12只新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率基金陸續(xù)發(fā)行 投資者利益優(yōu)于管理人激勵(lì)

　　本報(bào)記者昌校宇

　　8月4日，易方達(dá)基金、建信基金、中歐基金等三家公募機(jī)構(gòu)旗下的新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率基金正式啟動(dòng)發(fā)行。這是市場(chǎng)上第二批基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的浮動(dòng)管理費(fèi)率基金，其管理費(fèi)率與每筆投資的持有時(shí)間和持有回報(bào)水平掛鉤，體現(xiàn)了基金管理人與投資者之間的利益共擔(dān)。

　　投資者多賺多付少賺少付

　　根據(jù)發(fā)售公告，中歐核心智選混合、易方達(dá)價(jià)值回報(bào)混合和建信醫(yī)療創(chuàng)新股票分別定于8月15日、8月20日和8月22日結(jié)束募集。

　　費(fèi)率結(jié)構(gòu)上，根據(jù)招募說明書等法律文件，此次發(fā)行的3只基金管理費(fèi)率均由固定管理費(fèi)率（0.6%/年）、或有管理費(fèi)率（0.6%/年）和超額管理費(fèi)率（0.3%/年）組成，其中或有管理費(fèi)率和超額管理費(fèi)率取決于每筆基金份額的持有時(shí)長(zhǎng)和持有期間年化收益率水平。

　　具體來看，若投資者對(duì)基金份額的持有期限不足一年，管理費(fèi)率為1.2%/年（固定+或有）；若持有期限達(dá)到一年及以上，將根據(jù)持有期間的年化收益率，適用三檔不同管理費(fèi)率：若持有期間年化收益率為正且跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超6%，管理費(fèi)率為1.50%/年（固定+或有+超額）；當(dāng)持有期間年化收益率跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3%或更多時(shí)，管理費(fèi)率為0.6%/年（固定）；其他情形下，管理費(fèi)率為1.2%/年（固定+或有）。

　　易方達(dá)基金相關(guān)人士表示，新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率基金采用差異化費(fèi)率設(shè)計(jì)，在滿足一定持有期限的前提下，根據(jù)超額回報(bào)水平分檔收費(fèi)，這不僅有助于引導(dǎo)投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，還能將管理費(fèi)率細(xì)化至“每一客戶、每一份額”，使投資者更直觀地感受到“多賺多付、少賺少付”，從而提升投資體驗(yàn)。

　　“新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率基金的一年持有期是決定費(fèi)率是否浮動(dòng)的先決條件?！敝袣W基金相關(guān)人士解釋稱，若持有不足一年，按1.2%/年的費(fèi)率收取管理費(fèi)；只有持有一年及以上，管理費(fèi)才會(huì)開始分檔收取。

　　此外，中歐基金相關(guān)人士表示，“非對(duì)稱浮動(dòng)費(fèi)率”也是新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率基金的一大特點(diǎn)?；鹋茌敇I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)減少的費(fèi)率（-0.6%）比跑贏增加的費(fèi)率（+0.3%）更多，相較對(duì)管理人的激勵(lì)，更強(qiáng)調(diào)對(duì)投資者利益的保護(hù)。這種機(jī)制也將促使管理人與投資者利益一致，減少基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象。

　　在新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率基金中，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的作用進(jìn)一步增強(qiáng)，成為產(chǎn)品表現(xiàn)重要的“錨”。其中，易方達(dá)價(jià)值回報(bào)混合業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)設(shè)定為“中證800指數(shù)收益率×55%+中債總指數(shù)收益率×25%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×20%”；中歐核心智選混合設(shè)定為“中證800指數(shù)收益率×80%+中債綜合指數(shù)收益率×15%+中證港股通綜合指數(shù)（人民幣）收益率×5%”；建信醫(yī)療創(chuàng)新股票設(shè)定為“中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率×70%+中債綜合指數(shù)收益率×15%+恒生醫(yī)療保健指數(shù)收益率×15%”。

　　有基金達(dá)標(biāo)季季分紅

　　為提升投資者持有體驗(yàn)，中歐核心智選混合設(shè)置了“達(dá)標(biāo)季季分紅”的條款。公開資料顯示，在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，該基金將于每季度最后一個(gè)交易日（以下簡(jiǎn)稱“評(píng)價(jià)日”）對(duì)基金的可供分配利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)日核定的每份基金份額可供分配利潤(rùn)高于0.01元（含）時(shí)，基金管理人將進(jìn)行收益分配。

　　中歐基金相關(guān)人士認(rèn)為：“對(duì)于投資者而言，可以在不提出贖回申請(qǐng)的情況下，獲得一筆現(xiàn)金分紅，力爭(zhēng)落袋為安。”

　　今年5月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》強(qiáng)調(diào)，“建立與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制”“強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用”。隨后，26家公募機(jī)構(gòu)迅速上報(bào)并推出首批新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率基金，體現(xiàn)了行業(yè)對(duì)基金收費(fèi)模式的積極探索和有益實(shí)踐。截至7月21日，首批產(chǎn)品募集工作已全部完成，總募集規(guī)模達(dá)259億元。另據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，第二批產(chǎn)品中，除本次啟動(dòng)發(fā)行的3只基金外，其余9只產(chǎn)品也計(jì)劃于8月份陸續(xù)面市。

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)）

(原標(biāo)題：12只新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率基金陸續(xù)發(fā)行 投資者利益優(yōu)于管理人激勵(lì))

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