西部利得時(shí)代動(dòng)力混合發(fā)起A：2025年上半年利潤931.46萬元 凈值增長率12.14%

　　AI基金西部利得時(shí)代動(dòng)力混合發(fā)起A（015043）披露2025年中期報(bào)告，上半年基金利潤931.46萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.1269元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為12.14%，截至上半年末，基金規(guī)模為1.10億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至9月3日，單位凈值為1.445元?；鸾?jīng)理是張昌平，目前管理2只基金，近一年均為正收益。其中，截至9月3日，西部利得事件驅(qū)動(dòng)股票A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)106.58%；西部利得時(shí)代動(dòng)力混合發(fā)起A最低，為102.92%。

　　基金管理人在中期報(bào)告中表示，展望2025年下半年，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長在關(guān)稅的影響下可能面臨一定挑戰(zhàn)，但是在各種穩(wěn)增長政策包括產(chǎn)業(yè)政策的累積效應(yīng)下，整體經(jīng)濟(jì)壓力可能會(huì)逐漸減弱，市場信心可能漸進(jìn)式的提高；預(yù)計(jì)部分產(chǎn)業(yè)政策和穩(wěn)增長措施將會(huì)持續(xù)發(fā)揮效用，在傳統(tǒng)板塊如地產(chǎn)基建托底的背景下同時(shí)持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，在推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、確立新經(jīng)濟(jì)引擎的過程中推動(dòng)科技進(jìn)一步自主可控。美方引發(fā)的貿(mào)易摩擦將會(huì)持續(xù)的影響全球經(jīng)濟(jì)，但是對(duì)市場沖擊最大的階段可能已經(jīng)過去。

　　下半年將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)展，根據(jù)各個(gè)公司的經(jīng)營發(fā)展情況，結(jié)合產(chǎn)業(yè)落地的進(jìn)度，結(jié)合估值水平的變化進(jìn)行深入研究，尋找其間的投資機(jī)會(huì)。

　　我們?nèi)匀粓?jiān)持價(jià)值投資，順勢(shì)而為精選個(gè)股的策略，通過深入分析行業(yè)和公司基本面精選個(gè)股，立足長期，均衡的構(gòu)建投資組合。

　　面臨未來的不確定性，個(gè)股選擇上精選業(yè)績能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)增長的公司，同時(shí)提高對(duì)業(yè)績?cè)鲩L質(zhì)量考量和估值性價(jià)比的考量，重點(diǎn)選擇在國內(nèi)市場快速成長的企業(yè)和逐漸具備全球競爭力的企業(yè)。對(duì)代表轉(zhuǎn)型方向的新質(zhì)生產(chǎn)力板塊尤其是 Ai 等泛科技領(lǐng)域保持關(guān)注。重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方向：一是中長期空間巨大、中短期產(chǎn)業(yè)不斷進(jìn)步突破的科技領(lǐng)域如tmt板塊；二是具備全球競爭力的高端制造如機(jī)械器械等；三是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的消費(fèi)，包括可選和必選，如餐飲旅游、食品飲料、家具家電、農(nóng)林牧漁等。

　　截至9月3日，西部利得時(shí)代動(dòng)力混合發(fā)起A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為45.26%，位于同類可比基金36/615；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為35.93%，位于同類可比基金61/615；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為102.92%，位于同類可比基金27/601；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為49.01%，位于同類可比基金19/340。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為101.12倍，同類均值為25.34倍；加權(quán)市凈率（LF）約4.23倍，同類均值為2.34倍；加權(quán)市銷率（TTM）約5.38倍，同類均值為2.09倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.12%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為-0.32%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.04%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.3552，位于同類可比基金34/319。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為42.98%，同類可比基金排名109/332。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為23.14%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為83.03%，同類平均為83.27%。2024年三季度末基金達(dá)到92.89%的最高倉位，2024年上半年末最低，為49.71%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為1.10億元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)740戶，合計(jì)持有1.03億份。其中管理人員工持有342.24萬份，占比3.32%，機(jī)構(gòu)持有份額占比57.68%，個(gè)人投資者占比42.32%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約266.7%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是川環(huán)科技、日聯(lián)科技、珂瑪科技、南亞新材、普源精電、新萊應(yīng)材、富創(chuàng)精密、芯碁微裝、歐陸通、儒競科技。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：西部利得時(shí)代動(dòng)力混合發(fā)起A：2025年上半年利潤931.46萬元 凈值增長率12.14%)

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