鵬華品質(zhì)成長(zhǎng)混合A：2025年上半年末換手率為16.08%

　　AI基金鵬華品質(zhì)成長(zhǎng)混合A（012057）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤(rùn)3676.25萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0425元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為4.56%，截至上半年末，基金規(guī)模為8.04億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長(zhǎng)期投資于消費(fèi)股票。截至9月3日，單位凈值為1.02元?；鸾?jīng)理是袁航，目前管理7只基金。其中，截至9月3日，鵬華鑫遠(yuǎn)價(jià)值一年持有期混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)35.66%；鵬華策略優(yōu)選混合最低，為23.76%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，報(bào)告期內(nèi)，本基金的核心投資策略未發(fā)生改變：買(mǎi)入具備明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，中長(zhǎng)期持有以積累經(jīng)營(yíng)復(fù)利和價(jià)值復(fù)利，通過(guò)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值提升來(lái)實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲，同時(shí)注重安全邊際。在選股上，我們重點(diǎn)聚焦的是商業(yè)模式、護(hù)城河、長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景以及估值，相對(duì)淡化的是市場(chǎng)情緒波動(dòng)和短期資金買(mǎi)賣(mài)。 持倉(cāng)風(fēng)格和上期總體保持一致，僅在個(gè)別品種上做了小幅調(diào)整。報(bào)告期末，組合持倉(cāng)主要集中在金融、消費(fèi)品以及工業(yè)品領(lǐng)域，除了A股以外，本基金還持有部分H股標(biāo)的。

　　截至9月3日，鵬華品質(zhì)成長(zhǎng)混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為6.06%，位于同類(lèi)可比基金68/127；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為10.01%，位于同類(lèi)可比基金80/127；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為28.27%，位于同類(lèi)可比基金52/127；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為15.87%，位于同類(lèi)可比基金5/112。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類(lèi)基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類(lèi)基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為6.79倍，同類(lèi)均值為22.97倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.16倍，同類(lèi)均值為3.19倍；加權(quán)市銷(xiāo)率（TTM）約0.85倍，同類(lèi)均值為2.18倍；三項(xiàng)估值均低于同類(lèi)平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.14%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.41%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.17%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.327，位于同類(lèi)可比基金2/109。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為20.03%，同類(lèi)可比基金排名109/110。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為16.86%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為91.4%，同類(lèi)平均為85.84%。2025年一季度末基金達(dá)到94.13%的最高倉(cāng)位，2021年末最低，為60.17%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為8.04億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)6062戶，合計(jì)持有8.36億份。其中管理人員工持有21.86份，機(jī)構(gòu)持有份額占比4.29%，個(gè)人投資者占比95.71%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約16.08%，持續(xù)低于同類(lèi)均值。

　　該基金持股集中度較高，且持股標(biāo)的較為穩(wěn)定，近2年前十大重倉(cāng)股集中度長(zhǎng)期超過(guò)60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是招商銀行、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、格力電器、美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)平安、山西汾酒、寧波銀行、海爾智家。

　　核校：楊寧

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：鵬華品質(zhì)成長(zhǎng)混合A：2025年上半年末換手率為16.08%)

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