西部利得基金管浩陽(yáng)：資源品戰(zhàn)略價(jià)值值得重視

　　西部利得基金管浩陽(yáng)：資源品戰(zhàn)略價(jià)值值得重視

　　◎記者何漪

　　受美聯(lián)儲(chǔ)降息、供需關(guān)系變化等多重因素影響，近年來(lái)周期行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。作為戰(zhàn)略性品種，資源品的重要性日益凸顯。日前，西部利得基金基金經(jīng)理管浩陽(yáng)在上證投資匯活動(dòng)上表示，當(dāng)前多國(guó)加強(qiáng)對(duì)資源品的管控，表明資源品的戰(zhàn)略價(jià)值正在逐步得到認(rèn)可。

　　管浩陽(yáng)認(rèn)為，全球貿(mào)易呈現(xiàn)消費(fèi)國(guó)、資源國(guó)、生產(chǎn)國(guó)三級(jí)分工的態(tài)勢(shì)，在提升效率的同時(shí)加劇全球貧富分化，從而催生逆全球化思潮。這對(duì)資源品的供給和需求均產(chǎn)生較大影響。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，管浩陽(yáng)表示，投資資源股，供給比需求重要，貝塔也比個(gè)股重要。這場(chǎng)已啟動(dòng)5年的大宗商品行情可能仍有機(jī)會(huì)，資源品正從“周期商品”向“戰(zhàn)略資產(chǎn)”蛻變。

　　管浩陽(yáng)分析稱：在需求端，資源品需求的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力，主要是在能源轉(zhuǎn)型的背景下，帶來(lái)新能源車、風(fēng)電、光伏及儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域的高增長(zhǎng)；而人工智能、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有望進(jìn)一步拉動(dòng)銅、鋁、鋰、鈷等金屬需求。在供給端，由于資本開(kāi)支不足，普遍面臨增速緩慢、品位下降、事故頻發(fā)等問(wèn)題，導(dǎo)致供應(yīng)情況趨于緊張。

　　管浩陽(yáng)表示，在資源品中，比較看好銅的投資機(jī)會(huì)：銅作為重要的工業(yè)原料，其需求與全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)，隨著新能源、電網(wǎng)投資等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，銅的需求有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；在供給方面，由于銅礦資本開(kāi)支的放緩和礦石品位的下滑，未來(lái)銅的供給增長(zhǎng)將受到限制。供需錯(cuò)配下，預(yù)計(jì)未來(lái)銅價(jià)中樞將繼續(xù)抬升。

　　管浩陽(yáng)稱，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能即將達(dá)峰，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)，行業(yè)開(kāi)啟紅利化趨勢(shì)。同時(shí)，電解鋁企業(yè)股息率較高，且具備繼續(xù)提升的空間。

　　管浩陽(yáng)還談到，小金屬多應(yīng)用于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，且具有不可替代性。因此，小金屬具有戰(zhàn)略性關(guān)鍵資源的屬性，在逆全球化趨勢(shì)下具有重要的戰(zhàn)略價(jià)值。

　　關(guān)于黃金投資，管浩陽(yáng)說(shuō)，國(guó)際金價(jià)持續(xù)沖高，短期內(nèi)存在超買壓力，但中長(zhǎng)期利好因素仍在加強(qiáng)。具體來(lái)看：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐仍待觀察，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在，黃金的避險(xiǎn)屬性更加凸顯；美元信用弱化，全球央行的持續(xù)購(gòu)金行為，也為黃金市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐；美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下，持有黃金的機(jī)會(huì)成本降低，助推機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增配黃金ETF。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：西部利得基金管浩陽(yáng)：資源品戰(zhàn)略價(jià)值值得重視)

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