股市回暖 新基金卻未建倉(cāng)！大成基金徐彥面臨多重難題

　　股市漲得熱火朝天，有新基金卻“顆粒無(wú)收”。

　　近日，眾多投資者對(duì)大成基金經(jīng)理徐彥管理的新基金——大成興遠(yuǎn)啟航的業(yè)績(jī)感到不滿。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，該基金自3月11日成立以來(lái)凈值虧損0.06%，而同期滬指漲幅超過(guò)13%，且仍在繼續(xù)創(chuàng)新高，有不少基金同期凈值大漲超50%。

　　該基金目前還處于建倉(cāng)期，且一直有投資者質(zhì)疑基金的建倉(cāng)操作。一時(shí)間，關(guān)于徐彥“新基金牛市零建倉(cāng)”的輿論在市場(chǎng)蔓延。

　　當(dāng)前，徐彥面臨兩大難題：一是新基金需要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成建倉(cāng)，而此時(shí)股市已經(jīng)歷一波上漲；二是新基金規(guī)模已有下滑，如何挽回投資者的信任。

　　截至發(fā)稿，大成基金官方暫未就此事件向《國(guó)際金融報(bào)》記者回應(yīng)。

　　新基金遲遲未建倉(cāng)

　　0.01%，這是大成興遠(yuǎn)啟航成立后于5月12日首次公布的凈值漲幅?！?月7日我都知道加倉(cāng)一點(diǎn)基金，你都沒(méi)建倉(cāng)？”當(dāng)時(shí)已有投資者對(duì)這個(gè)數(shù)字感到疑惑。A股自4月7日觸底之后的一段時(shí)間，整體迎來(lái)了一波反彈行情。然而，該基金的凈值不但未有較大變化，且在之后的3個(gè)多月里，單日凈值漲跌幅多為0.01%，少數(shù)單日凈值漲跌幅在0.02%至0.03%。

　　通常，1只基金的建倉(cāng)期是6個(gè)月。截至8月22日，大成興遠(yuǎn)啟航自3月11日成立至今，已有5個(gè)多月時(shí)間。但從基金凈值一直保持微幅波動(dòng)來(lái)看，可能并未完成全部建倉(cāng)工作。而根據(jù)基金合同，該基金投資股票、存托憑證的比例為基金資產(chǎn)的60%至95%。

　　一邊是新基金凈值幾乎不動(dòng)，另一邊是股市持續(xù)迎來(lái)好轉(zhuǎn)。滬指自4月7日觸底3040.69點(diǎn)之后，迎來(lái)了一波震蕩上行行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月11日至8月22日，滬指上漲13.65%，同期已有超150只基金凈值漲幅超過(guò)50%，上千只基金凈值漲幅超過(guò)20%，而大成興遠(yuǎn)啟航的凈值卻虧損0.06%。

　　眼看著市場(chǎng)行情回暖，眾多基金凈值反彈，投資者對(duì)該基金“牛市零建倉(cāng)”的質(zhì)疑聲從5月至今從未間斷。

　　該基金在二季報(bào)中披露了建倉(cāng)進(jìn)度：“處于建倉(cāng)期，目前未開始大規(guī)模建倉(cāng)”?；鸾?jīng)理徐彥對(duì)此解釋，其他基金自成立以來(lái)已有一定浮盈，且凈值基本在歷史新高附近，而本基金則是從零開始。徐彥還稱，幾年前股市里有較多企業(yè)價(jià)值被低估的股票，現(xiàn)在環(huán)境發(fā)生巨大變化，對(duì)新基金建倉(cāng)來(lái)說(shuō)是巨大挑戰(zhàn)，其將在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成建倉(cāng)。

　　不過(guò)，從7月21日披露二季報(bào)至今，該基金似乎仍然未完成建倉(cāng)。截至8月22日，基金凈值波動(dòng)幅度依舊在0.01%上下。

　　至此，有關(guān)徐彥“新基金牛市零建倉(cāng)”的相關(guān)討論在市場(chǎng)廣泛傳播。據(jù)媒體報(bào)道，一條徐彥轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)報(bào)道的朋友圈被公開：“純轉(zhuǎn)。點(diǎn)贊尷尬，不點(diǎn)贊也尷尬！這不就跟在這行情下建倉(cāng)時(shí)差不多嘛……總不好意思假裝看不到吧?！?/p>

　　針對(duì)上述言論，《國(guó)際金融報(bào)》記者曾向大成基金官方發(fā)送了采訪函求證，但截至發(fā)稿，暫未有任何回應(yīng)。

　　“價(jià)值老將”面臨難題

　　此刻的徐彥不僅要面臨建倉(cāng)難題，還要面臨新基金規(guī)模下滑的不爭(zhēng)事實(shí)。

　　公開資料顯示，大成興遠(yuǎn)啟航成立于今年3月11日，由大成基金的知名價(jià)值派基金經(jīng)理徐彥管理，其從業(yè)年限長(zhǎng)達(dá)19年，管理公募基金年限超過(guò)11年。Wind數(shù)據(jù)顯示，徐彥管理的大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、大成睿享、大成策略回報(bào)均創(chuàng)造出超100%的任職回報(bào)率，其管理基金的平均年化回報(bào)率達(dá)到13.87%。

