銀行股震蕩回調(diào)，多家上市銀行股東、董監(jiān)高“趁機”增持

　　在銀行股股價震蕩回調(diào)的這一個多月時間里，多家上市銀行大股東或董監(jiān)高“趁機”完成了增持。

　　據(jù)界面新聞記者梳理，自8月份以來，已有華夏銀行（600015.SH）、成都銀行（601838.SH）、蘇州銀行（002966.SZ）、南京銀行（601009.SH）、青島銀行（002948.SZ）、上海銀行（601229.SH）等多家上市銀行發(fā)布大股東或董監(jiān)高增持自家股份計劃或計劃進展的相關(guān)公告。

　　比如，9月11日，南京銀行發(fā)布公告，大股東紫金集團控股子公司紫金信托于7月18日至9月10日期間，以自有資金通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持該行股份5677.98萬股，占該行總股本的 0.46%。

　　“多家上市銀行重要股東或高管在股價回調(diào)后增持，一方面反映了他們對公司基本面和未來前景的信心，另一方面也凸顯了銀行股在當(dāng)前估值下的長期投資價值，特別是其高股息率的吸引力?！比A北某券商銀行業(yè)分析師對界面新聞記者說。

　　回調(diào)階段完成增持

　　自今年7月10日前后，銀行股價階段見頂以來，銀行板塊指數(shù)整體回落，中小銀行板塊指數(shù)跌幅更大。在這段時間內(nèi)，多家上市銀行股東或者董監(jiān)高完成了此前計劃實施的增持計劃。

　　華夏銀行的增持計劃始于今年4月11日。彼時，該行公告稱，計劃在6個月內(nèi)以自有資金合計增持不低于3000萬元。不過四個月后（8月11日），該行公告稱，因定期報告信息披露窗口期及二級市場波動等因素，該計劃暫未實施。自增持計劃公布以來，華夏銀行股價表現(xiàn)強勢，截至7月10日，近三月累計漲幅超15.3%。

　　而僅僅一個月之后，該行便公告完成了增持計劃。9月10日，華夏銀行公告稱，截至9月9日，增持主體以集中競價交易的方式累計增持該行股份422.93萬股，累計增持金額3190.2萬元，本次增持計劃實施完畢。

　　這段時間也是該行股價震蕩下行的階段。據(jù)界面新聞記者梳理，該行股價曾在7月10日觸及8.72元/股的高位，隨后一路震蕩下行，截至9月9日收盤價為7.28元/股。

　　成都銀行情況類似。今年4月，成都銀行宣布成都產(chǎn)業(yè)資本集團與成都欣天頤將在6個月內(nèi)擇機增持，彼時設(shè)定的增持價格上限為17.59元/股。

　　但市場走勢超出預(yù)期，4月16日該行股價便突破價格上限，后續(xù)更是在6月27日盤中創(chuàng)下20.96元的歷史新高。受價格限制影響，增持計劃在長達四個月內(nèi)未能實施，直至8月迎來方案調(diào)整。

　　9月4日，成都銀行披露的最新增持進展公告，繼8月27日投入5169萬元首次增持后，8月28日至9月4日期間，實際控制人成都產(chǎn)業(yè)資本集團與成都欣天頤再度增持11490萬元，短短8個交易日內(nèi)累計增持金額達1.7億元，占7億-14億元增持計劃下限的23.8%。

　　上述券商銀行業(yè)分析師對界面新聞記者說，今年銀行板塊漲幅不小，特別是在第二季度估值迅速修復(fù)。股價的快速拉升使得原有股東未能及時進行增持，此類因漲速過快而導(dǎo)致的“增持困局”，在銀行股歷史上也屬少見。

　　除此之外，蘇州銀行、青島銀行、上海銀行也發(fā)布大股東增持股份計劃或股東增持計劃進展的公告。

　　上述券商銀行業(yè)分析師對界面新聞記者說，在銀行股估值處于歷史相對低位時，大股東或高管通過“真金白銀”的增持，最直接地向市場傳遞出他們對公司長期投資價值和未來經(jīng)營狀況的認(rèn)可和信心。這有助于穩(wěn)定股價預(yù)期，防止因市場情緒導(dǎo)致的過度波動，在一定程度上也是市值管理的一種方式。

