“千億頂流”今年業(yè)績墊底 6只產(chǎn)品年內(nèi)收益均不足9% 又到考驗?zāi)托臅r

　　今年以來，A股市場呈現(xiàn)鮮明的結(jié)構(gòu)性行情，科技、醫(yī)藥等高彈性板塊強(qiáng)勢上漲，而白酒等傳統(tǒng)消費板塊則表現(xiàn)平淡。這使得一些配置白酒股較多的基金經(jīng)理業(yè)績落后。

　　以劉彥春為例，他管理的6只基金年內(nèi)收益均不足9%，均在同類基金中排名后十分之一。這6只基金配置多只白酒股，其中景順長城鼎益混合(LOF)A和景順長城新興成長混合A在二季度末的前十大重倉股中甚至包含五只白酒股。

　　一些投資者質(zhì)疑該基金經(jīng)理的操作，認(rèn)為他應(yīng)該抓緊時間調(diào)倉，配置高彈性板塊。但業(yè)內(nèi)人士指出，追高科技股可能擴(kuò)大組合波動率，此外白酒板塊已沉寂多年，若板塊估值修復(fù)則可能推動基金凈值回升。

　　除劉彥春外，曲楊、朱少醒等資深基金經(jīng)理所管的一些產(chǎn)品在今年也業(yè)績落后。業(yè)內(nèi)人士也建議投資者給予基金經(jīng)理更多耐心，“資深基金經(jīng)理所管產(chǎn)品的短期業(yè)績不如高彈性的基金，但拉長周期來看排名未必靠后?！?/p>

　　劉彥春旗下多只基金今年收益墊底

　　天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，劉彥春旗下6只基金的年內(nèi)收益均不足9%，且年內(nèi)業(yè)績均在同類基金中排名后十分之一。

　　其中，景順長城鼎益混合(LOF)A的年內(nèi)收益為5.9%，在4489只同類基金中排名第4296；景順長城新興成長混合A年內(nèi)收益僅為6.06%，在4489只同類基金中排名第4291。

　　景順長城內(nèi)需增長混合A在劉彥春所管基金中年內(nèi)收益最高，但年內(nèi)收益也僅為8.19%，在4489只同類基金中排名第4197。

　　從三年業(yè)績維度來看，劉彥春旗下基金也普遍業(yè)績不佳。截至9月17日，劉彥春旗下6只基金的過去三年虧損均超過15%。其中，景順長城績優(yōu)成長混合A的過去三年虧損達(dá)19.19%，在3152只同類基金中排名第2907。

　　由于近幾年業(yè)績不佳，劉彥春的管理規(guī)模已出現(xiàn)大幅縮水。劉彥春在2021年時基金管理規(guī)模一度達(dá)到1163億，而截至今年二季度末，其管理規(guī)模已縮水至364.30億元。

　　配置白酒股拖累業(yè)績表現(xiàn)

　　從二季度末的前十大重倉股來看，劉彥春旗下基金對白酒股配置較多。

　　其中，景順長城鼎益混合(LOF)A和景順長城新興成長混合A的前十大重倉股中一半都是白酒股。具體來看，這兩只基金在二季度末的前十大重倉股中均包含貴州茅臺、山西汾酒、五糧液、古井貢酒、瀘州老窖五只白酒股。

　　此外，景順長城內(nèi)需增長貳號混合A的二季度末前十大重倉股則包含貴州茅臺、山西汾酒、五糧液、瀘州老窖四只白酒股；景順長城內(nèi)需增長混合A的二季度末前十大重倉股中包含貴州茅臺、山西汾酒、五糧液三只白酒股。

　　除白酒股外，劉彥春還對醫(yī)藥股、消費股進(jìn)行了配置，其旗下六只基金在二季度末的前十大重倉股均包括邁瑞醫(yī)療、中國中免和美的集團(tuán)。今年醫(yī)藥板塊迎來上漲行情，而邁瑞醫(yī)療并未分享紅利，今年漲幅仍為負(fù)。

