò)大內(nèi)需的部署呈現(xiàn)出清晰的“雙軌并行”特征，即消費(fèi)提振與有效投資兩條主線協(xié)同發(fā)力，同時(shí)，將民生保障作為支撐消費(fèi)能力的關(guān)鍵基礎(chǔ)。內(nèi)需刺激政策從過(guò)去的偏重單一領(lǐng)域轉(zhuǎn)向更系統(tǒng)、更可持續(xù)的“組合拳”。

多管齊下整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)

　　中國(guó)基金報(bào)：會(huì)議指出，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化。依法依規(guī)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理。7月以來(lái)，“反內(nèi)卷”政策加碼。如何整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，讓市場(chǎng)更加健康有序？

　　易峘：“反內(nèi)卷”政策決心明確，重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理有望推進(jìn)。我們認(rèn)為，產(chǎn)能利用率相對(duì)偏低的光伏、新能源汽車(chē)等重點(diǎn)行業(yè)有望得到“自上而下”的政策支持，以推動(dòng)產(chǎn)能出清及市場(chǎng)格局調(diào)整，有望對(duì)PPI及工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的修復(fù)形成一定提振。

　　明明：首先，要嚴(yán)格執(zhí)行公平競(jìng)爭(zhēng)審查，規(guī)范地方政府在招商引資中的過(guò)度補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。其次，“反內(nèi)卷”不僅要通過(guò)收縮供給推動(dòng)物價(jià)回升，更要打通“產(chǎn)業(yè)升級(jí)—居民增收—消費(fèi)升級(jí)—產(chǎn)業(yè)升級(jí)”循環(huán)堵點(diǎn)。此外，資本市場(chǎng)也要發(fā)揮規(guī)范企業(yè)治理、引導(dǎo)資源集聚的作用，推動(dòng)形成更加公平的市場(chǎng)秩序。

　　鄧海清：整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的路徑，一是進(jìn)行法治化治理，如修訂《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》；二是建設(shè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，如制定光伏、鋰電池準(zhǔn)入門(mén)檻等；三是產(chǎn)能優(yōu)化，如通過(guò)碳交易倒逼低效退出；四是引導(dǎo)轉(zhuǎn)型，如通過(guò)技改補(bǔ)貼推動(dòng)高附加值產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　此外，要打破地方保護(hù)主義，建設(shè)統(tǒng)一大市場(chǎng)，建議由中央統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制，解決企業(yè)因短期盈利壓力導(dǎo)致合規(guī)意愿低、監(jiān)管成本高等問(wèn)題。

科創(chuàng)、消費(fèi)升級(jí)、新基建等板塊

有望受益

　　中國(guó)基金報(bào)：會(huì)議提到加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等，映射到資本市場(chǎng)，哪些方面的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？

　　明明：一是科技創(chuàng)新板塊，政策明確加力支持科技創(chuàng)新，預(yù)計(jì)硬科技、半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)獲得資金青睞；二是消費(fèi)板塊，提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)和服務(wù)消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)，將帶動(dòng)食品飲料、文旅、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)涌現(xiàn)；三是小微企業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)，通過(guò)結(jié)構(gòu)性貨幣政策和資本市場(chǎng)包容性改革，中小企業(yè)及新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)有望受益；四是高端制造與出口鏈企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　魏鳳春：戰(zhàn)略層面，AI引領(lǐng)科技革命，相關(guān)芯片、算法、應(yīng)用企業(yè)，因政策扶持與技術(shù)迭代，投資潛力巨大。消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，伴隨提振消費(fèi)行動(dòng)推進(jìn)，高端商品、新興服務(wù)消費(fèi)等賽道有望迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)契機(jī)。受技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)，新興支柱產(chǎn)業(yè)崛起，如新能源、新材料，其創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程將吸引資本注入，有望催生投資機(jī)會(huì)。

　　李湛：會(huì)議提出“高質(zhì)量推動(dòng)‘兩重’建設(shè)”?！皟芍亍蓖ǔＶ钢卮髴?zhàn)略項(xiàng)目和重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是政府投資發(fā)力的核心領(lǐng)域，如5G、數(shù)據(jù)中心、特高壓等新基建、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目、城市更新、防洪排澇等水利工程，相關(guān)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。此外，可關(guān)注受益于“反內(nèi)卷”的部分周期股。

　　陳顯順：科技創(chuàng)新領(lǐng)域，如人工智能、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等，將因政策支持而出現(xiàn)更多投資機(jī)遇，相關(guān)企業(yè)在技術(shù)突破與市場(chǎng)拓展上有望加速。消費(fèi)領(lǐng)域，商品消費(fèi)中的新能源汽車(chē)、智能家居等升級(jí)品類(lèi)，以及服務(wù)消費(fèi)中的文旅、康養(yǎng)等新增長(zhǎng)點(diǎn)值得關(guān)注。小微企業(yè)方面，可關(guān)注為其提供金融服務(wù)、技術(shù)支持的相關(guān)金融和科技企業(yè)。穩(wěn)定外貿(mào)則利好具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的出口型企業(yè)，以及跨境電商等新業(yè)態(tài)。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：利好刷屏！重磅解讀)

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