北交所基金“造富”再升級(jí)：3只產(chǎn)品漲超200％ 后市聚焦三大主線

　　近期，公募基金市場(chǎng)捷報(bào)頻傳，北交所主題基金以驚人的賺錢(qián)效應(yīng)成為市場(chǎng)中最耀眼的明星。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，已有3只北交所主題基金近一年收益率突破200%大關(guān)，展現(xiàn)出極強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)。

　　其中，冷文鵬管理的中信建投北交所精選兩年定開(kāi)A以257.52%的收益率遙遙領(lǐng)先，顧鑫峰執(zhí)掌的華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選與馬翔、馬磊共同管理的匯添富北交所創(chuàng)新精選A亦表現(xiàn)不俗，回報(bào)率分別達(dá)到236.86%和226.06%，成為名副其實(shí)的“翻兩倍基”。

　　除這三只領(lǐng)跑產(chǎn)品外，其他北交所主題基金同樣交出了令人矚目的成績(jī)單。農(nóng)冰立管理的景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開(kāi)A取得了178.56%的回報(bào)，鄭希執(zhí)掌的易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)A獲得152.23%的收益，葉勇管理的萬(wàn)家北交所慧選兩年定開(kāi)A也實(shí)現(xiàn)了150.35%的增長(zhǎng)率。盡管這三只基金未能突破200%大關(guān)，但仍然大幅超越市場(chǎng)平均水平，顯示出北交所板塊整體的強(qiáng)勁勢(shì)頭。

　　業(yè)績(jī)領(lǐng)跑背后的調(diào)倉(cāng)術(shù)與擇時(shí)邏輯

　　在北交所投資方面，主動(dòng)管理的權(quán)益基金相比于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益十分明顯。以中信建投北交所精選兩年定開(kāi)為例，該基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“北證50成份指數(shù)收益率×75%+中債綜合財(cái)富（總值）指數(shù)收益率×20%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率折算）×5%”?；鸲緢?bào)顯示，截至報(bào)告期末，該基金過(guò)去一年的收益率為190.48%，相比于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率28.64%高出161.84個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，高收益也伴隨著高波動(dòng)，該基金的歷史最大回撤達(dá)到41.45%，凸顯出北交所投資高彈性的特征。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，該基金在去年七月份經(jīng)歷了一次關(guān)鍵的基金經(jīng)理變更。原基金經(jīng)理周紫光管理期間，由于市場(chǎng)整體處于陰跌區(qū)間，基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不顯眼。而冷文鵬接手后迅速調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，將原以TMT為主的倉(cāng)位轉(zhuǎn)向智能駕駛和工程機(jī)械板塊，歷經(jīng)去年的“9.24”行情后，基金凈值實(shí)現(xiàn)快速拉升，區(qū)間漲幅翻了近乎兩倍。

　　其他績(jī)優(yōu)產(chǎn)品同樣展現(xiàn)出獨(dú)特的配置理念。華夏基金顧鑫峰策略聚焦于北交所市場(chǎng)，尤其是那些具備專精特新特征的細(xì)分行業(yè)龍頭公司，并在多個(gè)細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行了布局，包括汽車(chē)零部件、消費(fèi)電子、高端裝備等。例如，華夏成長(zhǎng)精選6個(gè)月定開(kāi)A在2025年二季度進(jìn)行了加倉(cāng)吉利汽車(chē)的操作，持倉(cāng)占比為7.82%，顯示其對(duì)汽車(chē)零部件行業(yè)的重視。易方達(dá)基金鄭希的投資策略則偏向成長(zhǎng)性投資品種，尤其在國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、機(jī)器人、液冷AI數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域有所布局。

　　估值體系重構(gòu)下的“新掘金地”

　　作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”，北交所正在政策紅利、產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利與流動(dòng)性紅利的共同驅(qū)動(dòng)下，經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的估值體系重構(gòu)。曾經(jīng)被市場(chǎng)認(rèn)為“體量小、流動(dòng)性差、公司質(zhì)地一般”的北交所，正在成為越來(lái)越多機(jī)構(gòu)投資者眼中的價(jià)值洼地。

　　華夏北交所創(chuàng)新精選基金經(jīng)理顧鑫峰曾指出，北交所的不到200家公司是從新三板6000多家公司中層層篩選出來(lái)的，這種遞進(jìn)機(jī)制實(shí)際上保證了上市公司的整體質(zhì)量水平。

