寶盈基金再失大將！知名基金經(jīng)理加盟易方達(dá)

　　作為國(guó)內(nèi)第12家公募基金公司，已運(yùn)行24年的寶盈基金近期再迎重要人事變動(dòng)——公司中生代知名權(quán)益基金經(jīng)理?xiàng)钏剂岭x職并加盟易方達(dá)基金。

　　這一變動(dòng)延續(xù)了近年來寶盈基金權(quán)益名將集中出走的態(tài)勢(shì)，而人才流失的背后，是公司權(quán)益管理規(guī)模腰斬、行業(yè)排名下滑的現(xiàn)實(shí)困境。同時(shí)，股東層面還存在二股東擬清倉(cāng)離場(chǎng)的情況，寶盈基金老牌公募的發(fā)展之路面臨多重挑戰(zhàn)。

楊思亮加盟易方達(dá)

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案信息顯示，楊思亮的從業(yè)機(jī)構(gòu)已于9月3日變更為易方達(dá)基金，其在寶盈基金的從業(yè)記錄則于8月29日注銷。至此，這位寶盈基金昔日的權(quán)益核心人物去向正式落定。

　　從職業(yè)履歷來看，楊思亮的基金從業(yè)生涯起步于2011年，并在寶盈基金完成了從研究員到投研骨干的成長(zhǎng)。2015年4月加入寶盈基金后，其歷經(jīng)研究部研究員、專戶投資部投資經(jīng)理助理、投資經(jīng)理等崗位歷練，于2018年10月正式開啟公募基金管理生涯，截至2025年6月底，其管理規(guī)模達(dá)70.47億元。

　　在寶盈基金的十年間，楊思亮逐步形成了成熟的投資框架，成長(zhǎng)為具備宏觀視角與絕對(duì)收益理念的價(jià)值成長(zhǎng)（GARP）風(fēng)格基金經(jīng)理，并憑借穩(wěn)健業(yè)績(jī)獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

　　2021年至2024年市場(chǎng)調(diào)整期間，他的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為突出：2021年底開始管理的寶盈品質(zhì)甄選混合A，截至2024年底的單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)35.99%，大幅跑贏同期偏股混合型基金指數(shù)-28.49%的表現(xiàn)；而其自2018年10月起管理的寶盈消費(fèi)主題混合，截至今年8月30日的任職回報(bào)更是達(dá)到156.84%，近三年漲幅為18.43%，跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)10.65%。

　　憑借亮眼業(yè)績(jī)，楊思亮的管理規(guī)模于2024年年中突破100億元，成為寶盈基金唯一的百億級(jí)權(quán)益基金經(jīng)理。不過，其離職跡象在2025年8月已逐步顯現(xiàn)：8月2日，他率先卸任4只規(guī)模較大的在管產(chǎn)品；8月30日，又卸任了剩余3只在管產(chǎn)品，為后續(xù)任職機(jī)構(gòu)變更完成過渡。

權(quán)益主力接連流失

　　在基金行業(yè)人事變動(dòng)較為頻繁的背景下，基金經(jīng)理跳槽本屬常見現(xiàn)象，但楊思亮的離職，再次將市場(chǎng)目光聚焦于寶盈基金長(zhǎng)期存在的人才流失問題上。

　　從行業(yè)評(píng)價(jià)與歷史來看，寶盈基金在人才培養(yǎng)方面成果顯著，因此被不少業(yè)內(nèi)人士稱為“公募黃埔軍?！?。從早期的“公募一姐”王茹遠(yuǎn)，到“寶盈四小龍”，再到“五小龍”，公司內(nèi)部曾先后培養(yǎng)出多批知名權(quán)益基金經(jīng)理，形成了鮮明的人才培養(yǎng)標(biāo)簽。

　　然而，與不俗的人才培養(yǎng)能力形成反差的是，寶盈基金長(zhǎng)期面臨“培養(yǎng)得出、留不住”的困境。僅2021年以來，公司就有多位自主培養(yǎng)的權(quán)益名將相繼離職，且不少人任職年限超過4年，涵蓋多種投資風(fēng)格。

　　醫(yī)藥領(lǐng)域選手郝淼，曾管理寶盈醫(yī)療健康滬港深基金，2020年上半年業(yè)績(jī)一度位居全市場(chǎng)前三；2021年3月離職，不到半年后加盟嘉實(shí)基金。價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格名將李健偉，管理寶盈核心優(yōu)勢(shì)近五年時(shí)間，任職回報(bào)達(dá)147.88%，后加入華西基金。

　　此外，擅長(zhǎng)自下而上選股的“翻石頭”型選手陳金偉，其管理的寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)A曾為2021年全市場(chǎng)季軍，2023年4月加盟鵬華基金；此外，李進(jìn)、肖肖、張仲維等知名基金經(jīng)理也在此期間先后離開。

　　2025年以來，寶盈基金的績(jī)優(yōu)經(jīng)理離職趨勢(shì)仍在延續(xù)。除楊思亮外，大盤價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理吉翔因過去兩年業(yè)績(jī)優(yōu)異受到關(guān)注，于2025年初離職并加入中歐基金。

　　人才流失也直接反映在公司基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)上。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前寶盈基金共有18位基金經(jīng)理，其中最大任職年限為11.46年，低于12.37年的行業(yè)平均水平；基金經(jīng)理平均任職年限為3.33年，同樣低于4.92年的行業(yè)均值。

　　值得注意的是，上半年寶盈基金還出現(xiàn)原固收基金經(jīng)理盧賢海擔(dān)任權(quán)益產(chǎn)品基金經(jīng)理助理的情況，這一安排被業(yè)內(nèi)解讀為公司權(quán)益投研人才儲(chǔ)備緊張的信號(hào)之一。

