美銀：美股“七巨頭”泡沫仍在膨脹！上漲空間尚未窮盡

　　美國銀行策略師表示，美國大型科技股在過去兩年中形成的泡沫仍有進(jìn)一步擴(kuò)張空間，投資者應(yīng)當(dāng)為更多上漲做好準(zhǔn)備。以Michael Hartnett為首的美國銀行策略師團(tuán)隊研究了上世紀(jì)以來的10次股市泡沫，發(fā)現(xiàn)這些極端高估值時期從低點到峰值的平均漲幅為244%。這意味著，自2023年3月低點以來上漲了223%的所謂“七巨頭”(Magnificent Seven)股票組合“還有進(jìn)一步上行空間”。

　　美銀策略師表示，目前的估值也支持該股票組合進(jìn)一步上漲的觀點。過去的股市泡沫通常在市盈率達(dá)到58倍時結(jié)束，當(dāng)時這些股票的基準(zhǔn)水平較其200日移動均線高出29%。而目前這七只股票——特斯拉(TSLA.US)、Alphabet(GOOGL.US)、蘋果(AAPL.US)、Meta Platforms(META.US)、亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)以及英偉達(dá)(NVDA.US)——的市盈率為39倍，且僅較200日移動均線高出20%。策略師們表示，這使得它們成為當(dāng)今“最佳泡沫代表”。

　　投資者對美國科技巨頭的熱情已推動美股今年屢創(chuàng)新高，且沒有減退跡象。在經(jīng)歷了年初中國人工智能初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek帶來的沖擊、以及特朗普政府關(guān)稅政策引發(fā)的動蕩后，“七巨頭”迅速反彈——標(biāo)普500信息技術(shù)指數(shù)自4月低點以來已飆升56%，投資者也選擇在此期間不斷逢低買入。

　　積極的宏觀經(jīng)濟(jì)背景、圍繞人工智能的持續(xù)狂熱、以及對美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的預(yù)期，正為科技板塊提供助力。事實上，美國銀行本周發(fā)布的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，“做多七巨頭”已連續(xù)第二個月被42%的受訪者認(rèn)為是“最擁擠的交易”。

　　美銀策略師指出，泡沫往往時間短暫且高度集中?；仡?000年，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)股票飆升至極端水平時，科技板塊在六個月內(nèi)上漲了61%，而當(dāng)年標(biāo)普500指數(shù)的其他所有板塊均下跌。與此同時，投資者也應(yīng)當(dāng)通過持有部分“困境價值”資產(chǎn)來對沖其在大型科技股泡沫中的敞口，目前此類潛在機(jī)會的例子包括巴西、英國以及全球能源股。

（文章來源：智通財經(jīng)）

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