提升銳度與成長(zhǎng)性 投顧組合進(jìn)攻姿態(tài)盡顯

　　近期A股股指一路上行，市場(chǎng)熱情被點(diǎn)燃。多家投顧組合順勢(shì)而為，提升股票倉(cāng)位、增加成長(zhǎng)風(fēng)格基金配比，為組合注入進(jìn)攻因素，同時(shí)減少固收配置。

　　科技、醫(yī)藥等主題基金成為投顧旗下組合的熱門(mén)加倉(cāng)品種，部分組合還通過(guò)增配港股、量化產(chǎn)品等方式，進(jìn)一步增強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性。

　　組合進(jìn)攻性增強(qiáng)

　　讓組合更具成長(zhǎng)性，是多家投顧組合近期調(diào)倉(cāng)的重要思路。比如，富國(guó)雙子星股債均衡在8月1日的調(diào)倉(cāng)理由中明確提到“權(quán)益部分增加成長(zhǎng)基金配比”。具體來(lái)看，該組合加倉(cāng)了金鷹科技創(chuàng)新股票C、富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)股票C等多只成長(zhǎng)風(fēng)格較強(qiáng)的基金。此外，富國(guó)滿天星追求收益在8月4日的調(diào)倉(cāng)理由中表示，本次調(diào)倉(cāng)小幅增加了組合的彈性和銳度，中信建投輪換混合C、金鷹科技創(chuàng)新股票C等產(chǎn)品獲得加倉(cāng)。嘉實(shí)財(cái)富權(quán)益甄選在近期的調(diào)倉(cāng)計(jì)劃中表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持結(jié)構(gòu)性震蕩行情，組合在風(fēng)格均衡的基礎(chǔ)上，小幅增加了相對(duì)低位的成長(zhǎng)方向。

　　倉(cāng)位變動(dòng)也能顯示組合的進(jìn)攻性變化，這些投顧組合近期普遍提升了權(quán)益投資倉(cāng)位，減少了固收配置倉(cāng)位。例如，易方達(dá)股債平衡自7月以來(lái)兩次調(diào)倉(cāng)，7月9日將股票型基金持倉(cāng)占比提升至52%，8月14日再次將股票型基金持倉(cāng)占比提升至55.3%。南方股債平衡藍(lán)籌也在7月底將股票型基金倉(cāng)位從41.24%提升到47%，與此同時(shí)將固收型基金倉(cāng)位降低至35%。景順長(zhǎng)城攻守全明星組合表示，隨著外部擾動(dòng)因素的不確定性逐步明朗，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期有望改善，產(chǎn)業(yè)景氣線索將進(jìn)一步明確，增量資金有望持續(xù)流入股市，權(quán)益機(jī)會(huì)或大于風(fēng)險(xiǎn)，因此適當(dāng)增加了組合彈性。

　　興證全球進(jìn)取派優(yōu)選在8月的調(diào)倉(cāng)報(bào)告中表示，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)成長(zhǎng)風(fēng)格向好，針對(duì)當(dāng)前持倉(cāng)風(fēng)格進(jìn)行了調(diào)整，降低了價(jià)值類(lèi)基金比例，提高了成長(zhǎng)風(fēng)格比例。與此同時(shí)，組合優(yōu)化了港股配置，鑒于今年港股一、二級(jí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化，本次調(diào)倉(cāng)進(jìn)一步增配了港股資產(chǎn)，以期實(shí)現(xiàn)對(duì)港股基準(zhǔn)的有效跟蹤。

　　行業(yè)主題基金與量化基金受青睞

　　為增強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性，科技、醫(yī)藥等主題的基金成為投顧組合加倉(cāng)的熱門(mén)標(biāo)的?？萍贾黝}基金方面，以招商行業(yè)掘金為例，該組合在8月新增了招商中證機(jī)器人指數(shù)A、招商中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)ETF聯(lián)接A等科創(chuàng)主題的指數(shù)基金。

　　醫(yī)藥主題基金方面，重倉(cāng)創(chuàng)新藥賽道的基金成為投顧組合青睞的對(duì)象。比如，富國(guó)守護(hù)星穩(wěn)健理財(cái)在8月的調(diào)倉(cāng)中加倉(cāng)了富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療混合C。富國(guó)滿天星追求收益則在8月的調(diào)倉(cāng)中新增了富國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新股票C。截至二季度末，這兩只醫(yī)藥主題基金的重倉(cāng)方向均在創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

