滬市債券新語(yǔ)｜消費(fèi)REITs年中業(yè)績(jī)亮眼 “首單”項(xiàng)目接連破冰

　　新華財(cái)經(jīng)上海9月20日電（記者楊溢仁）近日，滬市消費(fèi)REITs的年中業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)在上海證券交易所上證路演中心持續(xù)召開(kāi)，吸引了眾多投資者與業(yè)內(nèi)人士的目光。

　　嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT、華夏金茂商業(yè)REIT、華安百聯(lián)消費(fèi)REIT、華夏首創(chuàng)奧萊REIT相繼亮相，就2025年上半年的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成果、可供分配情況、市場(chǎng)趨勢(shì)及未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃等關(guān)鍵板塊，向投資者進(jìn)行了全面且深入的解讀。

　　本輪業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)展現(xiàn)了滬市消費(fèi)REITs在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的強(qiáng)大韌性與發(fā)展?jié)摿ΑＴ诮鹑诜?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策的有力引導(dǎo)下，消費(fèi)REITs各參與主體積極作為，持續(xù)提升資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理能力和運(yùn)營(yíng)水平。這不僅為投資者帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的可觀回報(bào)，更為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)繁榮注入了源源不斷的新活力，在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)格局中發(fā)揮著日益重要的作用。

　　各上市項(xiàng)目表現(xiàn)可圈可點(diǎn)

　　具體就各上市項(xiàng)目的表現(xiàn)來(lái)看，截至 2025年6月底，嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT的項(xiàng)目整體出租率為95.58%，期末租金收繳率達(dá)99.07%，加權(quán)平均剩余租期為 6.96年；2025年上半年，嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT實(shí)現(xiàn)收入5285.93萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 1618.91萬(wàn)元，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)可供分配金額3529.43萬(wàn)元。

　　可以看到，憑借優(yōu)越的地理位置和良好的租戶(hù)基礎(chǔ)，嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT基于打造“煙火氣、人情味”社區(qū)商業(yè)的定位，在北京消費(fèi)持續(xù)承壓的背景下，依然保持穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，為市場(chǎng)注入了信心。

　　華夏金茂商業(yè)REIT方面，截至2025年6月底，項(xiàng)目期末出租率為99.03%；2025年上半年，該基金實(shí)現(xiàn)總收入4785萬(wàn)元，EBITDA為2286萬(wàn)元，可供分配金額為2873萬(wàn)元；按募集規(guī)模計(jì)算，該產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的簡(jiǎn)單年化分派率為5.42%，同比提升了42BP。

　　2025年以來(lái)，華夏金茂商業(yè)REIT的底層資產(chǎn)——長(zhǎng)沙覽秀城，緊緊圍繞“品質(zhì)家庭藝術(shù)歡樂(lè)場(chǎng)”的戰(zhàn)略定位，持續(xù)優(yōu)化品牌組合、深化空間運(yùn)營(yíng)、提升消費(fèi)體驗(yàn)，在主力店調(diào)改、招商煥新、活動(dòng)策劃與精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)等多個(gè)維度取得了積極進(jìn)展，華夏金茂商業(yè)REIT也因此展現(xiàn)出了穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)基本面和持續(xù)向上的成長(zhǎng)潛力。

　　華安百聯(lián)消費(fèi)REIT方面， 2025年上半年，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入11664.96萬(wàn)元，EBITDA為7286.90萬(wàn)元，可供分配金額達(dá)7217.43萬(wàn)元；以2025年6月30日基金市值為基數(shù)計(jì)算年化現(xiàn)金流分派率為4.28%。

　　此外，華安百聯(lián)消費(fèi)REIT于2025年8月進(jìn)行了2025年度第1次分紅，分配金額為7217萬(wàn)元，自上市以來(lái)累計(jì)分紅金額已超1.35億元。

　　上半年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)充分印證了項(xiàng)目穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)能力。2025年1月至6月，該項(xiàng)目的客流超1176萬(wàn)人次，會(huì)員數(shù)量達(dá)63萬(wàn)人，會(huì)員消費(fèi)占比達(dá)67%；截至2025年6月30日，項(xiàng)目出租率為95.39%，租賃業(yè)務(wù)收繳率達(dá)100%。

