基金投顧組合集體轉(zhuǎn)向防御 正有哪些調(diào)倉動作？

　　近期A股市場震蕩加劇，基金投顧組合也轉(zhuǎn)向防御的策略。

　　從發(fā)車策略來看，多個基金投顧組合堅持發(fā)車，但發(fā)車份數(shù)處于相對低位，如富國守護星穩(wěn)健理財、銀華天璣-奔跑獅子座等。堅持發(fā)車的操作可避免錯失后市機會，而相對較低的發(fā)車份數(shù)則有助于控制風險。

　　在調(diào)倉策略方面，基金投顧的操作也偏向防御。多個基金投顧組合兌現(xiàn)前期獲利資產(chǎn)，增加了貨幣基金、紅利基金等防御型資產(chǎn)的配置。以華夏權(quán)益優(yōu)選組合為例，該組合就于10月9日降低了權(quán)益資產(chǎn)比例，減倉電子、科創(chuàng)相關(guān)基金，加倉貨幣基金。

　　基于對后市的判斷，多個基金投顧團隊也建議，投資者短期可通過均衡配置來避險，但中長期不能忽略科技這一主線。

　　考慮到目前市場震蕩仍在持續(xù)，多家基金投顧團隊建議，投資者短期內(nèi)可采取均衡配置策略以規(guī)避風險，而中長期布局中則需重視科技板塊的主線地位，不可忽視其投資價值。

　　基金投顧組合發(fā)車策略整體趨向謹慎

　　在股市高位震蕩的環(huán)境下，多個基金投顧組合采取了較為謹慎的發(fā)車策略。

　　以富國守護星穩(wěn)健理財為例，該組合于10月21日發(fā)車，發(fā)車份數(shù)為2份，發(fā)車金額為1000元，處于相對低位。該組合最高發(fā)車份數(shù)為4份，對應(yīng)最高發(fā)車金額為2000元。

　　銀華天璣-奔跑獅子座組合也于10月22日發(fā)車，發(fā)車份數(shù)為1份，金額為500元，處于相對低位。銀華基金投顧的天璣星歷顯示，該組合的最高發(fā)車份數(shù)為6份。歷史發(fā)車數(shù)據(jù)顯示，早在今年7月2日起，該組合每期的發(fā)車份數(shù)就從2份降到了1份。

　　此外，于本月發(fā)車的廣發(fā)超級定投家、華夏權(quán)益優(yōu)選混合等組合，近期的發(fā)車份數(shù)也處于相對低位。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，盡管投顧組合當前的發(fā)車份數(shù)普遍偏低，但持續(xù)發(fā)車的動作依然體現(xiàn)出組合管理人看好后續(xù)市場的投資價值。

　　此外，發(fā)車份數(shù)相對較低，也是因為當前市場震蕩幅度比今年4月時小，且業(yè)內(nèi)人士普遍預計市場跌幅有望快速修復，因此未通過增加發(fā)車份數(shù)來進行抄底操作。

　　還有一公募投研人士對記者表示，“投顧組合選擇相對謹慎的發(fā)車節(jié)奏，核心是出于防御目的。市場前期已積累較多漲幅，盡管中長期仍存在投資機會，但當前高位背景下，各方面因素都可能引發(fā)震蕩。為減少震蕩風險和組合波動風險，基金投顧會選擇相對較低的發(fā)車份數(shù)，并通過持續(xù)發(fā)車來定投股市，避免錯失未來市場機會?！?/p>

　　多個投顧組合調(diào)倉，加倉防御型資產(chǎn)

　　近一個月市場迅速變化，多只基金投顧組合也進行了調(diào)倉操作。

　　從調(diào)倉思路來看，投顧組合的整體調(diào)倉策略偏防御，多個組合減持了前期獲利較多的科技成長風格產(chǎn)品，增加了對貨幣基金、紅利基金等防御性資產(chǎn)的配置。

　　以萬家非凡價值1號為例，該組合于10月15日調(diào)倉。具體來看，該組合減倉了富國精準醫(yī)療混合C、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF發(fā)起式聯(lián)接C等產(chǎn)品，加倉了易方達金融行業(yè)股票發(fā)起式C等產(chǎn)品。

