量化指增產(chǎn)品持續(xù)受關注 A500指數(shù)配置價值凸顯

　　中證報中證網(wǎng)訊（記者王宇露）今年以來A股持續(xù)回暖，行業(yè)輪動加快，主動投資難度加大，越來越多投資者將目光轉(zhuǎn)向策略清晰、風格穩(wěn)定的指數(shù)類產(chǎn)品。其中，指數(shù)增強型基金尤其受到關注。在此背景下，機構(gòu)認為，以中證A500指數(shù)為基準的增強策略產(chǎn)品因其編制科學、行業(yè)均衡、估值處于歷史偏低區(qū)間，正迎來新一輪布局機遇。

　　國金基金指出，中證A500指數(shù)作為A股市場新一代寬基指數(shù)，其編制方法強調(diào)行業(yè)均衡與成分股代表性，覆蓋了大量新興產(chǎn)業(yè)及成長型企業(yè)，被認為是“更面向未來”的基準指數(shù)。從長期收益來看，該指數(shù)展現(xiàn)出較強的吸引力。這一表現(xiàn)得益于其行業(yè)均衡配置、新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重提升以及成分股盈利持續(xù)性的支撐。從估值方面看，國金基金表示，中證A500指數(shù)仍處于中性偏低水平。表明其盈利能力與估值匹配度較高，未來具備基本面修復潛力。

　　在了解中證A500指數(shù)自身投資價值的基礎上，市場也越來越關注如何借助相關產(chǎn)品來把握該指數(shù)的投資機會。指數(shù)增強型產(chǎn)品作為一類兼顧指數(shù)Beta收益和量化選股Alpha收益的工具，已成為布局該指數(shù)的重要方式。

　　國金基金表示，ETF力求緊密跟蹤指數(shù)，追求最小偏離；而指增產(chǎn)品則在控制跟蹤誤差的基礎上，借助量化模型、行業(yè)輪動等方式力爭實現(xiàn)超額收益。其收益來源可拆解為選股阿爾法（Alpha）和指數(shù)貝塔（Beta），屬于“被動打底、主動增強”型產(chǎn)品。這種策略的有效性在實際業(yè)績中得到明顯體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，國金中證A500指數(shù)增強A今年以來收益率達27.50%，超額收益為7.74%。在57只同類產(chǎn)品中高居第2，充分彰顯了其量化模型的超額收益能力。

　　國金基金自2016年起開展量化實盤投資，并于2022年11月進入公募指增產(chǎn)品領域。據(jù)國金基金透露，其量化策略以機器學習為核心，整合數(shù)百類因子，通過多維度信息挖掘、分層次策略適配和全流程監(jiān)控，持續(xù)優(yōu)化模型并控制風險。2024年10月起，公司進一步收緊風格與行業(yè)暴露約束，在嚴控偏離的前提下優(yōu)化阿爾法模型。

　　對于當前市場環(huán)境，國金基金認為，中證A500指數(shù)行業(yè)分散、成分股代表性強，更適合作為量化增強產(chǎn)品的基準。該產(chǎn)品在指數(shù)上行期間力爭跟上表現(xiàn)，在市場整理階段則努力獲取持續(xù)超額收益，2025年或仍具備較強的策略適應力。展望未來，國金基金強調(diào)，在不確定性較高的市場環(huán)境中，寬基指數(shù)基金因其分散風險和把握機會的雙重特性，持續(xù)值得投資者關注。而中證A500指數(shù)由于其編制規(guī)則注重行業(yè)代表性和產(chǎn)業(yè)趨勢覆蓋，更顯示出長期配置價值。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：量化指增產(chǎn)品持續(xù)受關注 A500指數(shù)配置價值凸顯)

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