何以“小而美”？中小基金公司業(yè)績(jī)霸屏逆襲

　　財(cái)聯(lián)社9月21日訊（記者閆軍）“慢牛”行情確立，過去一年以來A股市場(chǎng)在上行中，孕育了此起彼伏的結(jié)構(gòu)性行情，機(jī)器人、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、AI算力等新興產(chǎn)業(yè)板塊輪番成為焦點(diǎn)。

　　在此背景下，中國公募基金規(guī)模突破35萬億，ETF與科技主題基金成增長(zhǎng)引擎，各家基金公司依托自身資源稟賦積極尋求差異化發(fā)展，易方達(dá)、華夏、華泰柏瑞等大廠在全品類布局和ETF等工具化產(chǎn)品上持續(xù)領(lǐng)跑；中歐、永贏等基金公司通過體系化構(gòu)建，在主動(dòng)權(quán)益基金上實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)突圍；紅土創(chuàng)新、中航、德邦、東吳等基金公司也有特色化突圍，以業(yè)績(jī)證明自身獲取差額收益的能力。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年二季度末，全市場(chǎng)公募管理規(guī)模在200~500億的共19家（不含券商資管持牌公募），截至9月16日，該規(guī)模區(qū)間內(nèi)的14家公募基金公司中，有15家全線產(chǎn)品近一年平均業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正收益。其中，紅土創(chuàng)新基金旗下全部主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品近一年平均收益達(dá)115%，在全市場(chǎng)公募基金公司中排名第一，在持續(xù)攀升的市場(chǎng)行情下超額顯著。

　　結(jié)構(gòu)性行情中的業(yè)績(jī)突圍

　　自924行情開始，A股市場(chǎng)始終圍繞“結(jié)構(gòu)性”展開，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，能夠抓住核心成長(zhǎng)賽道的基金公司，往往脫穎而出。

　　以紅土創(chuàng)新基金為例，在公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展要求下，公司堅(jiān)定“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡耐顿Y運(yùn)作理念。但是知易行難，如何做好業(yè)績(jī)？

　　紅土創(chuàng)新基金向財(cái)聯(lián)社記者表示，公司是國內(nèi)首家創(chuàng)投系公募，股東為深創(chuàng)投，相較銀行、券商等背景的基金公司，紅土創(chuàng)新在傳統(tǒng)渠道方面并不具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，但是深創(chuàng)投作為國內(nèi)頂尖創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，資源稟賦同樣不俗。截至目前，深創(chuàng)投累計(jì)管理各類資產(chǎn)總規(guī)模超5100億元，直接投資企業(yè)數(shù)量1700家，重點(diǎn)圍繞信息科技、裝備智造、新材料與新能源、健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行布局，投資網(wǎng)絡(luò)遍布全國，在國內(nèi)各類風(fēng)投機(jī)構(gòu)綜合排名榜單中穩(wěn)居前列。

　　借助股東的優(yōu)勢(shì)，紅土創(chuàng)新基金依托“國資+產(chǎn)業(yè)投資”背景找準(zhǔn)定位，即作為深創(chuàng)投全生命周期基金矩陣中專注二級(jí)市場(chǎng)投資的業(yè)務(wù)板塊，與一般公募基金投研體系相比，紅土創(chuàng)新基金致力于打造與資本市場(chǎng)共成長(zhǎng)、與優(yōu)秀企業(yè)共成長(zhǎng)、與投資者共成長(zhǎng)的“產(chǎn)研投一體化”平臺(tái)。

　　具體來看，在投資方向上，充分利用深創(chuàng)投在信息科技、裝備智造、新材料與新能源、健康產(chǎn)業(yè)等科技創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)的前瞻布局，洞察國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，這也是未來二級(jí)市場(chǎng)行情的核心驅(qū)動(dòng)板塊；

　　在投資理念上，始終堅(jiān)守“受人之托、忠人之事”的責(zé)任投資理念，在捕捉投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理，不以短期逐利、信用下沉等方式追求規(guī)模擴(kuò)張，而以追求長(zhǎng)期回報(bào)為導(dǎo)向引領(lǐng)投資；

　　在投研團(tuán)隊(duì)上，紅土創(chuàng)新基金投研團(tuán)隊(duì)擁有平均超10年的二級(jí)市場(chǎng)投研經(jīng)驗(yàn)，深創(chuàng)投投資管理團(tuán)隊(duì)超200人，還擁有國內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)第一家博士后工作站，團(tuán)隊(duì)上下投研共進(jìn)，共同挖掘處于不同產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期中的長(zhǎng)坡厚雪賽道及具備創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　紅土創(chuàng)新基金表示，通過構(gòu)建產(chǎn)業(yè)洞察、研究賦能、投資決策的三維協(xié)同平臺(tái)，進(jìn)一步把握政策方向與產(chǎn)業(yè)鏈變革，捕捉Alpha之源，挖掘景氣賽道中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)從市場(chǎng)研究到價(jià)值兌現(xiàn)的全周期投資服務(wù)。

　　依托對(duì)宏觀環(huán)境的精準(zhǔn)把握、對(duì)行業(yè)景氣度的深度研究，紅土創(chuàng)新基金權(quán)益投資通過長(zhǎng)期布局科技創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)與醫(yī)療健康等板塊，不僅短期業(yè)績(jī)亮眼，在中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上也展現(xiàn)了良好的持續(xù)性。

