資本賦能集成電路強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，陸家嘴金融沙龍第22期圓滿落幕

　　財(cái)聯(lián)社8月4日訊 8月2日，“陸家嘴金融沙龍”第22期在上海浦東陸家嘴圓滿舉辦。本次活動(dòng)以《智核驅(qū)動(dòng)，智匯未來：資本賦能先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)》為主題，特邀科創(chuàng)基金、產(chǎn)業(yè)資本和領(lǐng)軍企業(yè)等領(lǐng)域?qū)＜?，探討資本賦能集成電路產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展之路。

　　以科創(chuàng)板為代表的資本市場，已成為金融支持集成電路產(chǎn)業(yè)自立自強(qiáng)發(fā)展的主陣地，正逐步構(gòu)建起“頭部引領(lǐng)、鏈條完整、協(xié)同創(chuàng)新”的良性發(fā)展格局。攀登科技創(chuàng)新的高峰，不僅需要技術(shù)研發(fā)的硬實(shí)力，更離不開“耐心資本”的長期澆灌與堅(jiān)定陪伴。如何讓資本更精準(zhǔn)、更持久地賦能這一戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，助力其強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、延鏈，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展？當(dāng)日與會(huì)嘉賓們的發(fā)言觀點(diǎn)精彩紛呈。

　　圍繞前沿技術(shù)領(lǐng)域等方面仍有大量投資機(jī)會(huì)

　　上?？苿?chuàng)中心股權(quán)投資基金管理有限公司總裁楊斌在主旨演講中指出，集成電路是支撐現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性的產(chǎn)業(yè)，全球集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1萬億美元。近年來，隨著AI芯片需求大幅增加，以及5G通訊、新能源汽車的滲透率大幅提升，集成電路產(chǎn)業(yè)迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇，近五年來在數(shù)據(jù)中心、汽車和工業(yè)應(yīng)用等方面實(shí)現(xiàn)了接近兩位數(shù)的年均增長。

　　“全球集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展處于高景氣和強(qiáng)博弈并存的態(tài)勢”，楊斌表示，全球集成電路產(chǎn)業(yè)仍然沿摩爾定律的方向演化，但是先進(jìn)工藝已逼近物理極限，而在新架構(gòu)、新工藝、新材料等底層創(chuàng)新方面方興未艾，未來可能帶來整個(gè)行業(yè)的跨越式發(fā)展。

　　中國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀如何？楊斌表示，從需求端看，作為世界工廠，中國撐起了全球最大的集成電路市場，包括近2000億美元的半導(dǎo)體器件、300億美元的半導(dǎo)體設(shè)備以及200億美元的半導(dǎo)體材料，市場規(guī)模在全球占比約為20%-30%；從供給端看，國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)起步雖晚，但本土廠商正在追趕，以解決競爭劣勢。過去十年，本土集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈銷售額已突破萬億大關(guān)。

　　“上海在集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的頭部優(yōu)勢地位已經(jīng)確立”，楊斌指出，2024年上海集成電路產(chǎn)業(yè)保持強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，規(guī)模突破3900億元，同比增幅達(dá)20%，高于同期全球19%和全國17%的行業(yè)平均增速。他進(jìn)一步表示，一方面上海集成電路產(chǎn)業(yè)對(duì)內(nèi)要保供強(qiáng)基，在先進(jìn)工藝、核心設(shè)備等領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)上承擔(dān)著探路破局的重任；另一方面，上海集成電路產(chǎn)業(yè)對(duì)外代表中國參與國際競爭，在2024年世界集成電路協(xié)會(huì)對(duì)于全球集成電路產(chǎn)業(yè)綜合競爭力百強(qiáng)城市的最新排名中，上海已經(jīng)超越美國圣何塞、日本東京和新加坡，成為全球排名第四的城市。

　　展望未來，上海如何繼續(xù)當(dāng)好排頭兵和先行者，加快打造世界級(jí)的集成電路產(chǎn)業(yè)集群？楊斌認(rèn)為，可以從樹長板、補(bǔ)短板、看未來以及持續(xù)強(qiáng)化科技金融供給與創(chuàng)新四個(gè)方面持續(xù)發(fā)力。

