35萬(wàn)億重磅 “長(zhǎng)期”利好！

　　【導(dǎo)讀】以“長(zhǎng)期主義”為筆，公募基金行業(yè)勾勒高質(zhì)量發(fā)展新藍(lán)圖

　　向投資者提供長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，是公募基金行業(yè)的目標(biāo)和使命，也是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心要義與初心所在。

　　高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)，金融要為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。作為“資管一哥”，公募基金行業(yè)管理規(guī)模已超35萬(wàn)億元，站在高質(zhì)量發(fā)展的新起點(diǎn)，探索和踐行長(zhǎng)期主義，成為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵路徑。

　　市場(chǎng)規(guī)律也表明，投資價(jià)值的實(shí)現(xiàn)需要時(shí)間的沉淀，只有長(zhǎng)期資金才能陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)，支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與科技創(chuàng)新戰(zhàn)略。各家基金公司也深刻認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，將長(zhǎng)期主義融入公司戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)管理全過(guò)程。

　　一、

　　將長(zhǎng)期主義融入投研能力建設(shè)

　　2025年5月，證監(jiān)會(huì)印發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），明確提出“強(qiáng)化核心投研能力建設(shè)”等要求，為行業(yè)破解發(fā)展痛點(diǎn)、錨定長(zhǎng)期主義方向提供了根本遵循。

　　在踐行高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中，各家公募深刻認(rèn)識(shí)到：長(zhǎng)期主義是公募基金行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的必然選擇，而投研一體化、平臺(tái)化則是將長(zhǎng)期主義從理念轉(zhuǎn)化為實(shí)踐的“橋梁”。

　　在投資端，易方達(dá)基金秉持“深度研究驅(qū)動(dòng)，時(shí)間沉淀價(jià)值”理念，打造自主培養(yǎng)的投研團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)調(diào)過(guò)程和閉環(huán)管理，完善長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，考核偏重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)等指標(biāo)。

　　工銀瑞信基金以投研能力建設(shè)為基石，推進(jìn)“平臺(tái)型、團(tuán)隊(duì)制、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，將長(zhǎng)期主義融入公司各方面。

　　南方基金以投研一體化、平臺(tái)化將長(zhǎng)期主義從理念轉(zhuǎn)化為實(shí)踐。通過(guò)團(tuán)隊(duì)化體系化建設(shè)，打造梯次合理、風(fēng)格鮮明且穩(wěn)定的投研團(tuán)隊(duì)，構(gòu)建分層培養(yǎng)、經(jīng)驗(yàn)傳承、跨域協(xié)同的立體化培養(yǎng)模式。

　　二、

　　提高中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核權(quán)重

　　《行動(dòng)方案》要求“全面建立以基金投資收益為核心的考核體系”“全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核機(jī)制”。業(yè)績(jī)考核作為公募投研的“指揮棒”，在公募投研的長(zhǎng)期主義落地實(shí)施中發(fā)揮著關(guān)鍵性作用。

　　易方達(dá)基金多年以前就將近三年、近五年的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)诳己酥械恼急忍嵘?0%，并將風(fēng)格穩(wěn)定性、回撤水平、投資者盈利情況等指標(biāo)納入考核范圍。工銀瑞信基金也將三年以上考核權(quán)重保持在80%以上，引導(dǎo)投研人員專注長(zhǎng)期價(jià)值，弱化短期業(yè)績(jī)波動(dòng)影響。

　　景順長(zhǎng)城基金堅(jiān)守長(zhǎng)期投資理念，要求基金經(jīng)理堅(jiān)持從基本面出發(fā)，追求持續(xù)的長(zhǎng)期收益，與持有人利益和市場(chǎng)長(zhǎng)期方向保持一致。對(duì)基金經(jīng)理的考核中，三年及五年的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)考核占據(jù)更高權(quán)重，并通過(guò)定期投資回顧幫助其保持風(fēng)格穩(wěn)定。

