人形機器人指數(shù)悄然創(chuàng)新高 對產(chǎn)業(yè)趨勢持長期樂觀態(tài)度

　　中證網(wǎng)訊 2025年A股走勢強勁，上證指數(shù)表現(xiàn)突出，不斷向上攀升過程中，成交量同步顯著放大，成功突破關(guān)鍵點位，屢次刷新年內(nèi)新高。 板塊輪動在今年A股市場中特征明顯，機器人、算力、創(chuàng)新藥、軍工、新消費、反內(nèi)卷輪番上場、交替表現(xiàn)，成為推動市場前行的重要力量。

　　三季度，市場依舊輪動紛繁，Wind人形機器人指數(shù)在創(chuàng)歷史新高后經(jīng)歷月線級別回調(diào)，已然悄悄上行，近期更是再度突破前高。

　　Wind人形機器人指數(shù)第一波強勢行情開啟于2024年9月，于2025年3月下旬創(chuàng)出新高，隨后進入回調(diào)整理，至今已有4個多月。今年這一輪行情背后，可能是產(chǎn)業(yè)從“概念炒作”向“訂單驗證”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，市場比第一波行情更需關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展、公司基本面，尋找真正受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的標的。

　　對于機器人賽道基金的篩選方式，平安基金表示，可從收益率、最大回撤、基金經(jīng)理等維度分析對比。

　　從收益率表現(xiàn)來看，多只績優(yōu)機器人主動基金今年以來收益率大幅跑贏中證機器人指數(shù)，最多跑贏50個百分點以上。建議投資者通過主動基金參與，可更好分享產(chǎn)業(yè)成長機遇。具體來看，平安先進制造主題基金、鵬華碳中和主題基金今年收益率超60%，其中平安先進制造主題基金是唯一一個創(chuàng)歷史新高、近一年新高的機器人賽道產(chǎn)品。

　　再看回撤控制能力，業(yè)績第一名的平安先進制造主題基金，最大回撤最小，為24.05%。這驗證了控制回撤本身也是提升收益率的路徑之一。

　　基金業(yè)績差異背后，主要原因是基金經(jīng)理的投資方法論、履歷背景和個股研究的差異。平安基金張蔭先的履歷背景比較特別，具備一線實業(yè)研究院深度研究及二級市場投資實踐復(fù)合背景。

　　張蔭先機械產(chǎn)業(yè)工程師出身，曾擔(dān)任廣州汽車集團股份有限公司汽車工程研究院動力總成項目主管工程師、深圳國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心副部長、西南證券股份有限公司研究發(fā)展中心高級分析師。這條“工程師——研究員——基金經(jīng)理”的非典型路徑，塑造了他穿透市場喧囂、直抵產(chǎn)業(yè)本質(zhì)的能力。

　　關(guān)于投資策略，張蔭先管理的平安先進制造主題基金當(dāng)前主要配置于人形機器人方向，重點挖掘兩類機會：

　　一是供應(yīng)鏈確定性高的公司：尋找在機器人業(yè)務(wù)中具備較高概率進入供應(yīng)鏈的企業(yè)，尤其是在感知、控制、新制造工藝等關(guān)鍵環(huán)節(jié)有技術(shù)壁壘的公司。

　　二是主業(yè)改善+機器人新突破的公司：布局主業(yè)基本面有改善、同時拓展機器人業(yè)務(wù)的優(yōu)秀企業(yè)。這類公司在新材料、新工藝、新設(shè)計方案上有望實現(xiàn)從0到1的突破，獲得估值與業(yè)績的雙擊機會。

　　人形機器人的前景是星辰大海，但是在爆發(fā)前夜保持清醒非常重要。正如張蔭先在公開采訪時表示，當(dāng)前板塊面臨挑戰(zhàn)包括靜態(tài)估值較高、短期漲幅較大可能帶來調(diào)整壓力，波動性難以避免，對產(chǎn)業(yè)趨勢應(yīng)抱以長期樂觀態(tài)度，但也要心存敬畏，用專業(yè)、勤奮去深度研究發(fā)掘優(yōu)質(zhì)標的。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：人形機器人指數(shù)悄然創(chuàng)新高 對產(chǎn)業(yè)趨勢持長期樂觀態(tài)度)

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