　　樹長板上，支持企業(yè)持續(xù)拓寬優(yōu)勢領(lǐng)域，按照市場規(guī)律整合不同的團(tuán)隊(duì)與資源，打造本地企業(yè)在計(jì)算、通訊大市場中基礎(chǔ)芯片的競爭力。同時(shí)發(fā)揮制造業(yè)龍頭企業(yè)的中流砥柱作用和牽引作用，更加積極培育完善本土設(shè)備、材料、工具等供應(yīng)鏈。

　　補(bǔ)短板方面，近年來針對(duì)西方國家對(duì)中國在5G通訊、人工智能等方面的出口制裁，上海多家從事GPU、射頻收發(fā)器等研發(fā)的公司厚積薄發(fā)，取得了巨大的進(jìn)展。楊斌建議在流片開發(fā)、生態(tài)共建以及客戶導(dǎo)入等環(huán)節(jié)給予這些企業(yè)必要的支持，爭取盡快填補(bǔ)供應(yīng)鏈缺口。與此同時(shí)，要積極著眼光伏、新能源汽車等具有全球競爭優(yōu)勢的新興產(chǎn)業(yè)，支持本地企業(yè)盡早布局相關(guān)芯片的自主供應(yīng)。

　　看未來，是指前瞻布局下一代技術(shù)與應(yīng)用。集成電路產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展日新月異，楊斌建議上海要把握機(jī)遇，加快前瞻布局，通過鼓勵(lì)終端應(yīng)用，配合中試生產(chǎn)，為培育未來鏈主企業(yè)提供必要的支持。

　　持續(xù)強(qiáng)化科技金融供給與創(chuàng)新方面，集成電路產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)決定需要更多的長期資本、耐心資本的支持和陪伴。只有暢通退出渠道，實(shí)現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本良性循環(huán)，才能夠吸引各類資本的支持。

　　未來中國集成電路產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)在哪里？結(jié)合在管投資組合以及對(duì)行業(yè)長期的跟蹤研究的實(shí)踐，楊斌認(rèn)為，前沿技術(shù)領(lǐng)域、關(guān)鍵核心技術(shù)需要攻關(guān)的重點(diǎn)領(lǐng)域以及在供應(yīng)鏈方面具有全球優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域仍有大量投資機(jī)會(huì)，可實(shí)施更大范圍、更深層次的國產(chǎn)替代。

　　鼓勵(lì)成功，寬容失敗，做耐心資本、包容性資本

　　上海張江高科技園區(qū)開發(fā)股份有限公司副董事長、總經(jīng)理何大軍圍繞生態(tài)如何賦能集成電路產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了主旨演講。他指出，張江是中國集成電路產(chǎn)業(yè)鏈最完整、能級(jí)最高的區(qū)域，2024年?duì)I收達(dá)2622億，在上海占比超2/3，科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量占全國15%，占上海市2/3以上。

　　如何實(shí)現(xiàn)如此亮眼的成績？何大軍認(rèn)為得益于張江的生態(tài)圈，包括資本、空間載體、政策服務(wù)、人才儲(chǔ)備、產(chǎn)業(yè)活動(dòng)以及孵化平臺(tái)等。

　　“一個(gè)企業(yè)的成長需要很長時(shí)間，尤其是集成電路企業(yè)不像互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)那樣很快就能發(fā)展起來，其成長過程不是一帆風(fēng)順的”，何大軍建議，做耐心資本、包容性資本，“鼓勵(lì)成功，寬容失敗”。

　　除資本外，何大軍認(rèn)為產(chǎn)業(yè)集群也相當(dāng)重要，產(chǎn)業(yè)集群中產(chǎn)業(yè)要素之間充分流動(dòng)后，創(chuàng)新主體的成本、交易費(fèi)用就會(huì)降低。張江的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)超600家，全球前10強(qiáng)中有7家在張江設(shè)有研發(fā)中心或者總部，全國10強(qiáng)中有9家在張江設(shè)有研發(fā)中心或者總部。

　　“一流的科學(xué)城也好，一個(gè)國家的強(qiáng)大也好，一個(gè)產(chǎn)業(yè)集群的競爭力也好，最重要的是要有源源不斷的內(nèi)生企業(yè)”，何大軍認(rèn)為，高質(zhì)量的孵化非常重要，因?yàn)槠髽I(yè)成長是系統(tǒng)工程，不僅靠技術(shù)，還需要對(duì)企業(yè)創(chuàng)新者進(jìn)行全方位培養(yǎng)。張江有近8萬平方米的“895孵化器”，累計(jì)培養(yǎng)了170家企業(yè)，其中5家是上市企業(yè)。

