銀行和基金公司接連調(diào)整多只基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

　　近日，中信銀行在官網(wǎng)發(fā)文稱，將自10月15日起，陸續(xù)調(diào)整部分代銷資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。年內(nèi)，農(nóng)業(yè)銀行、寧波銀行等多家銀行相繼對(duì)代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整。此外，還有多家公募基金亦披露公告，宣布調(diào)整旗下基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　有機(jī)構(gòu)表示，基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)整體會(huì)遵循“就高不就低”的原則。代銷機(jī)構(gòu)或公募基金公司基于市場(chǎng)環(huán)境主動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，有利于擴(kuò)大投資者范圍，促進(jìn)基金銷售。

　　多只基金調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

　　近日，中信銀行在官網(wǎng)發(fā)文稱，將自2025年10月15日起，陸續(xù)調(diào)整部分代銷資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。

　　在本次17只產(chǎn)品的調(diào)整中，上調(diào)了15只產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，如將匯豐晉信同業(yè)存單指數(shù)7天持有從PR1調(diào)升至PR2，將蜂巢潤(rùn)和六個(gè)月持有、建信雙息紅利華泰柏瑞增利等產(chǎn)品從PR2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)升至PR3。

　　值得一提的是，隨著凈值大漲后波動(dòng)情況加劇，該行還將匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由PR4調(diào)升至最高的PR5，從去年9月末至今，該產(chǎn)品凈值漲幅已經(jīng)超過(guò)了200%。

　　此外，中信銀行還將易方達(dá)如意招享A類和C類份額風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從PR3調(diào)降為PR2。從二季報(bào)來(lái)看，該FOF產(chǎn)品重倉(cāng)基金中，包括了易方達(dá)歲豐添利債券、易方達(dá)裕祥回報(bào)債券、易方達(dá)安悅超短債等波動(dòng)較小的產(chǎn)品，因此該基金凈值表現(xiàn)也較為穩(wěn)健。

　　年內(nèi)，還有包括農(nóng)業(yè)銀行、寧波銀行等多家銀行相繼對(duì)旗下代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整。

　　除了代銷機(jī)構(gòu)以外，近期，包括北信瑞豐基金、富國(guó)基金、西部利得基金等在內(nèi)的多家基金公司也公告調(diào)整旗下產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　遵循“就高不就低”原則

　　有公募人士分析，基金調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要有以下幾種原因：一是根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，基金公司每年需根據(jù)產(chǎn)品上一年度的運(yùn)作情況，比如回撤、股票倉(cāng)位、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例等對(duì)基金重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分；二是基于市場(chǎng)環(huán)境，主動(dòng)調(diào)整，以利于擴(kuò)大投資者范圍，促進(jìn)基金銷售；三是目標(biāo)客戶變化。

　　此外，對(duì)代銷基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)定和調(diào)整也是渠道的自主行為，一般不需要經(jīng)過(guò)基金公司?！暗珯C(jī)構(gòu)都會(huì)定期對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重估，無(wú)論是基金公司直銷還是渠道代銷。所以基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)發(fā)生變化本身還是比較正常的情況?！鼻笆龉既耸勘硎尽?/p>

　　晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師吳粵寧表示，“風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)升后，原風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏低的投資者將面臨操作限制與風(fēng)險(xiǎn)提示?！眳腔泴幗忉?，若投資者風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果低于基金調(diào)升后的等級(jí)，會(huì)被限制新申購(gòu)，無(wú)法再買(mǎi)入該產(chǎn)品。這一限制是“保護(hù)性措施”，避免投資者被動(dòng)承受超出自身能力的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于已持有該基金的投資者，基金公司或銷售機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)短信、APP推送等多渠道發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提醒，清晰告知“產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征已發(fā)生變化”，提示投資者重新評(píng)估持倉(cāng)匹配度，同時(shí)通常會(huì)建議贖回或轉(zhuǎn)換至更低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，幫助投資者規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀河證券基金研究中心曾表示，在其基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)實(shí)踐中，可能存在某些非標(biāo)準(zhǔn)化分類下，基金的適當(dāng)性風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)在相鄰區(qū)域內(nèi)模棱兩可的特殊情況。在此特殊情況下，基金管理人可以主動(dòng)申請(qǐng)下調(diào)或者上調(diào)其適當(dāng)性風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，不過(guò)整體會(huì)遵循“就高不就低”的原則。

　　銀行渠道

　　基金保有量環(huán)比微降

　　銀行渠道頻繁調(diào)整代銷基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也體現(xiàn)出監(jiān)管對(duì)銷售行為愈發(fā)嚴(yán)格的規(guī)定。今年3月21日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“辦法”），首次對(duì)商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理進(jìn)行全面、明確的規(guī)定。

　　其中，該辦法強(qiáng)化商業(yè)銀行對(duì)合作機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品準(zhǔn)入的管理責(zé)任，明確合作機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入審查和產(chǎn)品盡職調(diào)查要求；規(guī)范商業(yè)銀行代理銷售行為，對(duì)銷售渠道、銷售人員管理、產(chǎn)品展示、適當(dāng)性管理、風(fēng)險(xiǎn)提示等作出具體規(guī)定；強(qiáng)化商業(yè)銀行在代銷產(chǎn)品存續(xù)期應(yīng)盡的義務(wù)，進(jìn)一步壓實(shí)了銀行作為代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的責(zé)任。

　　然而，銀行渠道作為基金代銷的絕對(duì)主力，在近年來(lái)也遭遇了其他渠道的強(qiáng)勢(shì)挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年的“權(quán)益基金保有規(guī)?！狈矫?，商業(yè)銀行、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、券商的保有規(guī)模占比分別為41.79%、28.54%、27.41%、環(huán)比分別減少0.14個(gè)百分點(diǎn)、減少0.21個(gè)百分點(diǎn)、增加0.15個(gè)百分點(diǎn)；“非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)?！狈矫妫鲜鋈悪C(jī)構(gòu)的保有規(guī)模占比依次為43.1%、34.79%、20.44%、環(huán)比分別減少1.11個(gè)百分點(diǎn)、增長(zhǎng)0.55個(gè)百分點(diǎn)、增長(zhǎng)0.46個(gè)百分點(diǎn)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：銀行和基金公司接連調(diào)整多只基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí))

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