　　調(diào)倉理由是根據(jù)市場環(huán)境的變化，適當兌現(xiàn)了部分高位科技板塊的倉位，增加了價值型和紅利型基金的配置，提升組合的防御性。

　　10月9日，華夏權(quán)益優(yōu)選組合也進行了調(diào)倉。該組合的調(diào)倉思路也偏向防御策略。具體來看，該組合逢高適當降低權(quán)益資產(chǎn)比例，結(jié)構(gòu)上適當降低電子和科創(chuàng)比例，并對組合進行再平衡，控制整體風險。其中，天弘中證電子ETF聯(lián)接A等基金被減倉，華夏現(xiàn)金增利貨幣A/E等產(chǎn)品則被加倉。

　　景順長城進取全明星組合則于9月底調(diào)倉，加倉了華商信用增強債券C、大成高鑫股票A等產(chǎn)品，減倉了華泰柏瑞富利混合C等產(chǎn)品。

　　調(diào)倉理由是，今年以來權(quán)益市場上漲較多，當前位置對組合股債資產(chǎn)倉位進行再平衡，并適當增加均衡性基金配置比例以適應(yīng)市場環(huán)境。

　　此外，銀華天璣-奔跑獅子座組合也于9月調(diào)倉。調(diào)倉理由是，高位增加主動基金，減少被動基金，以利用主動基金的靈活性進行防御。

　　短期避險可均衡配置，中長期科技仍是主線

　　為應(yīng)對近期市場震蕩，基金投顧建議，當前配置應(yīng)優(yōu)先以均衡為主，同時兼顧避險需求，降低組合波動風險。

　　華夏基金投顧分析近期市場走勢時指出，市場風格轉(zhuǎn)向明確的避險模式，資金跑向價值股、金融、能源。

　　從配置角度看，華夏基金投顧認為，短期應(yīng)均衡配置，降低科技板塊倉位，向新消費、券商及紅利板塊切換。若市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，可博弈小盤股反彈機會;中期仍維持科技為主線的判斷，需等待三季度財報數(shù)據(jù)驗證。

　　銀華基金投顧指出，支撐三季度市場上行的資金動力有所減弱，面對四季度基本面修復節(jié)奏趨緩的宏觀背景，市場可能需要新的政策敘事或?qū)嵸|(zhì)性的增量措施來重新提振資金入場情緒。

　　從操作層面看，銀華基金投顧建議投資者可考慮在震蕩環(huán)境里適當做風格上的高低切，均衡分散配置?！霸陔y以對宏觀局勢與資產(chǎn)走勢做出精確預判的背景下，更為穩(wěn)妥的應(yīng)對策略，可能還是注重資產(chǎn)的分散化與均衡配置，保持組合的多元性與韌性”

　　但也有基金投顧團隊對市場未來走勢的預判更加積極。中歐財富團隊預計，本輪調(diào)整波動已經(jīng)接近尾聲，還繼續(xù)維持A股市場中期成長風格占優(yōu)的觀點。該機構(gòu)分析稱，上周五VIX指數(shù)已經(jīng)見頂回落且特朗普表態(tài)重新轉(zhuǎn)軟，因此可以判斷短期風偏壓力最大的階段已經(jīng)過去了，后續(xù)隨著多個重磅事件落地，A股市場有望凝聚新的上行動力。

　　關(guān)于目前市場對于風格“高低切”的討論，中歐財富團隊認為，近期順周期和紅利板塊的表現(xiàn)本質(zhì)上源自市場情緒周期調(diào)整以及短期行情分歧度過大之后的再平衡。但該機構(gòu)分析稱，“從近兩周行情也可以看出，這些低位板塊呈現(xiàn)內(nèi)部快速輪動的博弈屬性，并未形成投資主線，因此我們繼續(xù)維持A股市場中期成長風格占優(yōu)觀點不變?！?/p>

　　華夏基金投顧團隊也認為，即使短期市場風格切換至避險模式，但從中期維度來看科技仍為主線。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：基金投顧組合集體轉(zhuǎn)向防御，正有哪些調(diào)倉動作？)

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