多領(lǐng)域信號(hào)匯聚 新型政策性金融工具蓄勢(shì)待發(fā)

　　國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，近期將加快報(bào)批設(shè)立新型政策性金融工具。中國(guó)證券報(bào)記者注意到，目前，多地已陸續(xù)就新型政策性金融工具召開(kāi)相關(guān)會(huì)議，以期搶抓政策紅利。同時(shí)，包括超長(zhǎng)期特別國(guó)債、新增專(zhuān)項(xiàng)債在內(nèi)的政府債券發(fā)行也有望加快。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，多因素支撐下，下半年基建投資將回升，繼續(xù)發(fā)揮托底經(jīng)濟(jì)作用。

　　地方提前籌備

　　近段時(shí)間，廣州、邢臺(tái)、湖州、宜賓等地召開(kāi)新型政策性金融工具宣講座談會(huì)、政策培訓(xùn)會(huì)或項(xiàng)目調(diào)度會(huì)，部署相關(guān)工作。從各地召開(kāi)的會(huì)議中可以管窺一些新型政策性金融工具的具體細(xì)節(jié)。

　　在規(guī)模方面，宜賓市國(guó)資委舉辦2025年第二期“國(guó)資大講堂”透露，新型政策性金融工具規(guī)模為5000億元。

　　從運(yùn)作主體看，在多地召開(kāi)的會(huì)議中，可以看到國(guó)開(kāi)行、農(nóng)發(fā)行和進(jìn)出口銀行當(dāng)?shù)胤中腥耸砍鱿⒔庾x新型政策性金融工具有關(guān)內(nèi)容。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，此次新型政策性金融工具或仍由政策性開(kāi)發(fā)性銀行牽頭，參考2022年設(shè)立的政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，三家政策性開(kāi)發(fā)性銀行分別設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，分兩批投放政策性開(kāi)發(fā)性金融工具7400億元。

　　在投向領(lǐng)域方面，從各地工作部署看，新型政策性金融工具的投向領(lǐng)域更加清晰，既包括傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，也包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等新興領(lǐng)域。寶雞市水利局召開(kāi)的新型政策性金融工具政策解讀和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備會(huì)提出，精心梳理報(bào)送一批符合儲(chǔ)備條件的水利項(xiàng)目。湖州市商務(wù)局提出，重點(diǎn)圍繞數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)領(lǐng)域等深入開(kāi)展項(xiàng)目排摸工作。

　　貨幣政策或?qū)⑻峁┡涮字С?。湖州市商?wù)局透露，新型政策性金融工具通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制彌補(bǔ)財(cái)政短板，由央行PSL（抵押補(bǔ)充貸款）提供資金支持，旨在解決重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目資本金不足問(wèn)題，是穩(wěn)投資的關(guān)鍵抓手。

　　5月，央行宣布PSL利率從2.25%降至2%。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，PSL作為央行為政策性開(kāi)發(fā)性銀行提供長(zhǎng)期低成本資金的重要工具，將配合新型政策性金融工具協(xié)同發(fā)力。

　　利好因素集聚

　　除新型政策性金融工具外，支持?jǐn)U大有效投資的其他有利因素也在集聚。

　　從資金和項(xiàng)目看，國(guó)家發(fā)展改革委政策研究室主任、新聞發(fā)言人蔣毅近日表示，今年“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單8000億元已全部下達(dá)完畢，中央預(yù)算內(nèi)投資7350億元已基本下達(dá)完畢。下一步，國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同各部門(mén)各地方，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和要素保障，加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，高質(zhì)量推動(dòng)“兩重”建設(shè)。

　　政府債券發(fā)行也將加快。財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安日前表示，加快發(fā)行和使用超長(zhǎng)期特別國(guó)債、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券，盡早形成實(shí)物工作量。

　　今年安排的超長(zhǎng)期特別國(guó)債額度較去年增加3000億元，是財(cái)政政策更加積極的重要體現(xiàn)。“上半年已發(fā)行5550億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債，占全年額度的42.69%，后續(xù)有望加快發(fā)行使用，更好地為‘兩新’‘兩重’提供資金支持?！敝姓\(chéng)信國(guó)際研究院院長(zhǎng)袁海霞說(shuō)。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，為高質(zhì)量推動(dòng)“兩重”建設(shè)，有關(guān)部門(mén)將統(tǒng)籌“硬投資”和“軟建設(shè)”?！坝餐顿Y”即用好項(xiàng)目建設(shè)資金，積極支持交通基礎(chǔ)設(shè)施等重大項(xiàng)目建設(shè)；“軟建設(shè)”指通過(guò)編規(guī)劃、出政策、創(chuàng)新體制機(jī)制等方式，促進(jìn)形成項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施和運(yùn)營(yíng)維護(hù)的長(zhǎng)效機(jī)制，提高投入效率。

　　新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行有望提速。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，7月各地發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債合計(jì)6169.36億元，為今年以來(lái)單月新高，顯示新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏加快?！邦A(yù)計(jì)新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行將繼續(xù)保持較快節(jié)奏，并有望在第三季度發(fā)行完大部分額度?！濒斦f(shuō)。

　　提高資金使用效率

　　在資金保障充足、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充分的背景下，后續(xù)有關(guān)部門(mén)將進(jìn)一步提高資金使用效率，推動(dòng)盡早形成實(shí)物工作量。

　　記者注意到，多地在部署對(duì)接新型政策性金融工具時(shí)強(qiáng)調(diào)，加緊推進(jìn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作。荊州提出，圍繞政策導(dǎo)向，系統(tǒng)謀劃儲(chǔ)備符合條件的項(xiàng)目，確保政策發(fā)布后，能夠迅速形成一批成熟的項(xiàng)目，可申報(bào)、能實(shí)施、快落地。

　　申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉預(yù)計(jì)，參考過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，新型政策性金融工具具有較強(qiáng)的“杠桿”效應(yīng)，能夠充當(dāng)投資項(xiàng)目的資本金，撬動(dòng)更多信貸或社會(huì)資本，從而發(fā)揮更強(qiáng)的穩(wěn)增長(zhǎng)作用。

　　按新型政策性金融工具總體額度5000億元測(cè)算，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì)，可撬動(dòng)1.5萬(wàn)億元至2.5萬(wàn)億元基建投資規(guī)模?！坝捎谫Y金來(lái)源充裕，投資項(xiàng)目不斷擴(kuò)充，疊加去年同期基數(shù)逐漸走低，預(yù)計(jì)下半年基建投資增速回升，全年基建投資增速有望回升至6.0%?！睖乇蛘f(shuō)。

　　廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，下半年，受益于特別國(guó)債和地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行以及資金持續(xù)投放，基建投資將繼續(xù)發(fā)揮托底作用。超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金下發(fā)繼續(xù)推動(dòng)“兩重”建設(shè)投資加快腳步，預(yù)計(jì)裝備制造和高新技術(shù)制造業(yè)投資也將維持較快增速。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

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