　　長(zhǎng)期主義不僅體現(xiàn)在業(yè)績(jī)考核的長(zhǎng)周期引導(dǎo)，還體現(xiàn)在面對(duì)質(zhì)疑以及逆風(fēng)時(shí)能夠堅(jiān)守并持續(xù)跟蹤研究，通過(guò)超越市場(chǎng)的認(rèn)知來(lái)陪伴優(yōu)秀公司長(zhǎng)期發(fā)展，并取得可觀的長(zhǎng)期回報(bào)。

　　某成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理在對(duì)一家科技制造公司的長(zhǎng)期配置過(guò)程中，由于市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向、俄烏沖突等影響，標(biāo)的公司面臨估值與業(yè)績(jī)下滑的較大挑戰(zhàn)，但在長(zhǎng)期主義投資理念引導(dǎo)及長(zhǎng)周期考核制度保障下，基金經(jīng)理能夠有時(shí)間對(duì)該公司進(jìn)行深度研究，進(jìn)一步確認(rèn)了公司無(wú)論是在價(jià)值觀、產(chǎn)品力還是組織架構(gòu)等多個(gè)維度均具備優(yōu)秀乃至卓越公司的特征，并加大了持倉(cāng)的占比。在2024年一季度，終于等來(lái)公司業(yè)績(jī)大幅超預(yù)期，股價(jià)也迎來(lái)了200%漲幅的大行情。

　　三、

　　促進(jìn)客戶服務(wù)擴(kuò)面提質(zhì)

　　為幫助客戶獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào)，各家公募通過(guò)開(kāi)發(fā)適配產(chǎn)品、降費(fèi)、開(kāi)展投資者教育，以及提供全面財(cái)富管理解決方案等方面，不斷提升投資者獲得感。

　　例如易方達(dá)基金，一是持續(xù)開(kāi)發(fā)適配不同投資者需求、適合長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品；二是積極降低各類基金管理費(fèi)率，2015年即開(kāi)始調(diào)降滬深300ETF管理費(fèi)率，目前易方達(dá)旗下實(shí)行0.15%低管理費(fèi)率的指數(shù)產(chǎn)品數(shù)量居于行業(yè)第一；三是廣泛深入開(kāi)展投教，在市場(chǎng)波動(dòng)期加強(qiáng)溝通和引導(dǎo)，幫助客戶保持理性，更好地堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。

　　工銀瑞信基金將投資者權(quán)益保護(hù)工作納入公司頂層規(guī)劃和日常經(jīng)營(yíng)中，一方面，創(chuàng)新構(gòu)建“投教宣講伙伴”“渠道營(yíng)銷伙伴”“客戶成長(zhǎng)伙伴”的三位一體服務(wù)體系，整合投教、營(yíng)銷與服務(wù)資源，形成協(xié)同聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。通過(guò)與銀行、券商等渠道的深度合作，打造貫穿投前、投中、投后的全生命周期陪伴體系。

　　另一方面，持續(xù)提升投教品牌價(jià)值，率先成立業(yè)內(nèi)首家投資者保護(hù)委員會(huì)，建成基金行業(yè)首個(gè)國(guó)家級(jí)投資者教育基地。同時(shí)，投教基地創(chuàng)新打造了“投知里”特色投教服務(wù)品牌，在踐行知識(shí)普及與權(quán)益保護(hù)的過(guò)程中陪伴投資者一路同行。

　　客戶服務(wù)體系升級(jí)，部分公募客戶運(yùn)營(yíng)進(jìn)入“精準(zhǔn)畫(huà)像+智能觸達(dá)”階段。比如，富國(guó)基金構(gòu)建100多個(gè)客戶標(biāo)簽及畫(huà)像體系，通過(guò)客戶分群運(yùn)營(yíng)和精準(zhǔn)觸達(dá)策略，優(yōu)化客戶體驗(yàn)，提升服務(wù)效率；南方基金整合分散系統(tǒng)數(shù)據(jù)，清晰勾勒客戶畫(huà)像，制定差異化運(yùn)營(yíng)策略，客戶投資獲得感顯著增強(qiáng)。