　　憑借徐彥較為出色的過(guò)往投資業(yè)績(jī)，大成興遠(yuǎn)啟航在募集階段吸引了不少資金。根據(jù)基金合同生效公告，大成興遠(yuǎn)啟航的成立規(guī)模達(dá)到13.25億元，在3月份成立的偏股混合型基金中排名第二。該基金的有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)超過(guò)1.5萬(wàn)戶，這一募集成績(jī)?cè)诮衲暌患径鹊臋?quán)益類新基金中也是較為突出的。

　　然而，眼看著基金凈值遲遲未有較大變化，一些持有人耐不住寂寞選擇了贖回。根據(jù)二季報(bào)數(shù)據(jù)，截至二季度末，大成興遠(yuǎn)啟航規(guī)模從13.25億元縮減至9.89億元。

　　盡管徐彥是公司權(quán)益投資的“臺(tái)柱子”式人物，有著出色的過(guò)往業(yè)績(jī)，但在新基金上的短期“失誤”讓其迅速失去了部分投資者的信任。

　　實(shí)際上，基金投資仍需要關(guān)注長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，但如何應(yīng)對(duì)新基金的建倉(cāng)挑戰(zhàn)，也是目前基金經(jīng)理需要重視的一環(huán)。一旦稍有不慎，就可能出現(xiàn)口碑下滑。比如，近期申萬(wàn)菱信基金知名基金經(jīng)理賈成東，管理的新基金未踏準(zhǔn)行情，反倒在行情火熱的兩個(gè)多月內(nèi)給投資者造成了一定虧損。

　　此時(shí)再建倉(cāng)難度提升

　　目前，滬指持續(xù)創(chuàng)新高，截至8月25日收盤，已逼近3900點(diǎn)。與此同時(shí)，科技板塊細(xì)分賽道輪動(dòng)也在加快。對(duì)于新基金來(lái)說(shuō)，相較于上半年，此時(shí)進(jìn)行建倉(cāng)，難度和挑戰(zhàn)無(wú)疑更大。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，在今年新成立的基金中，已有10余只基金凈值漲幅超過(guò)50%。這部分表現(xiàn)突出的基金主要是賽道型基金，其中以ETF（交易型開放式指數(shù)基金）居多，也有少部分主動(dòng)管理型基金取得了不錯(cuò)業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，有10余只今年新成立的權(quán)益類基金凈值出現(xiàn)了不同程度的虧損。

　　對(duì)于新基金在本輪行情中謹(jǐn)慎建倉(cāng)的現(xiàn)象，泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析稱，主要有三種原因：“第一，運(yùn)氣不好，短期市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)力度出乎意料；第二，基金經(jīng)理性格謹(jǐn)慎，選股標(biāo)準(zhǔn)較高，導(dǎo)致倉(cāng)位較輕；第三，在權(quán)益類基金募集難的時(shí)期， 有一些‘虧不起’的幫忙資金認(rèn)購(gòu)，開放期一到，這些資金就要贖回，導(dǎo)致建倉(cāng)期基金經(jīng)理的倉(cāng)位受到嚴(yán)重約束。”

　　韓瑋認(rèn)為，新基金在當(dāng)下行情中建倉(cāng)將會(huì)面臨一定的難度。他指出， “市場(chǎng)漲幅越大，出現(xiàn)階段性回調(diào)的概率越大，回調(diào)的幅度也可能隨之越大。毫無(wú)疑問(wèn)，此時(shí)建倉(cāng)將面臨更大的挑戰(zhàn)?！?/p>

　　但市場(chǎng)仍然存在一些布局機(jī)會(huì)。韓瑋表示，一方面，以滬深300為代表的藍(lán)籌股目前總體估值水平不高，長(zhǎng)期來(lái)看仍然具有相當(dāng)大的上升空間。另一方面，波動(dòng)是股市的天性，不同投資者可以根據(jù)自身持倉(cāng)期限和風(fēng)險(xiǎn)承受力，選擇不同的比例，并采用金字塔式的分階段建倉(cāng)策略。

　　截至發(fā)稿，針對(duì)大成興遠(yuǎn)啟航的最新建倉(cāng)進(jìn)度以及投資策略等問(wèn)題，大成基金方面暫未回應(yīng)《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)出的采訪函。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：股市回暖，新基金卻未建倉(cāng)！大成基金徐彥面臨多重難題)

(責(zé)任編輯：73)