　　華夏首創(chuàng)奧萊REIT方面，截至報(bào)告期末，資產(chǎn)項(xiàng)目的整體出租率為97.11%，租金收繳率為100.00%；2025年上半年，華夏首創(chuàng)奧萊REIT實(shí)現(xiàn)收入約13112.58萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)可供分配金額約6379.39萬(wàn)元，可比預(yù)測(cè)完成率分別約為117.08%及111.58%，對(duì)應(yīng)募集規(guī)模的年化分派率約為6.52%，高于基金2025年度預(yù)測(cè)分派率5.84%約68BP。

　　持續(xù)助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　消費(fèi)，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)” 之一，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著舉足輕重的地位。

　　包括嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT、華夏金茂商業(yè)REIT、華安百聯(lián)消費(fèi)REIT、華夏首創(chuàng)奧萊REIT在內(nèi)的消費(fèi)REITs所持有的項(xiàng)目，均緊密?chē)@居民日常生活，是重要的消費(fèi)場(chǎng)所。這些項(xiàng)目的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)和蓬勃發(fā)展，不僅能夠直接帶動(dòng)消費(fèi)，促進(jìn)商品和服務(wù)的快速流通，還能在商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、商戶(hù)經(jīng)營(yíng)、物流配送等多個(gè)環(huán)節(jié)創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)就業(yè)起到了積極作用。

　　在此基礎(chǔ)上，消費(fèi)REITs的持續(xù)發(fā)展，還將為消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)注入全新活力，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合與良性互動(dòng)。

　　一方面，消費(fèi)REITs能吸引社會(huì)資本廣泛投入到購(gòu)物中心、奧特萊斯、社區(qū)商業(yè)等項(xiàng)目的投資與運(yùn)營(yíng)之中，有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，推動(dòng)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的更新?lián)Q代，更好地滿(mǎn)足消費(fèi)者日益多樣化、個(gè)性化的需求。

　　另一方面，消費(fèi)REITs將為投資者提供多元化的投資選擇。其穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和良好的分紅水平，能夠讓投資者分享消費(fèi)行業(yè)發(fā)展的紅利，豐富投資組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，其在資本市場(chǎng)中的吸引力不言而喻。

　　多方助力優(yōu)化消費(fèi)REITs發(fā)展環(huán)境

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展和消費(fèi)市場(chǎng)的不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，消費(fèi)REITs市場(chǎng)已然迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇期，伴隨中金唯品會(huì)奧萊REIT、華夏凱德商業(yè)REIT的發(fā)售、上市，滬市消費(fèi)REITs有望在更廣闊的空間中大展宏圖。

　　值得一提的是，作為電商企業(yè)的首單消費(fèi)REIT，中金唯品會(huì)奧萊REIT于9月12日在上交所面世，其底層資產(chǎn)為位于寧波市的杉井奧特萊斯項(xiàng)目（項(xiàng)目共分為三期，總建筑面積約10.43萬(wàn)平方米），自2011年一期開(kāi)業(yè)以來(lái)，該項(xiàng)目已穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)超13年，2022年至2024年度的運(yùn)營(yíng)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為8.7%，出租率均維持在97%以上。

　　即將上市的中國(guó)首單外資消費(fèi)REIT——華夏凱德商業(yè)REIT于9月9日正式發(fā)售，公眾投資者的有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超535.2倍、網(wǎng)下投資者的有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超252.6倍，熱度可見(jiàn)一斑。另外，根據(jù)基金招募說(shuō)明書(shū)中披露的可供分配金額，華夏凱德商業(yè)REIT對(duì)應(yīng)本基金募集規(guī)模的2025年年化和2026年預(yù)測(cè)現(xiàn)金流分派率分別為4.40%和4.53%。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，在上交所創(chuàng)新提出的公募REITs六大核心機(jī)制——信息披露、基金治理、激勵(lì)約束、二級(jí)市場(chǎng)建設(shè)、投資者關(guān)系管理及持續(xù)擴(kuò)募的引領(lǐng)下，消費(fèi)REITs將進(jìn)一步激發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效能，推動(dòng)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)更深度地融合。

　　本次滬市消費(fèi)REITs年中業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，不僅讓投資者更清晰地了解了消費(fèi)REITs的良好表現(xiàn)，更全方位地展現(xiàn)了其在促進(jìn)消費(fèi)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的獨(dú)特價(jià)值與巨大潛力。

　　隨著市場(chǎng)機(jī)制的不斷完善與資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的持續(xù)提升，消費(fèi)REITs必將迎來(lái)更為廣闊的發(fā)展空間，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的新動(dòng)能。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：滬市債券新語(yǔ)｜消費(fèi)REITs年中業(yè)績(jī)亮眼 “首單”項(xiàng)目接連破冰)

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