持續(xù)超配海外算力板塊！財(cái)通基金金梓才：算力的需求增長(zhǎng)可能只是開始

　　10月28日，財(cái)通基金披露了知名基金經(jīng)理金梓才在管基金三季報(bào)。以其在管基金中規(guī)模最大的財(cái)通價(jià)值動(dòng)量為例，三季報(bào)顯示，該基金A類份額三季度的凈值增長(zhǎng)率為83.75%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為10.20%。

　　截至三季度末，該基金的前十大重倉(cāng)股分別為工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、生益科技、深南電路、生益電子、新易盛、鼎泰高科、中材科技、滬電股份、匯綠生態(tài)。

　　回顧過往的操作，金梓才表示，隨著國(guó)內(nèi)PCB企業(yè)紛紛試圖進(jìn)入海外CSP頭部客戶，整體市場(chǎng)對(duì)PCB行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局有所擔(dān)心，市場(chǎng)觀點(diǎn)有所分歧?！拔覀冋J(rèn)為并不用過于擔(dān)心海外客戶供應(yīng)鏈的格局問題，而且PCB產(chǎn)業(yè)及其上下游在2026年因?yàn)楣┬杞Y(jié)構(gòu)性矛盾帶來的價(jià)格上行可能顯著超出市場(chǎng)預(yù)期。基于以上原因，我們相對(duì)減持了光通信板塊的持倉(cāng)比例，增持了PCB產(chǎn)業(yè)鏈及其上下游?！苯痂鞑疟硎?。

　　金梓才表示，2025年三季度，團(tuán)隊(duì)繼續(xù)大幅超配海外算力板塊。海外AI的增長(zhǎng)確定性比之前更高，增長(zhǎng)的斜率也有所提升，且團(tuán)隊(duì)預(yù)期2026年和2027年海外算力需求的增長(zhǎng)可能更快，海外算力板塊的基本面依舊強(qiáng)勁?！爸钡浇裉?，我們?nèi)匀徽J(rèn)為A股市場(chǎng)低估了海外算力整個(gè)板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性和成長(zhǎng)空間，大部分A股投資者并沒有意識(shí)到算力在這輪產(chǎn)業(yè)革命的重要性，繼而在估值上較為保守。我們認(rèn)為視頻推理的加入對(duì)算力需求的帶動(dòng)，目前算力的需求增長(zhǎng)可能僅僅是剛開始，或可預(yù)見未來推理端算力需求的廣闊增長(zhǎng)空間。”金梓才表示。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座）

(原標(biāo)題：持續(xù)超配海外算力板塊！財(cái)通基金金梓才：算力的需求增長(zhǎng)可能只是開始)

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