　　規(guī)模和成本是集成電路行業(yè)的生命線

　　上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司總經(jīng)理陳剛指出，人工智能是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。從PC時(shí)代到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，再到人工智能時(shí)代，規(guī)模增長曲線持續(xù)向上且斜率越來越大。據(jù)研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，目前全球半導(dǎo)體規(guī)模約為6000億美元，預(yù)測2030年可達(dá)1萬億美元。前幾年，人工智能重點(diǎn)在云端訓(xùn)練和推理大模型，未來，人工智能的發(fā)展需要無數(shù)的端側(cè)來支撐，包括IoT、手機(jī)、PC、汽車、機(jī)器人等，這些端側(cè)的全面落地和普及會(huì)帶來海量的芯片需求。

　　“過去數(shù)年，國內(nèi)AI算力芯片設(shè)計(jì)企業(yè)在上市之前的融資規(guī)模達(dá)到了半導(dǎo)體行業(yè)的歷史新高”，陳剛估算，很多優(yōu)秀的算力芯片企業(yè)在上市之前的融資總額在50-100億之間，社會(huì)各界對(duì)這一領(lǐng)域的股權(quán)投資規(guī)模超過了千億。

　　耐心資本首先是長期陪伴。陳剛認(rèn)為，長期陪伴表現(xiàn)在早投、持續(xù)投、多輪投，投完之后繼續(xù)耐心陪伴。國家鼓勵(lì)耐心資本，此前基金的期限大多是5年、7年，現(xiàn)在大多是10年。

　　除長期陪伴外，陳剛認(rèn)為，做耐心資本需要形成正循環(huán)。集成電路行業(yè)市場化水平很高，前期需要投入大量的資金和研發(fā)，但是最終要形成產(chǎn)品和技術(shù)才能被市場接受。規(guī)模和成本是集成電路行業(yè)的生命線，企業(yè)在發(fā)展過程中估值要合理，形成持續(xù)融資的能力，最終走向資本市場，回報(bào)投資人。站在投資機(jī)構(gòu)的角度而言，投資項(xiàng)目需要有退出渠道，否則會(huì)在投資、回收、再投資循環(huán)中受阻，無法形成正循環(huán)。

　　結(jié)合投資實(shí)踐，陳剛認(rèn)為對(duì)于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)而言，人才和資金最重要；對(duì)成長階段的企業(yè)而言，需要保持快速增長，企業(yè)家很重要，成功的大企業(yè)都是由優(yōu)秀企業(yè)家把企業(yè)帶向新的高度。此外，陳剛表示，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)也非常關(guān)鍵，創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)規(guī)模不大，發(fā)展比較自由，但是達(dá)到一定規(guī)模后，企業(yè)的管理能力、持續(xù)增長的動(dòng)力來自科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)。

　　EDA核心是解決芯片設(shè)計(jì)和制造競爭力問題

　　上海概倫電子股份有限公司總裁楊廉峰在主旨演講中指出，中國EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）行業(yè)的發(fā)展取決于EDA的驅(qū)動(dòng)力，包含戰(zhàn)略要求和產(chǎn)業(yè)競爭力要求。國際上EDA的發(fā)展需要30多年，戰(zhàn)略要求迫使中國加快進(jìn)程，資本、國家引導(dǎo)以及市場應(yīng)用端的需求給國內(nèi)EDA行業(yè)的發(fā)展帶來了很大的想象空間，但最關(guān)鍵的是EDA需要解決芯片設(shè)計(jì)和制造競爭力問題。

　　在國際上，EDA是如何形成競爭力的？楊廉峰表示，各家企業(yè)圍繞先進(jìn)的工藝平臺(tái)不斷研發(fā)，逐漸奠定了行業(yè)生態(tài)。事實(shí)上，這一生態(tài)在過去給予中國包括全球在內(nèi)的集成電路產(chǎn)業(yè)化提供了最大的支撐，高端芯片的生產(chǎn)、制造也都是依賴于全球化產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)進(jìn)行的。