　　在各類社媒平臺，許多投資者對于基金經(jīng)理堅守白酒的投資策略存在爭議：基金經(jīng)理配置白酒股等傳統(tǒng)消費股較多，即便市場行情已明顯切換，卻遲遲不調(diào)整持倉，讓持有人錯失了高彈性科技板塊的投資機(jī)會。

　　不過也有業(yè)內(nèi)人士指出，基金經(jīng)理若調(diào)倉追高科技股，可能會導(dǎo)致基金組合整體波動率顯著擴(kuò)大。另外，今年小盤股漲幅較多，但劉彥春所管基金規(guī)模較大，若強(qiáng)行參與小盤股行情，可能會產(chǎn)生多重風(fēng)險。

　　此外，白酒板塊已沉寂多年，如果估值修復(fù)推動優(yōu)質(zhì)公司上漲，則有望繼續(xù)讓基金凈值修復(fù)。劉彥春也在近期發(fā)布的基金中報中指出，“我們繼續(xù)看好國內(nèi)權(quán)益市場。特別是基于短期景氣下行估值持續(xù)收縮的優(yōu)質(zhì)公司。”

　　多位資深基金經(jīng)理遭受業(yè)績爭議

　　今年以來科技、醫(yī)藥等板塊上漲明顯，多只基金因重倉高彈性板塊而實現(xiàn)優(yōu)異業(yè)績。而一些資深基金經(jīng)理則因不調(diào)倉而業(yè)績落后，受到市場爭議。

　　除劉彥春外，曲楊、朱少醒等資深基金經(jīng)理在今年的業(yè)績也并不突出。

　　曲楊管理的前海開源中國稀缺資產(chǎn)混合A 、前海開源國家比較優(yōu)勢混合A的年內(nèi)收益均不足8%，在同類基金中排名后四分之一。不過拉長周期來看，曲楊的業(yè)績排名則相對靠前。截至9月16日，曲楊擔(dān)任前海開源國家比較優(yōu)勢混合A的基金經(jīng)理職務(wù)超十年，任職期間回報為106.80%，在866只同類基金中排名第222。

　　朱少醒管理的富國天惠成長混合(LOF)A今年以來收益為16.45%，在同類基金中排名后四分之一。但在朱少醒管理該只基金的近二十年間，該只基金回報超16倍，業(yè)績在101只同類基金中排名第9。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士呼吁投資者給予基金經(jīng)理更多耐心。在市場風(fēng)格較為極端時，不押注高彈性板塊的基金經(jīng)理很難業(yè)績突出，但如果基金經(jīng)理能保持穩(wěn)健風(fēng)格，在牛市時跟上節(jié)奏跑贏指數(shù)，在熊市時少虧些錢，拉長周期來看將為投資者帶來較為可觀的回報。

　　還有一大型公募投研人士對記者表示，“投資者期待基金經(jīng)理調(diào)倉的心情可以理解，但這種操作策略并不現(xiàn)實。一方面基金經(jīng)理的能力圈未必覆蓋科技賽道，如果草率投資可能會犯錯。另外現(xiàn)在科技、醫(yī)藥等板塊價格已經(jīng)很高了，如果貿(mào)然大幅調(diào)倉可能會因追高導(dǎo)致基金凈值波動更大?！?/p>

　　該人士還補(bǔ)充說，“許多資深基金經(jīng)理在堅守藍(lán)籌板塊的同時，也將部分倉位投入到了高彈性板塊中，從而提升了基金業(yè)績彈性和投資者持有體驗。但由于藍(lán)籌板塊配置較多，短期內(nèi)這些基金經(jīng)理的業(yè)績肯定還會落后于重倉科技的基金經(jīng)理。這種投資策略短期可能會表現(xiàn)不突出，但中長期來看未必會業(yè)績落后。”

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：“千億頂流”今年業(yè)績墊底，6只產(chǎn)品年內(nèi)收益均不足9%，又到考驗?zāi)托臅r)

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