把握業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)最新研判來了

　　在屢創(chuàng)今年以來新高后，本周A股市場(chǎng)三大股指出現(xiàn)回調(diào)。對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，支撐市場(chǎng)上漲的核心邏輯未出現(xiàn)變化，短期擾動(dòng)帶來震蕩休整，建議堅(jiān)定多頭思維。

　　對(duì)于后市配置，機(jī)構(gòu)建議聚焦產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定以及受外部擾動(dòng)較少的板塊，風(fēng)格上繼續(xù)偏好科技成長(zhǎng)；8月為中報(bào)集中披露期，市場(chǎng)或處于局部熱點(diǎn)輪動(dòng)行情之中，因此建議把握業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的機(jī)會(huì)。

　　影響后市投資大事件

　　央行：推動(dòng)科技型中小企業(yè)貸款較快增長(zhǎng)

　　8月1日，中國人民銀行召開2025年下半年工作會(huì)議暨常態(tài)長(zhǎng)效推動(dòng)中央巡視整改工作推進(jìn)會(huì)，提出綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持信貸合理增長(zhǎng)，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配；用好科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策，推動(dòng)科技型中小企業(yè)貸款較快增長(zhǎng)。

　　國家發(fā)展改革委：在可持續(xù)基礎(chǔ)上研究穩(wěn)妥接續(xù)“兩新”政策

　　8月1日，國家發(fā)展改革委多位有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單8000億元已全部下達(dá)完畢；今年第三批690億元支持消費(fèi)品以舊換新的超長(zhǎng)期特別國債資金已下達(dá)完畢，將于10月份按計(jì)劃下達(dá)第四批690億元資金；在全方位擴(kuò)大內(nèi)需、增強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)韌性方面，重點(diǎn)是自上而下、軟硬結(jié)合、高質(zhì)量推進(jìn)“兩重”建設(shè)，在可持續(xù)的基礎(chǔ)上，研究穩(wěn)妥接續(xù)“兩新”政策。

　　國家外匯管理局：優(yōu)化完善境內(nèi)企業(yè)境外上市資金管理

　　國家外匯管理局8月1日以視頻形式召開的2025年下半年外匯管理工作交流會(huì)要求，積極推進(jìn)跨境投融資便利化，推動(dòng)取消外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資登記、便利科技型企業(yè)跨境融資等一攬子措施落地見效，在全國實(shí)施跨國公司資金池管理政策，開展綠色外債政策試點(diǎn)，優(yōu)化完善境內(nèi)企業(yè)境外上市資金管理；加強(qiáng)外匯形勢(shì)監(jiān)測(cè)分析，強(qiáng)化跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理和預(yù)期引導(dǎo)。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

　　中信證券：關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定及外部擾動(dòng)較少板塊

　　市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)入震蕩期，綜合流動(dòng)性指標(biāo)和市場(chǎng)風(fēng)格特征，建議聚焦于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定以及受外部擾動(dòng)較少的板塊。從催化因素和時(shí)序上看，下半年通常是科技行業(yè)技術(shù)密集發(fā)布周期，AI算力、AI應(yīng)用、醫(yī)療出海、軍工、固態(tài)電池等方向確定性持續(xù)增強(qiáng)。

　　興業(yè)證券：堅(jiān)定多頭思維布局低位成長(zhǎng)

　　支撐市場(chǎng)上漲的三個(gè)核心邏輯（政策底線思維、新動(dòng)能亮點(diǎn)涌現(xiàn)、增量資金入市）均未出現(xiàn)變化，短期擾動(dòng)帶來的震蕩休整消化此前的漲幅，更是一個(gè)讓市場(chǎng)理順?biāo)悸?、讓中長(zhǎng)期主線在震蕩中逐漸浮現(xiàn)的過程，有利于行情中長(zhǎng)期的發(fā)展。配置上，短期布局低位成長(zhǎng)主線，同時(shí)擇機(jī)把握“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向下的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，并隨時(shí)做好新一輪向上行情的準(zhǔn)備。

　　中國銀河：把握業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的機(jī)會(huì)

　　8月為中報(bào)集中披露期，市場(chǎng)或處于局部熱點(diǎn)輪動(dòng)行情之中，把握業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的機(jī)會(huì)。配置上，AI技術(shù)革命與新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化下，成長(zhǎng)板塊有望展現(xiàn)出較高景氣度，后續(xù)軍工板塊值得關(guān)注；近期銀行等高股息板塊出現(xiàn)短期調(diào)整，但中長(zhǎng)期配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注調(diào)整后的配置機(jī)會(huì)；政策提振下的大消費(fèi)板塊，重點(diǎn)關(guān)注服務(wù)消費(fèi)板塊的增長(zhǎng)潛力。

　　富國基金：權(quán)益市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注兩類品種

　　展望未來，若關(guān)稅政策的通脹影響不及美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期、美國就業(yè)數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)性問題進(jìn)一步顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑再明確仍可期待。資產(chǎn)配置上，利率中樞下行仍是美債下階段定價(jià)的重要看點(diǎn)，黃金亦有望受益實(shí)際利率下行；權(quán)益市場(chǎng)可重點(diǎn)關(guān)注估值受益寬松環(huán)境品種與低利率下盈利預(yù)期改善品種。

　　匯添富基金：市場(chǎng)共識(shí)集中在兩條主線

　　結(jié)構(gòu)上，市場(chǎng)共識(shí)依然集中在“低估值周期修復(fù)”與“科技成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”兩條主線，把握兩條主線的輪動(dòng)和擴(kuò)散仍將是后續(xù)的主要應(yīng)對(duì)思路。從行業(yè)板塊看，經(jīng)歷7月以來情緒消化后，當(dāng)前軍工板塊擁擠度已回落至中等水平；AI板塊整體修復(fù)，但內(nèi)部出現(xiàn)明顯分化，上游算力硬件開始跑贏中游軟件服務(wù)以及下游端側(cè)應(yīng)用，不過從滾動(dòng)收益差、成交占比等指標(biāo)來看，板塊整體尚未到過熱區(qū)間，依然可以在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部細(xì)分領(lǐng)域找到有相對(duì)性價(jià)比的方向。

　　華泰柏瑞基金：下半年上市公司盈利或有改善潛力

　　中期來看，國內(nèi)政策基調(diào)保持積極應(yīng)對(duì)，國內(nèi)基本面與流動(dòng)性預(yù)期保持呵護(hù)，上半年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，下半年在政策驅(qū)動(dòng)下，上市公司盈利或有改善潛力。就投資而言，消費(fèi)、順周期等方向市場(chǎng)關(guān)注度有望提升，新質(zhì)生產(chǎn)力方向或同樣受益。

（文章來源：中國證券報(bào)）

(原標(biāo)題：把握業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)最新研判來了)

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