“產(chǎn)品+市場”為橋 上交所以創(chuàng)新實踐構(gòu)建綠色金融市場新生態(tài)

　　今年是“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)提出五周年。五年來，“雙碳”目標(biāo)成為社會共識，綠色發(fā)展理念已深度融入經(jīng)濟社會發(fā)展各領(lǐng)域，推動著中國經(jīng)濟向低碳化、可持續(xù)化轉(zhuǎn)型邁出堅實步伐。

　　“青山著意化為橋”。上海證券交易所正以一系列創(chuàng)新實踐，積極打造產(chǎn)品類型豐富、各類主體參與、立足中國實際、促進(jìn)國際共識的綠色金融市場，構(gòu)建聯(lián)通產(chǎn)業(yè)與資本、投資與融資、本土與國際的堅實橋梁，在引導(dǎo)資本市場服務(wù)國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略中發(fā)揮著日益重要的樞紐作用。

　　多元產(chǎn)品供給

　　連接耐心資本與綠色機遇

　　日前，在位于浙江湖州的上交所綠色金融（長三角）服務(wù)基地，一場針對新能源企業(yè)的上市輔導(dǎo)培訓(xùn)正在進(jìn)行——這里不僅是政策解讀的窗口，更是綠色企業(yè)對接資本市場的橋梁。

　　近年來，上交所通過提供全生命周期咨詢服務(wù)，不斷讓優(yōu)質(zhì)綠色企業(yè)加速登陸資本市場。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月末，科創(chuàng)板新能源、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域IPO企業(yè)已達(dá)68家。今年登陸科創(chuàng)板的電化學(xué)儲能系統(tǒng)供應(yīng)商海博思創(chuàng)，將上市募集資金用于儲能系統(tǒng)等綠色發(fā)展領(lǐng)域，為企業(yè)發(fā)展注入新活力。

　　針對已上市企業(yè)，上交所打通再融資快車道：精簡發(fā)行條件，壓縮審核時限，推出簡易融資程序。據(jù)悉，科創(chuàng)板已有19家節(jié)能環(huán)保與新能源行業(yè)上市公司完成再融資，融資金額達(dá)648億元。

　　自2016年啟動綠色公司債券試點以來，上交所持續(xù)完善配套機制：融資端推出便利化措施，降低企業(yè)發(fā)債成本；投資端通過信息公示強化投資者激勵，放寬優(yōu)質(zhì)綠色債券納入基準(zhǔn)做市的準(zhǔn)入門檻，提升投資吸引力。

　　長江三峽集團連續(xù)多年在上交所發(fā)行綠色債券，數(shù)百億元的募集資金主要流向水電站建設(shè)等領(lǐng)域，為綠色發(fā)展提供源源動力。2022年，上交所創(chuàng)新推出低碳轉(zhuǎn)型債券，更是為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)節(jié)能減排、低碳轉(zhuǎn)型提供了精準(zhǔn)融資支持。截至2025年8月末，上交所市場累計發(fā)行綠色債券、低碳轉(zhuǎn)型債券已逾9300億元。

　　多維度擁抱綠色產(chǎn)業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場如火如荼。目前，新能源、環(huán)保等領(lǐng)域已有7單項目在上交所上市，逾180億元資產(chǎn)規(guī)模的背后是風(fēng)電、光伏、水電、城市污水處理廠等看得見的綠色資產(chǎn)。

　　除了股票、債券等常規(guī)投資工具外，指數(shù)與基金產(chǎn)品更成為連接社會資本與綠色發(fā)展的重要紐帶。

　　截至2025年8月末，上交所聯(lián)合中證指數(shù)公司已累計發(fā)布155條ESG（環(huán)境、社會、治理）相關(guān)指數(shù)，主題類型多樣，包括基于中證ESG評價體系的ESG系列指數(shù)，聚焦綠色低碳產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的綠色能源、新能源車等主題指數(shù)，刻畫企業(yè)碳排放和脫碳軌跡的碳中和系列指數(shù)，以及基于發(fā)債主體ESG評價及債券環(huán)境效益的債券系列指數(shù)；跟蹤相關(guān)指數(shù)的產(chǎn)品達(dá)近百只，規(guī)模逾700億元。

　　作為指數(shù)化投資和構(gòu)建資產(chǎn)配置組合的核心工具，ETF讓廣大投資者能夠在交易所市場一鍵布局綠色資產(chǎn)，享受綠色經(jīng)濟發(fā)展紅利。截至2025年8月末，已有46只綠色ETF在上交所掛牌上市，涵蓋ESG、“雙碳”、新能源、光伏等多元化主題，規(guī)模接近500億元；基于中證A50、中證A100、中證A500、上證180指數(shù)等使用中證ESG評價的寬基指數(shù)產(chǎn)品超160只，規(guī)模超2600億元。

　　各方群策群力

　　構(gòu)建綠色金融市場新生態(tài)

　　近年來，上交所持續(xù)推進(jìn)上市公司ESG信息披露及治理效能等工作，推動滬市上市公司成為ESG理念的踐行者、引領(lǐng)者。

　　2024年4月，上交所發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告指引，規(guī)范上市公司可持續(xù)發(fā)展相關(guān)信息披露，明確以“治理，戰(zhàn)略，影響、風(fēng)險和機遇管理，指標(biāo)與目標(biāo)”為四大核心內(nèi)容的披露框架。為了讓企業(yè)在ESG信息披露的道路上少走彎路，相關(guān)指引發(fā)布以來，上交所開展了7場專項培訓(xùn)，覆蓋870余家滬市上市公司。2025年，滬市超半數(shù)公司發(fā)布ESG專項報告，上證50、科創(chuàng)50指數(shù)公司更是實現(xiàn)100%披露，ESG信息越來越成為企業(yè)競爭力水平的“公開名片”。