　　“實(shí)際上，過去全球產(chǎn)業(yè)鏈下三大EDA公司的生態(tài)鏈、參考流程、IP都不能滿足中國的要求，中國必須要建立自己的閉環(huán)生態(tài)”。楊廉峰認(rèn)為，無論是先進(jìn)工藝平臺(tái)的研發(fā)，還是制造從國外轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，或者在國內(nèi)已有的成熟工藝平臺(tái)上進(jìn)行差異化制造，必須要有國產(chǎn)EDA的生態(tài)提供支撐。

　　未來中國EDA如何發(fā)展？結(jié)合概倫電子的實(shí)踐，楊廉峰表示，一方面可以與國資、社會(huì)資本合作，通過“自研+并購+體外孵化”加快EDA整合并購的道路，推動(dòng)生態(tài)建設(shè)；另一方面，需要與產(chǎn)業(yè)上下游形成緊密合作，走出差異化道路。

　　“AI+行業(yè)”的核心是產(chǎn)業(yè)格局變化

　　沐曦集成電路（上海）股份有限公司創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理陳維良圍繞人工智能相關(guān)的GPU在行業(yè)中扮演的角色進(jìn)行了演講。他指出，“AI+行業(yè)”的核心是產(chǎn)業(yè)格局變化，其中既有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，也有新興領(lǐng)域顛覆性、爆發(fā)式的增長。結(jié)合公司實(shí)踐，他表示AI賦能行業(yè)可聚焦金融、醫(yī)療、能源等領(lǐng)域。目前人工智能形成了產(chǎn)業(yè)落地的能力，接下來需要用人工智能基礎(chǔ)技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)，對(duì)其降本增效或改變運(yùn)行機(jī)制。

　　陳維良表示，集成電路的產(chǎn)業(yè)鏈很長，GPU在基礎(chǔ)算力層面，供應(yīng)鏈復(fù)雜且艱難。供應(yīng)鏈的波動(dòng)是芯片設(shè)計(jì)行業(yè)面臨的巨大困難，尤其是類似GPU等高端芯片，必須要高性能才能夠滿足大模型算力的需求。

　　“當(dāng)然，光有芯片是不夠的，”陳維良指出，要聚焦到行業(yè)，尤其是行業(yè)頭部，通過商業(yè)落地賦能行業(yè)，才能帶來算力需求。所以從GPU到AI的應(yīng)用還有很多環(huán)節(jié)，需要尋找產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同以及合作伙伴，尤其是獨(dú)立軟件供應(yīng)商ISV的平臺(tái)。陳維良看好上海產(chǎn)業(yè)聚集和引導(dǎo)層面上的優(yōu)勢，既有強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，包括EDA工具、生產(chǎn)制造，也有龐大的下游產(chǎn)業(yè)需求，對(duì)于GPU芯片行業(yè)而言是巨大的機(jī)會(huì)。

　　“生態(tài)是非常重要的，廣義的生態(tài)是產(chǎn)業(yè)生態(tài)，狹義生態(tài)就是GPU本身?！标惥S良表示，AI應(yīng)用場景中的生態(tài)非常復(fù)雜，CUDA形成了護(hù)城河，龐大的用戶體系對(duì)新興企業(yè)而言是很大的挑戰(zhàn)。結(jié)合沐曦的實(shí)踐，陳維良認(rèn)為，要打造開放、兼容的生態(tài)，可以通過教育培養(yǎng)方式，和合作伙伴聯(lián)合提供免費(fèi)的算力資源，通過CCF開源發(fā)展委員會(huì)以及Gitee的開放平臺(tái)提供API支持等，通過教學(xué)和大賽的方式讓高校、研究所的學(xué)生和中小企業(yè)在平臺(tái)上發(fā)揮創(chuàng)造力，從而賦能行業(yè)發(fā)展。

　　本期“陸家嘴金融沙龍”由上海市委金融辦、浦東新區(qū)人民政府指導(dǎo)，陸家嘴金融沙龍秘書處主辦，長三角資本市場服務(wù)基地協(xié)辦，第一財(cái)經(jīng)、財(cái)聯(lián)社提供媒體支持。此系列活動(dòng)將構(gòu)建與“陸家嘴論壇”相呼應(yīng)的常態(tài)化交流平臺(tái)，通過機(jī)制化、場景化、國際化運(yùn)作，持續(xù)輸出金融改革“浦東智慧”深度賦能浦東經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，全力助推上海國際金融中心核心區(qū)建設(shè)邁向新高度。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：資本賦能集成電路強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，陸家嘴金融沙龍第22期圓滿落幕)

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