　　以紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)為代表的績(jī)優(yōu)基金，根據(jù)Wind截至9月19日數(shù)據(jù)顯示，近一年收益率超182%，今年以來收益率超122%，全市場(chǎng)同類排名第1/2303，牢牢抓住AI算力相關(guān)賽道的投資機(jī)會(huì)。通過讓投資者切實(shí)分享到行業(yè)成長(zhǎng)紅利，取信于民，為公司贏取更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展空間。

　　同時(shí)，紅土創(chuàng)新基金自身也在重新審視制定公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司介紹，圍繞最新費(fèi)率改革要求，紅土創(chuàng)新基金對(duì)公司短中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)行研討規(guī)劃，以期通過配套的管理機(jī)制平衡短期經(jīng)營(yíng)壓力與長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)；同時(shí)，進(jìn)一步完善考核評(píng)價(jià)體系，加大對(duì)產(chǎn)品業(yè)績(jī)與投資者投資體驗(yàn)的關(guān)注，提升專業(yè)能力與投資者服務(wù)，從制度層面、產(chǎn)品業(yè)績(jī)層面改善投資者獲得感。

　　中小基金公司霸屏業(yè)績(jī)榜

　　相較萬億、千億公募基金公司，中小公募基金公司普遍存在結(jié)構(gòu)性矛盾與“船小受擠壓”的現(xiàn)實(shí)。

　　一方面，行業(yè)集中度、馬太效應(yīng)明顯，中小公募在資本、品牌、渠道、產(chǎn)品創(chuàng)新（ETF、公募REITs、個(gè)人養(yǎng)老金專屬產(chǎn)品等）、客戶積累上處于被動(dòng)地位，在銀行、券商、互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)產(chǎn)品上架、展示資源及機(jī)構(gòu)大額配置上議價(jià)能力弱。

　　另一方面，受限于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，中小公募基金公司投研團(tuán)隊(duì)規(guī)模與研究覆蓋面遠(yuǎn)不及中腰部以上同業(yè)，核心研究與投研人才的培養(yǎng)和留存成考驗(yàn)，繼而也影響產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)性與穩(wěn)定性。如遇市場(chǎng)行情持續(xù)下行，中小公募基金公司往往受限于產(chǎn)品布局，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力也相對(duì)較弱。

　　證監(jiān)會(huì)公募高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案為行業(yè)發(fā)展提供了制度性機(jī)遇，在制度層面糾偏行業(yè)激勵(lì)導(dǎo)向，提供了“以業(yè)績(jī)與專業(yè)取勝”的制度環(huán)境。在中小公募看來，在短期內(nèi)明確發(fā)展定位、迅速完成投研與產(chǎn)品矩陣升級(jí)、與投資者實(shí)現(xiàn)利益綁定的公司，將最有可能在下一輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中突圍。

　　業(yè)績(jī)突圍，成為發(fā)展的最好路徑。從當(dāng)前來看，中小基金的確用產(chǎn)品業(yè)績(jī)證明了自身投研能力。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益基金近一年回報(bào)率前50中，中小基金公司產(chǎn)品霸屏。

　　德邦鑫星價(jià)值以近一年回報(bào)率達(dá)到275.52%，位于行業(yè)第一，除了中信建投、華夏、匯添富旗下北交所產(chǎn)品之外，中歐數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)、信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、中航機(jī)遇領(lǐng)航、永贏先進(jìn)制造智選、鵬華碳中和、長(zhǎng)盛城鎮(zhèn)化主題等基金近一年回報(bào)率超200%。

　　此外，匯安成長(zhǎng)優(yōu)選、華富科技動(dòng)能、景順長(zhǎng)城穩(wěn)健回報(bào)、景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開、紅土創(chuàng)新新興產(chǎn)業(yè)等基金近一年回報(bào)率也接近200%。

　　此外，近一年回報(bào)率前面靠前的中小基金公司還有諾德基金、財(cái)通基金、新華基金、中加基金、寶盈基金、中郵基金、凱石基金、恒越基金等旗下產(chǎn)品。

　　業(yè)績(jī)有銳度并不意味著追求短期收益而不注重長(zhǎng)期，從近三年回報(bào)率來看，這些產(chǎn)品表現(xiàn)同樣不俗。比如德邦鑫星價(jià)值，近一年、近兩年同類排名均為第一，近三年同類排名第三。

　　此外，個(gè)別中小基金公司股權(quán)變動(dòng)頻繁、高管迭代等治理問題不斷，強(qiáng)有力的股東支持、穩(wěn)定的高管團(tuán)隊(duì)對(duì)基金公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健至關(guān)重要。

　　以新華基金成功轉(zhuǎn)身為例，自2024年四季度起，公司陸續(xù)完成了股權(quán)變更、增資以及掌舵人的更迭，北京國資委增資后，來自股東方的銀國宏、胡三明履新新華基金的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，構(gòu)建起“投資+管理”的支撐，公司發(fā)展步入正軌后，產(chǎn)品業(yè)績(jī)亦有明顯體現(xiàn)。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：何以“小而美”？中小基金公司業(yè)績(jī)霸屏逆襲)

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