規(guī)模排名雙重承壓

　　人才持續(xù)流失的背后，是寶盈基金管理規(guī)模增長(zhǎng)乏力，尤其是權(quán)益業(yè)務(wù)大幅收縮的現(xiàn)狀。

　　作為2001年5月成立的老牌公募，寶盈基金曾以主動(dòng)權(quán)益投資為核心優(yōu)勢(shì)，但近年來規(guī)模表現(xiàn)與行業(yè)發(fā)展節(jié)奏逐漸脫節(jié)。

　　從整體規(guī)模來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，寶盈基金公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模為732.93億元，較2015年年中的826.81億元縮水近百億元。

　　對(duì)比2001年同期成立的同業(yè)公司，差距更為明顯：2001年4月成立的易方達(dá)基金規(guī)模已突破2萬億元，2001年5月成立的銀華基金規(guī)模超5700億元，同期成立的融通基金規(guī)模超1500億元，2001年底成立的長(zhǎng)城基金規(guī)模也接近3500億元。

　　非貨幣基金規(guī)模與行業(yè)排名的下滑趨勢(shì)更為突出。截至2025年6月底，寶盈基金非貨管理規(guī)模為448.38億元，在162家公募持牌機(jī)構(gòu)中排名第79位；而2020年底，其非貨規(guī)模為570.52億元，在147家機(jī)構(gòu)中排名第52位；回溯至2015年年中，非貨規(guī)模為647.04億元，在96家機(jī)構(gòu)中排名第27位。

　　十年間，在公募行業(yè)整體快速發(fā)展的背景下，寶盈基金非貨規(guī)模與排名呈現(xiàn)“雙降”態(tài)勢(shì)。

　　權(quán)益基金（股票型+混合型）是規(guī)模收縮的核心領(lǐng)域。2020年底，寶盈基金權(quán)益基金規(guī)模為421.02億元，2025年年中降至197.39億元，五年間規(guī)模腰斬；與2015年年中629億元的峰值相比，更是縮水近七成。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，寶盈基金還存在數(shù)量與規(guī)模錯(cuò)配的問題。截至2025年年中，公司權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量達(dá)45只，占產(chǎn)品總數(shù)的70%以上，但規(guī)模占比不足30%。迷你基金數(shù)量較多，有27只產(chǎn)品規(guī)模不足2億元，占比超四成。

　　對(duì)于公司的發(fā)展方向，寶盈基金現(xiàn)任總經(jīng)理?xiàng)顒P曾公開表示，將繼續(xù)發(fā)揮公司在主動(dòng)管理領(lǐng)域特別是權(quán)益投資主動(dòng)管理的優(yōu)勢(shì)，為廣大持有人資產(chǎn)保值增值保駕護(hù)航。但投資者不禁要問：人才流失不斷，寶盈基金拿什么保證投資業(yè)績(jī)？

二股東意欲清倉(cāng)

　　除了人才與規(guī)模問題，寶盈基金的股東層面也存在一定不確定性，對(duì)公司發(fā)展基調(diào)產(chǎn)生潛在影響。

　　從股權(quán)變更歷史來看，寶盈基金2001年成立時(shí)共有5家股東，分別為聯(lián)合證券、外貿(mào)信托、山東信托、天津信托、重慶信托，其中聯(lián)合證券與外貿(mào)信托各持股25%，其余三家信托公司各持股16.67%。

　　2004年，股權(quán)結(jié)構(gòu)迎來重大調(diào)整，除外貿(mào)信托外，其余4家原始股東均退出，成都工業(yè)投資經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱成都投資）與中鐵信托有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中鐵信托）進(jìn)入，股權(quán)比例變?yōu)橹需F信托持股49%、成都投資持股26%、外貿(mào)信托持股25%。

　　實(shí)際上，成都投資只是為中鐵信托代持。2010年，寶盈基金被查出中鐵信托委托成都投資代持26%的股權(quán)長(zhǎng)達(dá)6年從未披露，違反彼時(shí)內(nèi)資基金公司大股東持股不得超過49%的規(guī)定，被證監(jiān)會(huì)暫停發(fā)行新基金長(zhǎng)達(dá)3年。

　　直至2013年，代持問題才徹底解決，成都投資將26%股權(quán)過戶至中鐵信托名下，中鐵信托持股比例升至75%，外貿(mào)信托仍持股25%，形成當(dāng)前的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　2024年，寶盈基金第二大股東外貿(mào)信托公開掛牌轉(zhuǎn)讓所持25%股權(quán)，擬清倉(cāng)離場(chǎng)。從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，寶盈基金近年凈利潤(rùn)呈下滑趨勢(shì)：2021年至2023年，凈利潤(rùn)分別為1.43億元、1.06億元、0.81億元。

　　近年來，寶盈基金為外貿(mào)信托帶來的投資收益也整體下降，2021年為3568.33萬元，2022年降至2642.51萬元，2023年進(jìn)一步降至2026.85萬元，2024年略微回升至2639.03萬元。

　　截至目前，天眼查信息顯示外貿(mào)信托仍持有寶盈基金25%股權(quán)，意味著此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未找到接手方。

　　給大股東中鐵信托貢獻(xiàn)的收益情況同樣平淡，2024年寶盈基金為其帶來的投資收益為3000萬元。

　　此外，天眼查數(shù)據(jù)顯示，寶盈基金周邊風(fēng)險(xiǎn)信息超8000條，且?guī)缀蹙c中鐵信托、外貿(mào)信托兩大股東相關(guān)，涉及被執(zhí)行人高風(fēng)險(xiǎn)信息、金融借款合同糾紛訴訟等內(nèi)容。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：寶盈基金，再失大將！知名基金經(jīng)理，加盟易方達(dá))

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