　　黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文在接受界面新聞記者采訪時表示，當(dāng)前上市銀行大股東或董監(jiān)高的增持行為，既是信號，也是布局，其背后的邏輯值得深度剖析。從現(xiàn)象來看，大股東和管理層增持銀行股，常常被市場解讀為“內(nèi)部人”對自身企業(yè)價值的認(rèn)可，尤其是在銀行股估值普遍處于歷史低位的背景下，這種增持行為可能傳遞出管理層對行業(yè)未來基本面改善的信心。

　　市場出現(xiàn)分歧

　　不過，當(dāng)前銀行股正處于回調(diào)階段。

　　陳興文對界面新聞記者說，銀行股在逆勢熊市中是防御型配置，因為它們通常具有低估值和高股息的特性，能為投資者提供相對穩(wěn)定的收益和資產(chǎn)保護。此外，銀行股過去兩年已經(jīng)經(jīng)歷了一波上漲，當(dāng)前估值可能已處于較高水平，這可能意味著已提前透支部分未來的上漲空間。且銀行股成長性相對較低，估值相對穩(wěn)定，難以像高成長性板塊那樣快速拉高，導(dǎo)致其在牛市中的收益空間有限。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年12月至2025年7月31日，銀行股指數(shù)漲幅達64%，其間最高點超過7923點。

　　截至9月10日，銀行AH全收益指數(shù)年內(nèi)最大回撤已超10%，估值重新回落至0.7倍PB，股息率則回升至4.4%左右，有部分銀行股預(yù)計股息率已經(jīng)回升至5%以上。

　　華南某公募紅利基金經(jīng)理對界面新聞記者說，對于秉持穩(wěn)健投資理念，同時希望獲取持續(xù)、可靠現(xiàn)金流回報的資金而言，當(dāng)前市場中具備穩(wěn)定分紅歷史、股息率處于歷史相對高位且基本面扎實的高股息資產(chǎn)，經(jīng)過前期市場調(diào)整后，其估值與股息回報之間的匹配度已顯著提升。

　　今年以來，已有多家上市銀行被險資舉牌。據(jù)界面新聞記者梳理，農(nóng)行H股、招行H股、郵儲H股均被三次舉牌，鄭州銀行H股更是獲四次舉牌。平安人壽8月26日增持農(nóng)行H股后，持股比例已達15%，觸發(fā)舉牌線。

　　“險資更偏好低估值、大市值、低波動、分紅約束強的銀行，尤其偏愛通過港股通投資銀行H股，因其估值更低、股息率更高?！蹦炒笮碗U企投資人士在接受界面新聞記者時表示。

　　公募基金對銀行股的配置策略也正在發(fā)生顯著變化。二季度末主動型公募基金對銀行股的合計重倉配置比例達到4.9%，環(huán)比上升1.1個百分點，創(chuàng)下2021年二季度以來新高。

　　上述公募紅利基金經(jīng)理對界面新聞記者表示，盡管資金持續(xù)流入，市場對銀行股并非沒有分歧，主要集中在凈息差收窄的壓力以及地產(chǎn)下行對資產(chǎn)質(zhì)量的潛在拖累。此外，部分銀行股前期漲幅較大，其股息率吸引力有所下降，也促使一些資金進行調(diào)倉。

　　陳興文對界面新聞記者說，外資機構(gòu)近年來對中資銀行股的配置需求相對穩(wěn)定，尤其是對國有大行的偏好更為明顯。此外，國際利率環(huán)境的變化也會對銀行估值修復(fù)產(chǎn)生影響。如果未來全球利率環(huán)境穩(wěn)定或回暖，中資銀行股的吸引力將更進一步。綜合來看，銀行股當(dāng)前具備一定的吸引力，尤其是在中長期配置視角下。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：銀行股震蕩回調(diào)，多家上市銀行股東、董監(jiān)高“趁機”增持)

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