　　四、

　　AI為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展賦能

　　以AI為代表的金融科技浪潮，通過(guò)科技賦能公募全業(yè)務(wù)鏈條。

　　在金融科技領(lǐng)域，易方達(dá)基金在行業(yè)內(nèi)率先組建金融科技團(tuán)隊(duì)，不斷探索人工智能等創(chuàng)新技術(shù)與資管業(yè)務(wù)的深度融合，為長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展賦能。

　　南方基金將“數(shù)智化轉(zhuǎn)型”納入戰(zhàn)略核心，打造了投研系統(tǒng)的數(shù)字化體系，提升投資業(yè)績(jī)、優(yōu)化客戶體驗(yàn)、提高決策效率。

　　借助金融科技的力量，公募基金行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系從“事后監(jiān)控”向“事前預(yù)警”升級(jí)。

　　富國(guó)基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控平臺(tái)部署400多個(gè)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，覆蓋產(chǎn)品參數(shù)、估值業(yè)務(wù)、投資交易等八大領(lǐng)域，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)預(yù)警。

　　南方基金打造“事前事中事后一體化”風(fēng)控模塊，快速響應(yīng)了監(jiān)管和各類客戶的最新政策規(guī)定與個(gè)性化風(fēng)控要求，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面，基金公司建立“內(nèi)部評(píng)級(jí)+外部數(shù)據(jù)”雙驗(yàn)證機(jī)制。

　　以債券投資為例，部分機(jī)構(gòu)通過(guò)爬取企業(yè)財(cái)報(bào)、輿情動(dòng)態(tài)等20余個(gè)數(shù)據(jù)維度，構(gòu)建違約概率預(yù)測(cè)模型，將信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別時(shí)效提升3倍。

　　五、

　　夯實(shí)文化根基

　　為踐行長(zhǎng)期主義注入持久精神動(dòng)力

　　長(zhǎng)期主義，知易行難。唯有始于初心，深刻認(rèn)識(shí)事物的本質(zhì)并尊重其發(fā)展規(guī)律，才能真正堅(jiān)守長(zhǎng)期，做堅(jiān)定的長(zhǎng)期主義者。

　　2023年，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《公募基金行業(yè)文化建設(shè)自律公約》，強(qiáng)調(diào)“踐行長(zhǎng)期理念，堅(jiān)持長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制”，多家公募也將長(zhǎng)期主義融入公司發(fā)展，成為托舉公募基金行業(yè)發(fā)展的文化基石。

　　自成立之日，長(zhǎng)期主義便鐫刻在景順長(zhǎng)城基金“寧取細(xì)水長(zhǎng)流，不要驚濤裂岸”的投資理念和經(jīng)營(yíng)哲學(xué)里。在二十多年的發(fā)展歷程中，面對(duì)短和長(zhǎng)的取舍時(shí)，公司始終追求長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，舍棄短期捷徑。

　　易方達(dá)基金總經(jīng)理吳欣榮表示，易方達(dá)基金將堅(jiān)守初心，牢固樹(shù)立以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營(yíng)理念，夯實(shí)文化根基，加強(qiáng)文化建設(shè)，推動(dòng)文化的長(zhǎng)期傳承與發(fā)展，引導(dǎo)員工深刻理解文化內(nèi)涵并將之轉(zhuǎn)化為思想自覺(jué)和行動(dòng)自覺(jué)，為踐行長(zhǎng)期主義注入持久精神動(dòng)力。

　　“公司將長(zhǎng)期主義刻在基因里、融入血液中，并不斷強(qiáng)化和完善，逐漸沉淀為一致認(rèn)同、代際傳承的企業(yè)文化。”吳欣榮稱。

　　以高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)，公募基金行業(yè)通過(guò)將長(zhǎng)期主義融入投研、促進(jìn)客戶服務(wù)提質(zhì)、以AI賦能及夯實(shí)文化根基等舉措，將在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助推國(guó)家戰(zhàn)略中發(fā)揮更大作用，為金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：35萬(wàn)億重磅，“長(zhǎng)期”利好！)

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