首破4200美元 如何看黃金狂奔？多家公募亮觀點

　　首次突破4200美元關口，金價迎來了又一里程碑。

　　僅8月下旬以來，COMEX黃金已經(jīng)累計漲超25%。黃金主題ETF的規(guī)模也迎來了量價齊升，接連創(chuàng)下新高。

　　但一路走高的金價，也逐漸在市場出現(xiàn)觀點的分歧。有公募產(chǎn)品在近日調(diào)整黃金主題基金限購額，國際市場也有觀點稱“做多黃金”成為當前市場上最擁擠的交易；但持續(xù)凈申購的基金份額，又讓市場看到了資金的積極情緒。

　　狂奔的金價還能上車嗎？各家公募基金公司給出了最新觀點。

　　黃金ETF：規(guī)模創(chuàng)新高

　　10月15日，現(xiàn)貨黃金史上首次突破4200美元/盎司關口?，F(xiàn)貨白銀同樣漲幅走闊。

　　非貨ETF市場上，黃金ETF本月以來漲幅領跑，僅過去6個交易日，累計漲幅已經(jīng)超過10%，今年累計漲幅多超過50%。申購基金份額的步伐也并未停下，規(guī)模自然也持續(xù)新高。

　　截至10月14日，跟蹤SGE黃金9999的7只ETF合計規(guī)模已經(jīng)來到了1767.68億元，較去年底的673.55億元增長了162.44%，百億級基金增至4只。

　　其中，規(guī)模最大的華安黃金ETF，從去年底的286.76億元，到目前的758.69億元的歷史峰值，增加了471.93億元，增長164.58%。

　　此外，博時黃金ETF的規(guī)模也在年內(nèi)突破300億元關口，至目前的349.1億元，易方達基金、國泰基金旗下的黃金ETF最新規(guī)模也超過200億元。

　　規(guī)模較小的黃金主題ETF，增幅則更為顯著，比如工銀黃金ETF、華夏黃金ETF年內(nèi)規(guī)模增幅均超過300%。

　　黃金股票主題ETF中，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF也在年內(nèi)新晉百億級ETF隊列，最新規(guī)模達到132.37億元，年內(nèi)規(guī)模增長7倍以上。

　　LOF基金中，易方達黃金主題LOF、匯添富黃金及貴金屬LOF、嘉實黃金（QDII-FOF-LOF）均出現(xiàn)規(guī)模較顯著增長。

　　押注黃金板塊：有FOF基金領跑

　　除了被動指數(shù)基金，重倉黃金賽道也成為不少主動權(quán)益基金、FOF基金斬獲可觀凈值收益的關鍵所在。

　　比如，中信保誠全球商品主題LOF近5年凈值回報為280.73%，領先市場，年內(nèi)凈值也上漲了45.13%。從持倉來看，該基金在二季度全面加大了黃金主題ETF的倉位，至二季度末，重倉基金均為黃金ETF，此前的原油主題ETF退出重倉行列。

　　國泰大宗商品配置LOF近五年凈值回報同樣超過了200%，年內(nèi)凈值也上漲近30%。該基金截至二季度的頭號重倉基金是黃金主題ETF，此外，白銀、銅主題ETF也被該基金重倉。

　　前述的匯添富黃金及貴金屬LOF、嘉實黃金（QDII-FOF-LOF）等FOF基金也因為重倉黃金ETF，年內(nèi)收益較為可觀。

　　其中，匯添富黃金及貴金屬LOF從今年9月已暫停大額申購，10月15日公告，將限購額從此前的5萬元，下調(diào)至2萬元。

　　主動權(quán)益基金中，前海開源金銀珠寶截至10月14日的年內(nèi)凈值回報達到92.18%。紫金礦業(yè)、山東黃金、湖南黃金為該基金截至6月底的前三大重倉股。

　　公募：短期波動加大

　　階段性的急漲行情，讓重倉黃金板塊的基金繼續(xù)表現(xiàn)亮眼，但展望后市，“金子還能發(fā)光多久”受到了市場爭議。

　　“我們認為，黃金仍處于中長期核心配置窗口，但市場短期已出現(xiàn)一定投機過熱跡象?！敝行?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="116,02378">保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁認為，短期來看，降息周期下美國實際利率有望同向下行，形成黃金投資的有利市場環(huán)境。

　　另一方面，隨著國際貴金屬價格上漲，投機資金紛紛涌入黃金市場，加大短期波動。但他提到，若倫敦白銀現(xiàn)貨市場的“逼空”交易結(jié)束后，牽連金價出現(xiàn)波動，但波動或?qū)⒖煽亍?/p>

　　“突破4000美元之后，趨勢性的交易情緒有望給市場帶來一定支持。”博時基金王祥則認為，月末之前中美談判前景的不確定性有望驅(qū)動市場資金涌入。

　　而中長期來看，金價上行的共識仍然存在。華安基金分析，美聯(lián)儲降息周期、美債信用危機、全球秩序重構(gòu)、央行持續(xù)購金等多重趨勢亦構(gòu)成黃金的利好因素，黃金仍然在新周期的路上。

　　“美聯(lián)儲新一輪降息周期或進一步推高通脹壓力，或許利于包括黃金在內(nèi)的大宗商品資產(chǎn)價格上升?！鳖櫡捕∫蔡岬?，長期來看，隨著非美國家對持有美元的安全性擔憂情緒的加劇，黃金作為“絕對信用”資產(chǎn)在非美央行儲備中逐步替代美元已成為近年趨勢。

　　“當前黃金處于較高波動狀態(tài)，定投模式或能起到平抑短期波動的效果?！彼岬?，貴金屬行情或帶動其他國際大宗商品潛在的投資機會，或可選擇通過多元配置來進一步優(yōu)化投資組合。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：首破4200美元，如何看黃金狂奔？多家公募亮觀點)

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