　　從政策層面看，監(jiān)管層近年來(lái)推出了一系列密集改革措施：降低投資者門(mén)檻、引入做市商制度、優(yōu)化融資融券制度、推動(dòng)更多長(zhǎng)期資金入市等。這些舉措不僅從根本上解決了北交所開(kāi)市初期的流動(dòng)性問(wèn)題，也極大提升了市場(chǎng)活躍度和吸引力。根據(jù)Wind提供的最新數(shù)據(jù)，北證50指數(shù)在過(guò)去一年（2024年8月20日至2025年8月19日）的累計(jì)漲幅為138.83%，而同期滬深300指數(shù)的累計(jì)漲幅為25.81%，這種顯著的超額收益也正在吸引更多資金關(guān)注。

　　萬(wàn)家基金葉勇以電子設(shè)備、新能源、機(jī)械行業(yè)、種業(yè)、汽車(chē)零部件、新材料、醫(yī)美等行業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)龍頭和專精特新龍頭企業(yè)為主要配置方向，其管理的基金實(shí)現(xiàn)了150.35%的回報(bào)率。葉勇告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，當(dāng)前宏觀格局下，制造業(yè)主導(dǎo)的地位已經(jīng)確立，未來(lái)也將繼續(xù)保持，地產(chǎn)的修復(fù)不會(huì)改變制造業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從股票市場(chǎng)風(fēng)格上看，資源股、公用事業(yè)型紅利股、行業(yè)景氣上行的央國(guó)企股票依然會(huì)是重要主線。對(duì)北交所而言，或?qū)⒚媾R更加劇烈的估值波動(dòng)，而低估值或?qū)⒊蔀楹笠浑A段北交所投資的最好安全邊際。

　　后市展望：業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)將成主旋律

　　經(jīng)過(guò)三個(gè)多月的區(qū)間震蕩盤(pán)整，市場(chǎng)對(duì)北交所后續(xù)走勢(shì)的關(guān)注度持續(xù)提升。華源證券分析指出，北交所市場(chǎng)“高質(zhì)量”擴(kuò)容+存量代碼切換+專精特新指數(shù)基金發(fā)行等等都在持續(xù)推進(jìn)中，需要逐漸開(kāi)始樂(lè)觀起來(lái)。后續(xù)市場(chǎng)或?qū)?huì)回歸業(yè)績(jī)主線，關(guān)注一些業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　匯添富基金經(jīng)理馬翔、馬磊表示，在北交所這個(gè)主打“專精特新”的市場(chǎng)中，重點(diǎn)關(guān)注三大投資主線：1、科技創(chuàng)新主線，在AI人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、智能駕駛、機(jī)器人、智能終端等新科技領(lǐng)域，北交所有一些公司已做了較好的產(chǎn)業(yè)布局；2、高端制造升級(jí)主線，在半導(dǎo)體自主可控、化工新材料、新能源、機(jī)械裝備等領(lǐng)域，北交所部分公司在細(xì)分領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力；3、新興消費(fèi)主線，在包括醫(yī)療美容、運(yùn)動(dòng)健身等領(lǐng)域，北交所也有質(zhì)地不錯(cuò)的公司值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　萬(wàn)家基金葉勇則提示風(fēng)險(xiǎn)，他表示，需要審慎預(yù)防北交所跟隨整體主題成長(zhǎng)風(fēng)格調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，由于北交所的風(fēng)格屬性，或?qū)⒚媾R更加劇烈的估值波動(dòng)，因此，加倉(cāng)低估值配置有助于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、鎖定部分收益。

　　增量資金方面，隨著全市場(chǎng)基金布局北交所的越來(lái)越多，加上專精特新指數(shù)基金的陸續(xù)發(fā)行，將為市場(chǎng)帶來(lái)可觀的資金活水。華源證券建議關(guān)注四類投資機(jī)會(huì)：長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)且具備全市場(chǎng)稀缺性的新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的，如民士達(dá)、林泰新材、廣信科技等；高端智造+泛科技產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，如海能技術(shù)、納科諾爾、利通科技等；出海相關(guān)標(biāo)的，如開(kāi)發(fā)科技、建邦科技、同力股份等；近期熱點(diǎn)主題（衛(wèi)星、AI+、機(jī)器人等）的交易機(jī)會(huì)，如星圖測(cè)控、曙光數(shù)創(chuàng)、富士達(dá)等。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：北交所基金“造富”再升級(jí)：3只產(chǎn)品漲超200％，后市聚焦三大主線)

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