ETF追蹤：上周五ETF凈贖回10.1億元 資金減倉創(chuàng)業(yè)板ETF

　　上周五（8月1日），東方財富Choice數據顯示，場內股票型ETF凈申購183.31億份；其中，滬市股票型ETF凈申購190.05億份，深市股票型ETF凈贖回6.74億份。以最新凈值計，上周五市場凈贖回10.11億元。

　　光伏ETF龍頭漲幅最大

　　數據顯示，上周五場內股票型ETF中，光伏ETF龍頭、中藥50ETF、光伏50ETF漲幅居前。其中，光伏ETF龍頭漲幅最大，為2.53%。

　　上證50ETF申購最多

　　上周五，凈申購金額最多的為上證50ETF，凈申購金額為11.34億元。此外，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰和港股通創(chuàng)新藥ETF也獲購居前，凈申購金額依次為4.89億元和4.71億元。

　　創(chuàng)業(yè)板ETF遭贖回

　　數據還顯示，上周五凈贖回金額最多的場內股票型ETF為創(chuàng)業(yè)板ETF，凈贖回金額6.22億元；科創(chuàng)50ETF緊隨其后，凈贖回金額5.62億元。

　　機構看后市

　　中信證券指出，短期的資金利用效率和長期的資本回報率逐步回升邏輯在當下有一定的錯位。短期來看，與宏觀關聯度不高、有足夠高的關注度和共識度、有非常高的估值天花板想象空間、或者有很強的漲價彈性，具備這些特征的行業(yè)并不多，以AI、創(chuàng)新藥和資源為典型。

　　相反，此前借著反內卷炒作漲價邏輯、借著事件炒作基建板塊，就屬于典型的依賴長邏輯炒短期，一旦出現分歧行情可能就立刻結束，甚至會迫使一些高切低的資金重新借著市場調整回到強趨勢性品種。

　　與社會保障、反內卷相關的一系列政策舉措都是長期導向，而不是短期刺激導向。比如育兒補貼，總規(guī)模對消費撬動有限，但卻是首次大范圍、普惠式、直接發(fā)放的惠民舉措，是一次重大的社會保障理念突破；對于市場熱議的反內卷，無論是中央財經委的第六次會議，還是7月末的政治局會議，強調的都是全國統(tǒng)一大市場建設、統(tǒng)一政府行為尺度、治理企業(yè)低價無序競爭，而不是簡單的人為調控價格回升。

　　我們可能需要期待“十五五”規(guī)劃的指導意見以及具體的行業(yè)“十五五”規(guī)劃，看是否對一些行業(yè)遠期的產能擴張有明確的、數量化的約束，這才能給長線的、左側的投資者提供一個遠期行業(yè)供需關系的穩(wěn)定預期，以及具象、可量化的投資線索，才能把抽象的宏大敘事轉變成切實可研究可測算的投資機會。在此之前，我們還是會面臨著資金短期對效率的追逐與長期敘事邏輯的背離，這個階段在低位品種“蹲變化”的效果可能不會太好，市場還是會趨向于抱團高共識品種。

（文章來源：東方財富研究中心）

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