　　2024年11月以來，上交所先后發(fā)布《推動提高滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量三年行動方案（2024—2026年）》《推動提升滬市上市公司ESG評級專項行動方案》，推動提升上市公司ESG評級，展現(xiàn)上市公司踐行ESG理念的最新實踐成果，吸引更多長期投資、價值投資、責(zé)任投資。方案發(fā)布以來，滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量和評級水平明顯提升。截至2025年8月，22%的滬市上市公司中證ESG評級較上年同期實現(xiàn)上升，超七成滬市上市公司獲得中證ESG評級AAA-BB級，近兩成滬市上市公司獲得AAA-A級評價。

　　“上證e服務(wù)”“星企航”是上交所為上市公司和擬上市企業(yè)打造的數(shù)字化服務(wù)平臺。在相關(guān)平臺上，ESG專項評價、數(shù)據(jù)和規(guī)則查詢、信息披露輔助等線上服務(wù)功能為企業(yè)開展ESG治理和披露工作提供了實實在在的幫助，目前平臺已累計為5000余家公司提供了ESG相關(guān)服務(wù)。

　　“登錄‘星企航’平臺，輸入數(shù)據(jù)就能生成ESG評分報告，連改進(jìn)建議都標(biāo)注得清清楚楚?！蹦持圃鞓I(yè)企業(yè)董秘表示。

　　為了讓投資者更直觀感受綠色發(fā)展的力量，上交所聯(lián)合市場各方搭建溝通渠道、推廣綠色理念。自2023年起，上交所聯(lián)合主流財經(jīng)媒體，精心打造?《價值與投資》《一起調(diào)研吧》等一系列特色節(jié)目，探訪中國中車、中國核電、長江電力等綠色產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)車間、項目現(xiàn)場，用生動的案例和通俗的語言向廣大投資者普及綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。

　　在綠色ETF的推廣中，上交所聯(lián)合多家基金管理人開展投教宣傳，讓“綠色投資”不再是遙不可及的專業(yè)術(shù)語。在“我是股東”“價值十年”等品牌投資者關(guān)系活動中，上交所多次聯(lián)合會員單位，組織投資者走進(jìn)三峽水利、寶鋼股份等企業(yè)，實地參觀大壩建設(shè)、鋼鐵冶煉等經(jīng)營業(yè)務(wù)，與企業(yè)負(fù)責(zé)人面對面交流綠色發(fā)展戰(zhàn)略。

　　立足中國實際

　　互聯(lián)互通謀求國際共識

　　2024年3月6日北京時間已接近午夜，然而在巴西時區(qū)舉辦的G20可持續(xù)金融圓桌會上，關(guān)于新興市場和發(fā)展中國家可持續(xù)信息披露的實踐與挑戰(zhàn)的重要討論正在線上熱烈進(jìn)行。

　　作為會議的唯一受邀交易所代表，上交所結(jié)合可持續(xù)發(fā)展報告指引，介紹了如何在保持透明度和可比性的基礎(chǔ)上，在制度設(shè)計中融入相稱性原則；如何在融合廣泛全球共識的同時，根據(jù)我國國情，設(shè)置鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動、平等對待中小企業(yè)等議題，充分體現(xiàn)我國在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的價值觀和優(yōu)先序。

　　“上交所的多項工作舉措展示了中國在可持續(xù)金融領(lǐng)域取得的顯著進(jìn)展，上交所的洞見和分享為形成對可持續(xù)金融的共同理解提供了顯著價值?！鄙鲜龌顒又鬓k方在感謝信中寫道。

　　從可持續(xù)信息披露到基于自然的解決方案，從氣候適應(yīng)融資到金融支持綠色技術(shù)創(chuàng)新，在多個G20可持續(xù)金融重點議題上，上交所積極參與研究合作，相關(guān)實踐案例被納入《G20可持續(xù)金融報告》，這是中國資本市場深度參與全球氣候治理的一個縮影。

　　作為世界交易所聯(lián)合會（WFE）的重要成員，上交所牽頭制定了WFE可持續(xù)交易所原則，該原則為全球交易所行業(yè)在可持續(xù)發(fā)展議程中發(fā)揮引領(lǐng)作用奠定堅實基礎(chǔ)。作為首個加入聯(lián)合國可持續(xù)交易所倡議的國內(nèi)交易所、亞洲金融合作協(xié)會綠色金融合作委員會副主任委員單位、中英綠色金融工作組指導(dǎo)委員會成員和國際資本市場協(xié)會會員單位，上交所在多個國際平臺積極參與綠色金融標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)和實踐交流，積極講好中國的綠色金融故事。

　　為搭建滬市企業(yè)與全球資本的溝通橋梁，上交所連續(xù)6年將ESG投資設(shè)為上交所國際投資者大會的核心議題；多次舉辦“國際投資者走進(jìn)滬市上市公司——ESG專場”主題活動，覆蓋全球主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理公司等多類型外資機構(gòu)，讓滬市上市公司有更多機會向國際投資者展示其在綠色發(fā)展、ESG治理等方面的成果。

　　從企業(yè)的ESG治理升級，到綠色資本的全球流動，再到自身運營的低碳轉(zhuǎn)型，上交所正以扎實的金融實踐為綠色發(fā)展注入源源不斷的動力。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：“產(chǎn)品+市場”為橋 上交所以創(chuàng)新實踐構(gòu)建綠色金融市場新生態(tài))

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