　　對(duì)于創(chuàng)新藥這一熱門(mén)板塊，并非所有投顧組合都青睞有加。招商行業(yè)掘金就在近期的調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)中表示，減倉(cāng)了創(chuàng)新藥相關(guān)品種。具體來(lái)看，該投顧清倉(cāng)了中銀創(chuàng)新醫(yī)療混合C。截至二季度末，這只基金的前十大重倉(cāng)股均來(lái)自創(chuàng)新藥領(lǐng)域。此外，萬(wàn)家隨心人生8月15日對(duì)組合結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，止盈了部分創(chuàng)新藥倉(cāng)位，增加了機(jī)器人、半導(dǎo)體、非銀金融等方向的配置。

　　除了通過(guò)行業(yè)主題基金來(lái)提高組合銳度外，不少投顧產(chǎn)品還選擇配置成長(zhǎng)風(fēng)格較強(qiáng)的量化產(chǎn)品來(lái)增強(qiáng)彈性。比如，中歐潛力全明星在近期的調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)中表示，組合增加了成長(zhǎng)風(fēng)格較強(qiáng)的博道成長(zhǎng)智航股票C。無(wú)獨(dú)有偶，萬(wàn)家權(quán)益向錢(qián)沖的8月調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)亦顯示，博道成長(zhǎng)智航股票C名列重倉(cāng)品種之一。

　　此外，多只投顧產(chǎn)品減倉(cāng)了前期漲幅明顯的黃金股主題基金。比如，萬(wàn)家隨心人生減倉(cāng)了永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF聯(lián)接C、富國(guó)雙子星股債均衡減倉(cāng)了前海開(kāi)源金銀珠寶混合C。

　　關(guān)注低估值領(lǐng)域

　　在投顧組合圍繞成長(zhǎng)風(fēng)格積極調(diào)倉(cāng)、加碼權(quán)益資產(chǎn)的同時(shí)，不少投顧機(jī)構(gòu)針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)作出最新研判。中歐財(cái)富投顧投資經(jīng)理宋芩凱表示，當(dāng)前幾乎已被定價(jià)的9月美聯(lián)儲(chǔ)降息交易或是“灰犀?！憋L(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)演繹節(jié)奏與去年相比完全不同，去年美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后港股先行，疊加“9.24”后A股大漲，而現(xiàn)在港股、A股市場(chǎng)已經(jīng)打滿了預(yù)期。港股受外資影響相對(duì)較大，更容易短期受到交易降息預(yù)期波動(dòng)的影響，港股市場(chǎng)和消費(fèi)板塊目前處于左側(cè)區(qū)間。在當(dāng)前流動(dòng)性推動(dòng)的行情下，券商、科技等板塊可能“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。

　　銀華基金天璣投顧團(tuán)隊(duì)表示，近期7月關(guān)鍵數(shù)據(jù)和政策陸續(xù)公布，“反內(nèi)卷”政策效應(yīng)顯現(xiàn)，且外需延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。往后看，外部壓力依然存在，推動(dòng)物價(jià)回升或成為政策主線。與此同時(shí)，面對(duì)養(yǎng)老、化債等帶來(lái)的財(cái)政壓力，仍需要積極的財(cái)政刺激與貨幣政策協(xié)同。不應(yīng)低估政策的廣度和深度，其可能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型并提升廣義價(jià)格信號(hào)。當(dāng)前應(yīng)注意資金過(guò)度集中于小微盤(pán)股、可轉(zhuǎn)債等熱門(mén)領(lǐng)域的情況，相關(guān)領(lǐng)域可能面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)釋放壓力。建議關(guān)注受益于“反內(nèi)卷”政策的領(lǐng)域、大盤(pán)寬基指數(shù)產(chǎn)品、紅利品種以及一些漲幅相對(duì)落后、估值尚處合理區(qū)間的板塊。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：提升銳度與成長(zhǎng)性 投顧組合進(jìn)攻姿態(tài)盡顯)

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